Alan Greenspan

Alan Greenspan kimdir?

Alan Greenspan, 1987’den 2006’ya kadar Amerika Birleşik Devletleri’nin merkez bankası olan Federal Rezerv Sisteminin (Fed) Guvernörler Kurulu’nun eski Başkanıdır. Bu görevde, Federal Açık’ın da başkanı olarak görev yapmıştır.  Fed’in faiz oranları konusunda kararlar alan ve ABD para arzını yöneten başlıca para politikası oluşturma komitesi olan Piyasa Komitesi (FOMC).

Alan Greenspan ve Fed

Alan Greenspan, 6 Mart 1926’da New York’ta doğdu. Doktora derecesi aldı. 1977’de New York Üniversitesi’nde ekonomi alanında doktora yaptı.

Greenspan, Paul Volcker’ın yerine Federal Rezerv’in 13. Başkanı oldu. Başkan Ronald Reagan, Greenspan’ı ofise ilk atayan kişiydi, ancak diğer üç başkan, George HW Bush, Bill Clinton ve George W. Bush, ona dört ek dönem atadı. Başkanlık görevi, 2006 yılında emekli olup yerine Ben Bernanke gelene kadar 18 yıldan fazla sürdü . Alan Greenspan artık özel danışman ve danışman olarak çalışıyor.

Alan Greenspan, politika konularında Fed yönetim kurulu üyeleri arasında fikir birliğine varma ve 1987’deki borsa çöküşünün ardından 20. yüzyılın sonlarının en şiddetli ekonomik krizlerinden birinde hizmet etme konusunda usta olarak biliniyordu. Bu çöküşten sonra, ekonominin derin bir depresyona girmesini önlemek için faiz oranlarının keskin bir şekilde düşürülmesini savundu.

Enflasyonun şahin olduğu düşünülen Greenspan, tam istihdama ulaşmaktan çok fiyatları kontrol etmeye odaklandığı için eleştirildi. Greenspan’ın “şahin” duruşu genel olarak, enflasyonu önlemek karşılığında ekonomik büyümeden fedakarlık yapma tercihi anlamına geliyordu. Daha fazla ekonomik büyümeyi tercih eden finans ve yatırım profesyonelleri, Greenspan’in enflasyona yoğun bir şekilde odaklanmasıyla genellikle anlaşmazlıklar içinde bulurlar.

Greenspan esnekti, ancak şiddetli bir depresyon yaratabilecek koşullar altında enflasyon riskini almaya istekliydi. 2000 yılında, dot-com balonu  patlamasından sonra faiz oranlarının düşürülmesini savundu. Bunu 2001’de 9-11 Dünya Ticaret Merkezi saldırısından sonra tekrar yaptı. Greenspan, FOMC’nin Fed fon oranını derhal % 3,5’ten % 3’e düşürmesine öncülük etti ve sonraki aylarda bu oranı yüzde 1’e kadar düşürmek için çalıştı. Ancak ekonomi ve hisse senedi piyasaları durgun kaldı.

Alan Greenspan’ın Tartışmalı Mirası

Greenspan, Amerikan tarihinin en müreffeh dönemlerinden birine başkanlık etmiş olmasına rağmen, bazıları tarafından bazı önemli hatalar yaptığını hatırlıyor. Bunlardan biri 1990’larda Federal Rezerv’in enflasyon korkusuna yanıt olarak ekonomik büyümeyi yavaşlatmak için harekete geçtiği yıldı. Bu eylem, öngörülemeyen bir ekonomik gerilemeye neden oldu. Greenspan sonunda bu eylemleri tersine çevirse de, 1998’de yaptığı bir konuşmada, yeni ekonominin  enflasyona ilk düşündüğü kadar duyarlı olmayabileceğini kabul etti.

Greenspan, 2000’lerin başında faiz oranlarını on yıllardır görülmeyen seviyelere düşürmeye başkanlık etmiş olsa da, bazıları bu oran indirimlerini ABD’deki konut balonuna katkıda bulunduğu için eleştirdi, bu da 2007’de başlayan subprime mortgage finansal kriziyle sonuçlandı.

Aslında, 2004’te yaptığı bir konuşmada Greenspan, daha fazla ev sahibinin, faiz oranının kendisini geçerli piyasa faiz oranlarına ayarladığı durumlarda, ayarlanabilir oranlı ipotekleri (ARM) kaldırmayı düşünmesi gerektiğini öne sürdü. Greenspan’ın görev süresinde faiz oranları yükseldi. Bu artış, bu ipoteklerin çoğunu çok daha yüksek ödemelere sıfırlayarak, birçok ev sahibi için daha da fazla sıkıntı yaratıyor ve bu krizin etkisini şiddetlendiriyor.

‘Greenspan Put’

‘Greenspan put’, o dönemde Federal Rezerv Başkanı Alan Greenspan tarafından uygulanan belirli politikaların bir sonucu olarak 1990’larda ve 2000’lerde popüler olan bir ticaret stratejisiydi. Hükümdarlığı boyunca, federal fon oranını, pek çok kişinin satma seçeneklerinde kârlılığa yol açan aşırı risk almayı teşvik ettiğine inandığı değişim için bir kaldıraç olarak aktif olarak kullanarak ABD ekonomisini desteklemeye yardımcı olmaya çalıştı.

‘Greenspan put’ 1990’larda icat edilen bir terimdi. Bir hisse senedi piyasası satım opsiyonu stratejisine dayanılarak, eğer kullanılırsa yatırımcıların kayıpları azaltmasına ve potansiyel olarak piyasa balonlarını söndürmekten kâr elde etmesine yardımcı olabileceğine değiniyordu. Greenspan, bilgili yatırımcıların Fed’in bir krizi çevreleyen zamanlarda opsiyon türev stratejilerini karlı hale getiren öngörülebilir adımlar atmasını bekleyebileceğini öne sürdü.