Duşta Aptal

Duşta Aptal Nedir?

“Duşta aptal”, çok kuvvetli davranan bir merkez bankasını duştaki bir aptala benzeten Nobel ödüllü Milton Friedman’a atfedilen bir metafor. Buradaki fikir, ekonominin gidişatını değiştirmek için tasarlanan değişikliklerin veya politikaların bir kerede değil, yavaş yapılması gerektiğidir. Bu cümle, Federal Reserve gibi bir merkez bankasının bir ekonomiyi canlandırmak veya yavaşlatmak için hareket ettiği bir senaryoyu açıklar.

İfade en iyi şekilde, merkez bankalarının veya hükümetlerin ekonomik döngüdeki dalgalanmalara aşırı tepki vermesi ve para ve maliye politikalarını ilk eylemlerinin etkisini ölçmeyi beklemeden çok fazla ve çok hızlı gevşetmesi senaryosu olarak özetlenebilir. Aptal suyun çok soğuk olduğunu anlayınca sıcak suyu açar. Bununla birlikte, sıcak suyun gelmesi biraz zaman alır, bu yüzden aptal, sıcak suyu sonuna kadar çevirir ve sonunda kendilerini haşlar.

Duşta Bir Aptal Anlamak

Geniş bir ekonomiyi canlandırmak için yapılan herhangi bir değişikliğin, özellikle de ABD kadar büyük bir ekonominin, ilerlemesi zaman alır. Ekonomik terimlerle, Friedman bunu, para politikasındaki değişiklikler ile ekonomideki değişiklikler arasında uzun ve değişken gecikmeler olduğunu söyleyerek tanımladı.

Para politikasında bir değişikliğin uygulanması ile ekonomik performanstaki değişikliklerin gözlemlenmesi arasındaki zaman aylar veya yıllar olabilir ve aralık sabit değildir, ancak zamanla değişebilir ve değişebilir. Federal fon oranını düşürmek gibi bir hareket, ekonomiye tam olarak entegre olmak ve borç verme, yatırım, gerçek çıktı ve nihayetinde tüketici fiyatlarındaki değişikliklere damlaması altı aydan iki yıla kadar sürebilir.

Para Politikası Gecikme Süresinin Nedenleri

Bu boşluklar, idealize edilmiş ekonomik modellerin dışında, paranın ekonomi için tarafsız olmaması ve para arzındaki değişikliklerin ekonomiye tekdüze dağıtılmış olarak değil, belirli noktalarda ve belirli piyasa katılımcılarının ellerine girmesi nedeniyle ortaya çıkar.

Bu nedenle, para politikasındaki değişiklikler, ekonomideki bir dizi olay ve işlem yoluyla ortaya çıkar, giriş noktasından yayılır ( genellikle yeni banka rezervleri olarak) ve yeni para değiştikçe faiz oranlarını, fiyatları, yatırımı ve üretimi etkiler. eller dışa doğru bir dalgalanma etkisiyle.

Yeni paranın ekonomiye girdiği nokta ve ekonomiye yayıldığı kesin süreç sabit değildir, ancak para politikasının özelliklerine bağlıdır: yeni parayı ilk ve ardışık işlemlerde kim alır ve baştan sona genel piyasa koşulları ekonomide çalışmak için geçen süre.

Para politikasını belirleyenler için, işsizlik ve tüketici enflasyonu gibi ekonomik ölçütleri istikrara kavuşturmak için kamuya açıklanmış hedeflerine ulaşmakla ilgileniyorlarsa, bu özel bir sorun oluşturur. Para politikasındaki verili herhangi bir değişikliğin etkilerini gelecekte belirsiz bir noktaya kadar gözlemleyemezler ve bunun ne kadar süreceğinden emin olamazlar.

Finansal piyasalardaki acil sorunları çözmek için harekete geçme baskısıyla birleştiğinde, bu, para politikasını yapan bir kişinin para politikasını “aşırı düzeltmesine” ve kısa vadeli taleplere tepki olarak uzun vadeli sorunlar yaratmasına yol açabilir. Bunun ışığında, birçok iktisatçı, genellikle aşırı erişim konusunda temkinlidir ve değişimi gerçekleştirmek için küçük tutarlı adımları tercih eder.

Para Politikası ve Duş Metaforundaki Aptal

Friedman, sürekli olarak sıcak ve soğuk kontrollerle uğraşan “duştaki aptal” metaforunu yarattı çünkü bir sıcaklık değişimini sipariş ettikleri zaman ile böyle bir değişikliğin meydana geldiği zaman arasında bir gecikme olduğunun farkında değiller.

Ekonomiye uygulandığında, metafor, politika yapıcıların hedeflerini aşmaya ve işleri daha iyi yerine daha kötü hale getirmeye eğilimli olduklarını öne sürüyor. Bununla birlikte, Freidman, Fed Başkanı Alan Greenspan ve Ben Bernanke gibi diğer Parasalcıların çoğunda olduğu gibi, bu gecikmelerin, politikada kademeli değişiklikler yaparak ve piyasa koşullarını izleyerek etkilerini modellemek suretiyle akıllı politika yapıcılar tarafından tahmin edilebileceğine ve açıklanabileceğine inanıyordu.

Bununla birlikte, bazı aşırı ekonomik olaylar ve bunlara para politikası tepkisi göz önüne alındığında, son birkaç on yılda bu, bazılarının sandığından daha zor olabilir. Finansal krizlere, teknolojinin sürekli gelişimine ve ekonomik ilişkilere eğilimli bir ekonomide ve yeni, standart dışı radikal para politikalarına tabi bir ekonomide, belki de duştaki bir aptalın etkisi, merkez bankalarının hakim olduğu piyasalarda her zaman kalıcı bir unsur olacaktır.