Elektronik Haberleşme Ağı
Elektronik İletişim Ağı (ECN) Nedir?
Elektronik iletişim ağı (ECN), piyasadaki menkul kıymetler için alım satım emirlerini otomatik olarak eşleştiren bilgisayarlı bir sistemdir.
Temel Çıkarımlar
- Elektronik iletişim ağı (ECN), finansal piyasalarda menkul kıymet ticareti yapmak isteyen alıcı ve satıcıları eşleştiren dijital bir sistemdir.
- ECN’ler, farklı coğrafi bölgelerdeki aracı kurumların ve yatırımcıların üçüncü bir şahıs dahil olmadan ticaret yapmalarına izin vererek yatırımcılar için gizlilik sunar.
- ECN’ler, alım satımın geleneksel işlem saatlerinin dışında gerçekleşmesini sağlayarak yatırımcıların mesai sonrası haberlere tepki vermesini veya tahmin etmesini sağlar.
- ECN’leri kullanmanın dezavantajlarından biri, genel kullanım fiyatını artırabilecek erişim ücretlerine ve komisyon ücretlerine sahip olmalarıdır.
Elektronik İletişim Ağını (ECN) Anlamak
ECN’ler büyük aracı kurumları ve bireysel tüccarları birbirine bağlar, böylece bir aracıya başvurmadan kendi aralarında doğrudan ticaret yapabilirler. Ayrıca, farklı coğrafi konumlardaki yatırımcıların birbirleriyle hızlı ve kolay bir şekilde ticaret yapmalarını mümkün kılar. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), ECN’lerin broker-bayi olarak kaydolmasını gerektirir.
ECN’ler, mevcut en iyi teklifi gösteren ve birden fazla piyasa katılımcısından teklif isteyen ve ardından emirleri otomatik olarak eşleştiren ve yürüten bilgisayar tabanlı sistemlerdir. Sadece piyasa saatlerinde büyük borsalarda ticareti kolaylaştırmakla kalmaz, aynı zamanda mesai sonrası alım satım ve döviz ticareti için de kullanılırlar. ECN’ler otomatik ticarete, pasif emir eşleştirmeye ve hızlı uygulamaya izin verir.
SEC tarafından alternatif bir ticaret sistemi (ATS) olarak sınıflandırılan bir ECN, finansal yükümlülükleri karşılamak için her işlem için bir ücret talep ederek para kazanır. Bir borsa piyasa yapıcısı veya bir tezgah üstü (OTC) piyasa yapıcısı tarafından girilen emirlerin yerine getirilmesinde üçüncü tarafın rolünü ortadan kaldırmaya çalışır ve bu emirlerin tamamen veya kısmen uygulanmasına izin verir. ECN’ler aracılığıyla verilen siparişler genellikle, bir saatler sonra güvenli ticaret için özellikle yararlı olan limit emirleridir.
ECN’nin kullanımı, yatırımcılara, normal piyasa zamanlarında aktif olarak dahil olamayan veya daha geniş kullanılabilirliğin sunduğu esnekliği tercih edenler için bir mekanizma sağlayarak, geleneksel işlem saatleri dışında işlem yapma olanağı sağlar. Ayrıca, geleneksel bir komisyoncu kullanırken yaygın olan daha geniş spreadleri önler ve genel olarak daha düşük komisyon ve ücretler sağlar. Gizlilikle ilgilenenler için ECN, bunu isteyenlere bir düzeyde anonimlik sağlayabilir. Bu, özellikle daha büyük işlemler yapmak isteyen yatırımcılar için çekici olabilir.
Bazı ECN’ler kurumsal yatırımcılara hizmet etmek için tasarlanmıştır, diğerleri ise perakende yatırımcılara hizmet etmek için tasarlanmıştır.
Bir ECN kullanmanın en büyük dezavantajlarından biri, bir ECN kullanmak için ödenecek bedeldir. Erişim ücretleri ve komisyon ücretleri maliyetli olabilir ve kaçınılması zordur. İşlem başına dayalı komisyonlar maliyetli olabilir ve kârlılığınızı ve kârlılığınızı etkileyebilir.
ECN’lerin yanı sıra, eşleştirme sistemleri ve çağrı pazarları da ATS’nin biçimleri olarak kabul edilir. Eşleştirme sistemleri, siparişleri alır ve faaliyeti, fiyatların mevcut dinlenme limiti emirlerine göre kontrol edildiği eşleşen bir motor örneği aracılığıyla yönlendirir. Eşleşme bulunmazsa, sipariş kitaba hemen bir teklif olarak yerleştirilir. Çağrı piyasaları, emir verildikten sonra döviz hareketine göre belirlenen alış ve satış fiyatları ile teker teker emirleri kabul eder.
1969
İlk elektronik iletişim ağı (ECN) Instinet’in kurulduğu yıl.
Elektronik İletişim Ağı (ECN) Örnekleri
Bazı farklı ECN’ler arasında Instinet, SelectNet ve NYSE Arca bulunur. Instinet, 1969’da kurulan ilk ECN’dir ve küçük aracı kurumlar tarafından ve kurumlar arası işlemler için kullanılmaktadır. Piyasa yapıcılar tarafından NASDAQ işlemleri için yaygın olarak kullanılır, ancak bireyler ve küçük firmalar da kullanabilir.
SelectNet, esas olarak piyasa yapıcılar tarafından kullanılır, ancak anında emir icra edilmesini gerektirmez ve yatırımcıların belirli piyasa yapıcılarla ticaret yapmalarına yardımcı olur. NYSE Arca, New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE) ve 1996’dan itibaren erken bir ECN olan Archipelago arasındaki birleşmeden büyüdü. NYSE ve NASDAQ gibi büyük ABD borsalarında elektronik hisse senedi alım satımını kolaylaştırır.
Döviz piyasalarında, bazı Forex brokerleri, elektronik eşleştirme ağlarında döviz alım satımlarını kolaylaştırabilen ECN brokerleri olarak tanımlanır.