Dördüncü Pazar

Dördüncü Pazar Nedir?

Dördüncü piyasa, menkul kıymetlerin New York Borsası (NYSE) veya Nasdaq gibi tanınmış bir borsa üzerinden değil, özel, tezgah üstü (OTC) bir bilgisayar ağında kurumlar arasında doğrudan ticaret yaptığı bir piyasayı ifade eder. Bu, broker-bayiler ve büyük kurumsal yatırımcılar arasında borsada işlem gören borsada işlem gören menkul kıymetleri içeren üçüncü piyasaya benzer. Dördüncü piyasa ticareti, ticareti kolaylaştıran hiçbir aracı veya komisyoncu olmaması bakımından üçüncü piyasa ticaretinden farklıdır. Kurumlar, komisyoncular veya karanlık havuzlar olmadan birbirleriyle doğrudan ticaret yaparlar.

Kurumlar, çoğu zaman anonimliğini artırmak veya piyasayı hareket ettirmeden büyük alım satımları gerçekleştirmek için dördüncü piyasada çeşitli menkul kıymetler ve türev sözleşmeleri ile alım satım yapabilirler.

Dördüncü Pazarı Anlamak

Dördüncü pazar yalnızca kurumlar tarafından kullanılır ve birincil pazar, ikincil pazar, üçüncü pazar ve karanlık havuzlarla karşılaştırılabilir. İken birincil, ikincil ve üçüncü pazarlarda benzer ticaret mekanizmalara sahiptir ve dördüncü pazar olarak benzer teknolojileri kullanan, bu piyasalar da dahil olmak üzere tüm yatırımcılar için halka arz tutarının exchange’lerdir perakende ve kurumsal.

Genellikle dördüncü piyasa, bir şirketin risk yönetimi stratejisini içeren menkul kıymet alım satımı için kullanılır. Örneğin, takas opsiyonları, dördüncü piyasada faiz oranı riskini yönetmeye istekli bir karşı tarafla doğrudan alınıp satılabilen bir türev türüdür. Bir satış takası ile, bir kurum sabit bir faiz oranı ödemek için bir sözleşme yapabilir ve bilançosundaki kredi borcuna ilişkin değişken bir faiz oranı alabilir.

Diğer durumlarda, şirketler piyasaların hareket etmesini önlemek için menkul kıymetleri özel olarak takas etmeyi seçebilirler. Bu, bir yatırım fonu ve bir emeklilik fonu birbirleriyle büyük bir blok ticarete girerse meydana gelebilir. İki şirket bir elektronik iletişim ağı (ECN) üzerinden işlem yapabilir. İşlemi bu şekilde gerçekleştirerek, piyasa fiyatını veya bir borsada işlem gören hacmi bozma olasılığını ortadan kaldırırlar. Her iki taraf da komisyonculuk ve takas işlem ücretlerinden kaçınabilir.

Birincil, İkincil, Üçüncü ve Dördüncü

Piyasa değişimleri, küresel olarak finans endüstrisinin altyapısının önemli bir yönüdür. ABD’de birincil, ikincil ve üçüncü piyasaların tümü finansal sistemin uygulanabilir parçalarıdır. Birincil piyasalar, bir menkul kıymetin ilk ihracı ve ilk halka arzını (IPO) içerir.İkincil piyasalar, New York Borsası ve Nasdaq gibi haftanın beş günü gün boyunca aktif olarak işlem gören piyasalardır.Üçüncü piyasalar da beş günlük bir hafta ile aktif olarak ticaret yapar ve tezgah üstü piyasalar olarak bilinir. Tüm bu piyasalar, her tür yatırımcı için, halka açık satış için Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) kayıtlı olması gereken halka açık menkul kıymetlere erişim sağlar.

Dördüncü Pazar ve Karanlık Havuzlar

Dördüncü pazarlar genellikle karanlık havuzlarla daha yakından karşılaştırılabilir ve iki cümle genellikle birbirinin yerine kullanılır. Bu piyasalar, yalnızca kurumsal yatırımcılar arasında ticaret yapan özel borsalardır. Geniş bir yelpazede menkul kıymetler ve yapılandırılmış ürünler, geniş kamu pazarına çok az şeffaflıkla dördüncü pazarda ticaret yapabilir.

Dördüncü piyasa işlemleri kurumlar arasında gerçekleştirilir. Bu alım satımlar tipik olarak her kurumdan düşük işlem maliyetleriyle doğrudan yerleştirilir. Dördüncü piyasa, özel olarak alınıp satılan halka açık menkul kıymetlerin yanı sıra türevler ve kurumsal kurumların ihtiyaçlarına göre uyarlanmış yapılandırılmış ürünler de dahil olmak üzere çok çeşitli menkul kıymetleri kapsayabilir.

Bu alım satım platformları bağımsız şirketler tarafından kurulabileceği gibi kurumların kendileri tarafından da oluşturulabilir. Likidite ve işlem hacmi, bu tür ticaretle büyük ölçüde değişebilir.