Etkiyi boşa çıkarmak
Dışlama Etkisi Nedir?
Dışlama etkisi, artan kamu sektörü harcamalarının özel sektör harcamalarını aşağı çektiğini hatta ortadan kaldırdığını savunan bir ekonomik teoridir.
Temel Çıkarımlar
- Dışlama etkisi, artan kamu sektörü harcamalarının özel sektör harcamalarını düşürdüğünü gösteriyor.
- Dışlama etkisinin gerçekleşmesinin üç ana nedeni vardır: ekonomi, sosyal refah ve altyapı.
- Öte yandan kalabalık, hükümetin borçlanmasının talebi artırabileceğini gösteriyor.
Crowding Out Etkisini Anlamak
En yaygın dışlama biçimlerinden biri, ABD gibi büyük bir hükümetin borçlanmasını artırması ve özel sektör harcamalarının kısılmasıyla sonuçlanan bir olaylar zincirini harekete geçirmesi durumunda ortaya çıkar. Bu tür borçlanmanın tam ölçeği, ekonominin borç verme kapasitesini absorbe etme ve işletmeleri sermaye yatırımı yapmaktan caydırma etkisine sahip olan reel faiz oranında önemli artışlara yol açabilir.
Şirketler genellikle bu tür projeleri kısmen veya tamamen finansman yoluyla finanse ediyor ve artık bunu yapmaktan vazgeçiyorlar çünkü borç para almanın fırsat maliyeti arttı, bu da geleneksel olarak kârlı projeleri kredilerle finanse etmeyi engelleyici hale getiriyor.
Borçlanmayı artıran büyük hükümetler, faiz oranlarını yükselttiği için en yaygın dışlama şeklidir.
Dışlama etkisi, yüz yıldan fazla bir süredir çeşitli şekillerde tartışılmaktadır. Bu zamanın çoğunda, insanlar sermayenin sonlu olduğunu ve tek tek ülkelerle sınırlı olduğunu düşündüler; bu, büyük ölçüde günümüze kıyasla daha düşük vergilendirme, daha az para mevcut olduğundan, belirli bir ülkede özel harcama kapasitesindeki bir azalmaya doğrudan bağlanabilir.
Crowding Out Etkisi – Crowding In
Öte yandan, Chartalism ve Post-Keynesyen gibi makroekonomik teoriler, kapasitenin önemli ölçüde altında çalışan modern bir ekonomide devlet borçlanmasının istihdam yaratarak talebi artırabileceğini ve böylece özel harcamaları da canlandırabileceğini öne sürüyor. Bu süreç genellikle “kalabalıklaşma” olarak adlandırılır.
Teorideki kalabalık, son yıllarda ekonomistler arasında, 2007-2009’daki Büyük Durgunluk sırasında, federal hükümetin tahviller ve diğer menkul kıymetleriçin yaptığı büyük harcamalarınaslında faiz oranlarını düşürme etkisi yarattığının fark edilmesininardından bir miktar para kazandı.
Dışlama Etkilerinin Türleri
Ekonomiler
Sermaye harcamalarındaki azalmalar, ekonomik canlandırma gibi devlet borçlanması yoluyla sağlanan faydaları kısmen dengeleyebilir, ancak bu yalnızca ekonomi kapasiteyle çalışırken olasıdır. Bu açıdan, hükümet teşviki, ekonomi kapasitenin altında olduğunda teorik olarak daha etkilidir.
Ancak durum böyleyse, hükümetin vergiler yoluyla topladığı gelirleri azaltan ve onu daha fazla borç almaya teşvik eden bir ekonomik gerileme meydana gelebilir ve bu teorik olarak kısır bir borçlanma ve dışlama döngüsüne yol açabilir.
Sosyal refah
Dışlama, dolaylı da olsa sosyal refah nedeniyle de gerçekleşebilir. Hükümetler, refah programlarını başlatmak veya genişletmek için vergileri artırdığında, bireyler ve işletmeler daha az ihtiyari gelir elde eder ve bu da hayırseverlik katkılarını azaltabilir. Bu bağlamda, sosyal refah için kamu sektörü harcamaları, özel sektörün sosyal refah için bağışını azaltabilir ve hükümetin aynı nedenlerle yaptığı harcamaları dengeleyebilir.
Benzer şekilde, Medicaid gibi halk sağlığı sigortası programlarının oluşturulması veya genişletilmesi, özel sigorta kapsamındaki kişilerin kamu seçeneğine geçmesini sağlayabilir. Daha az müşteriye ve daha küçük bir risk havuzuna bırakıldığında, özel sağlık sigortası şirketleri, özel teminatta daha fazla azalmaya yol açacak şekilde primleri artırmak zorunda kalabilir.
Altyapı
Başka bir dışlama biçimi, özel teşebbüsün pazarın aynı alanında yer almasını istenmeyen ve hatta kârsız hale getirerek cesaretini kırabilecek, devlet tarafından finanse edilen altyapı geliştirme projeleri nedeniyle ortaya çıkabilir . Devlet tarafından finanse edilen kalkınma şirketleri paralı yollar inşa etmekten veya diğer benzer projelerle uğraşmaktan caydırdığı için, bu genellikle köprüler ve diğer yollarda meydana gelir.
Dışlama Etkisi Örneği
Bir firmanın tahmini maliyeti 5 milyon dolar ve getirisi 6 milyon dolar olan bir sermaye projesi planladığını ve kredilerindeki faiz oranının% 3 olduğunu varsayarak varsayalım. Firma, net gelirde (NI) 1 milyon dolar kazanmayı bekliyor. Ancak, ekonominin sarsıntılı durumu nedeniyle hükümet, ihtiyacı olan işletmelere yardımcı olacak, aynı zamanda firmanın yeni kredilerinin faiz oranını% 4’e çıkaracak bir teşvik paketi açıkladı.
Firmanın muhasebesine kattığı faiz oranı% 33,3 arttığı için, kâr modeli çılgınca değişiyor ve firma, aynı 6 milyon doları getiri elde etmek için şimdi projeye 5,75 milyon dolar harcaması gerekeceğini tahmin ediyor. Öngörülen kazançları şimdi% 75 düşüşle 250.000 $ ‘a düştü, bu nedenle şirket diğer seçenekleri takip etmenin daha iyi olacağına karar verdi.