Tahvil sahibi

Published · Updated

Tahvil Sahibi Nedir?

Tahvil sahibi, genellikle şirketler ve hükümetler tarafından ihraç edilen bir yatırımcı veya borçlanma senetlerinin sahibidir. Tahvil sahipleri, esasen tahvil ihraççılarına borç para veriyorlar. Karşılığında, tahvil yatırımcıları anaparalarını, yani ilk yatırımlarını, tahviller vadesi geldiğinde geri alırlar. Çoğu tahvil için, tahvil sahibi periyodik faiz ödemeleri de alır.

Temel Çıkarımlar

  • Tahvil sahibi, şirket veya devlet kurumu gibi bir kuruluş tarafından ihraç edilen tahvilleri satın alan bir yatırımcıdır.
  • Tahvil sahipleri, esasen ihraççının alacaklıları haline gelir ve bu nedenle tahvil sahipleri, hisse senedi (hisse) sahiplerine göre belirli korumalardan ve öncelikten yararlanır.
  • Tahvil sahipleri, çoğu tahvil için dönemsel faiz (kupon) ödemelerine ek olarak tahviller vadesi geldiğinde ilk anaparalarını geri alırlar.
  • Tahvil sahipleri, sahip oldukları belirli tahvillerin değerinin artması durumunda kar elde edebilirler ve bu tahviller ikincil piyasada satılabilir.

Tahvil Sahipleri Açıklandı

Yatırımcılar, tahvilleri doğrudan ihraç eden işletmeden satın alabilirler. Örneğin, Hazine tahvilleri yeni ihraçların ihaleleri sırasında ABD Hazinesinden satın alınabilir. Tahvil yatırımcıları ayrıca bir komisyoncu veya finans kurumu aracılığıyla ikincil piyasada önceden ihraç edilmiş tahvilleri satın alabilirler.

Tahviller tipik olarak hisse senetlerinden daha güvenli yatırımlar olarak kabul edilir, çünkü tahvil sahiplerinin iflas durumunda ihraç eden şirketin varlıkları üzerinde daha yüksek bir talepleri vardır. Başka bir deyişle, şirketin varlıklarını satması veya tasfiye etmesi gerekiyorsa, herhangi bir gelir ortak hissedarlardan önce tahvil sahiplerine gidecektir.

Bağ Özelliklerine İlişkin Kısa Bir Astar

Tahvillere yatırım yaparken, tahvil sahibinin yatırım yapmadan önce anlaması gereken birkaç hayati alan vardır. Hisse senetlerinin aksine, tahviller bir şirkette kâr getirisi veya oy hakkı yoluyla sahiplik katılımı sunmaz. Bunun yerine, ihraççının kredi yükümlülüklerini ve geri ödeme olasılığını temsil ederler ve fiyatlandırmalarını etkileyen diğer faktörler.

Faiz oranı

Kupon oranı şirket veya devlet Tahvil sahibinin ödeyeceği faiz oranıdır. Faiz oranı sabit veya dalgalı olabilir. 10 yıllık Hazine tahvilinin getirisi gibi bir göstergeye değişken oran bağlanabilir.

Bazı tahviller yatırımcılara faiz ödemiyor. Bunun yerine, nominal değerlerinden daha düşük bir fiyattan veya indirimli olarak satarlar. Bir sıfır kuponlu tahvil, örneğin, yüz değerine derin indirim kupon faiz fakat esnaf ödemezse de karını render vade bağ onun tam yüz değeri döndüğünde. Örneğin, 1.000 $ ‘lık iskontolu bir tahvil piyasada 950 $’ a satılabilir ve vade sonunda yatırımcı 50 $ ‘lık kar için 1.000 $’ lık nominal değeri alır.

Vade tarihi

Vade tarihi, şirketin anaparayı – ilk yatırımı – tahvil sahiplerine geri ödemesi gerektiği zamandır. Çoğu devlet tahvili, anaparayı vade sonunda geri öder. Bununla birlikte, tahvil ihraç eden şirketlerin nasıl geri ödeyebilecekleri konusunda birkaç seçeneği var.

En yaygın geri ödeme şekli, sermayenin geri ödenmesidir. Burada ihraç eden şirket vade tarihinde toplu ödeme yapmaktadır. İkinci seçenek, borç itfası rezervi olarak adlandırılır. Bu yöntemle, ihraç eden şirket, tahvil vade tarihinde geri ödenene kadar her yıl belirli meblağları iade eder.

Bazı tahviller, çağrılabilir menkul kıymetlerdir. Geri alınabilir bir tahvil olarak da bilinen çağrılabilir tahvil, ihraççının belirtilen vadeden önceki bir tarihte itfa edebileceği tahvildir. İhraççı aranırsa yatırımcının anaparasını erken iade edecek ve gelecekteki tüm kupon ödemelerini sonlandıracaktır.

Kredi derecelendirme

İhraççının kredi notu ve nihayetinde tahvilin kredi notu, yatırımcıların alacağı faiz oranını etkiler. Kredi derecelendirme kuruluşları, yatırımcılara benzer ürünlere yatırım yapmak yerine o tahvile yatırım yapmanın içerdiği risklere genel bir bakış sağlamak için şirket ve devlet tahvillerinin kredibilitesini ölçer.

Kredi derecelendirme kuruluşları genellikle bu derecelendirmeleri belirtmek için harf notları atar. Örneğin Standard & Poor’s, daha yüksek kredi riski taşıyan menkul kıymetler için AAA’da mükemmelden C ve D’ye kadar değişen bir kredi derecelendirme ölçeğine sahiptir. BB’nin altında nota sahip bir borçlanma aracı, spekülatif dereceli veya hurda tahvil olarak kabul edilir, bu da tahvil ihraççısının kredilerde temerrüde düşme olasılığının daha yüksek olduğu anlamına gelir.

Tahvil Sahipleri Gelir Elde Eder

Tahvil sahipleri iki ana yoldan gelir elde ederler. Birincisi, çoğu tahvil, genellikle altı ayda bir ödenen düzenli faiz – kupon oranı – ödemeler döndürür. Ancak tahvilin yapısına bağlı olarak yıllık, üç aylık ve hatta aylık kupon ödeyebilir. Örneğin, bir tahvil kupon oranı olarak adlandırılan% 4 faiz oranı ödüyorsa ve 1.000 $ nominal değere sahipse, yatırımcıya vadeye kadar yılda 40 $ veya altı ayda bir 20 $ ödenecektir. Tahvil sahibi, anaparasını tahvil vadesinde geri alır (1.000 $ x 0.04 = 40 $ / 2 = 20 $).

Bir tahvil sahibinin holdingden gelir elde etmesinin ikinci yolu tahvili ikincil piyasada satmaktır. Bir tahvil sahibi tahvili vadeden önce satarsa, satışta bir kazanç potansiyeli vardır. Diğer menkul kıymetler gibi, tahvillerin değeri artabilir, ancak tahvil değerlenmesinde birçok faktör devreye girer.

Örneğin, bir yatırımcının 1.000 $ nominal değerli bir tahvil için 1.000 $ ödediğini varsayalım. Tahvil sahibi, tahvili ikincil piyasada vade bitiminden önce satarsa ​​ve tahvil 1.050 $ alabilir, böylece satıştan 50 $ kazanır. Elbette, tahvilin değeri orijinal satın alma fiyatından düşerse tahvil sahibi kaybedebilir.

Tahvil ve Vergiler

Normal pasif gelirin artıları ve vadede yatırımın geri dönüşünün yanı sıra, tahvil sahibi olmanın en büyük avantajlarından biri, belirli tahvillerden elde edilen gelirin gelir vergilerinden muaf olabilmesidir. Yerel veya eyalet hükümetleri tarafından ihraç edilen belediye tahvilleri, genellikle vergilendirmeye tabi olmayan faizler öder. Bununla birlikte, eyalet vergilerinden, yerel vergilerden ve federal vergilerden muaf olan üçlü vergisiz bir tahvil satın almak için genellikle tahvilin çıkarıldığı belediyede ikamet etmelisiniz.

Tahvil Sahiplerine Ödüller

Tahvil sahiplerine sunulan ödüller, nispeten güvenli bir yatırım ürünü içerir. Düzenli faiz ödemeleri ve yatırdıkları anaparanın vadesinde bir geri dönüşü alırlar. Ayrıca bazı durumlarda faiz vergiye tabi değildir. Ancak, yukarı yönlü tahvil oranı ile risk payını da taşımaktadır.

Artıları

  • Tahvil sahipleri, düzenli faiz veya kupon ödemeleriyle sabit bir gelir elde edebilir.
  • Tahvil sahipleri, ABD Hazineleri ile güvenli, risksiz bir yatırımın avantajlarına sahiptir.
  • Şirketin iflası durumunda tahvil sahipleri, ödemeyi adi hissedarlar nezdinde alırlar.
  • Bazı belediye tahvilleri vergisiz faiz ödemeleri sağlar.

Eksileri

  • Tahvil sahipleri, piyasa oranları yükselirken faiz oranı riskiyle karşı karşıyadır.
  • Kredi riski ve temerrüt riski, ihraççının finansal sürdürülebilirliğine bağlı şirket tahvillerinde olabilir.
  • Enflasyon, sahip oldukları menkul kıymetin kupon oranını geçerse tahvil sahipleri enflasyon riskiyle karşı karşıya kalabilir.
  • Piyasa faiz oranları kupon oranını aştığında, ikincil piyasadaki tahvilin nominal değeri düşebilir.

Tahvil Sahipleri için Riskler

Bir tahvil için ödenen faiz oranı enflasyona ayak uyduramayabilir. Enflasyon riski, bir ekonomideki fiyat artışlarının bir ölçüsüdür. Fiyatlar% 3 artarsa ​​ve tahvil% 2 kupon öderse, tahvil sahibinin reel olarak net zararı olur. Yani tahvil sahiplerinin enflasyon riski var.

Tahvil sahipleri ayrıca potansiyel faiz oranı riskiyle de ilgilenmek zorundadır. Faiz oranı riski, faiz oranları yükseldiğinde ortaya çıkar. Çoğu tahvilin sabit oranlı kuponları vardır ve piyasa oranları yükseldikçe, daha düşük oranlar ödeyebilirler. Sonuç olarak, bir tahvil sahibi yükselen oran ortamında piyasaya göre daha düşük getiri elde edebilir.

Tahvil sahibi olmak genellikle düşük riskli bir çaba olarak algılanır çünkü tahviller tutarlı faiz ödemelerini ve vade sonunda anaparanın geri dönüşünü garanti eder. Bununla birlikte, bir tahvil yalnızca temel ihraççı kadar güvenlidir. Tahviller, ihraççının finansal sürdürülebilirliğine bağlı oldukları için kredi riski ve temerrüt riski taşır. Bir şirket finansal olarak mücadele ederse, yatırımcılar tahvilde temerrüde düşme riski altındadır. Başka bir deyişle, tahvil sahibi, temel şirket iflas başvurusunda bulunursa, yatırılan anaparanın% 100’ünü kaybedebilir.

Örneğin, şirket tahvillerini tutmak genellikle devlet tahvillerini tutmaktan daha yüksek getiri sağlar, ancak daha yüksek risk taşır. Bu getiri farkı, bir hükümet veya belediyenin iflas başvurusunda bulunma ve tahvil sahiplerini ücretsiz bırakma olasılığının düşük olmasıdır. Elbette, karışıklık sırasında daha sarsıntılı ekonomilere veya hükümete sahip yabancı ülkeler tarafından ihraç edilen tahviller, finansal açıdan istikrarlı hükümetler ve şirketler tarafından ihraç edilenlerden çok daha büyük bir temerrüt riski taşıyabilir.

Tahvil yatırımcıları, tahvil sahibi olmanın getirisine karşılık riske karşı düşünmelidir. Risk, ikincil piyasada tahvil fiyatlarının dalgalanmasına ve tahvilin nominal değerinden sapmasına neden olur. Potansiyel tahvil sahipleri, az kazanç geçmişi olan yeni bir şirket tarafından veya belirsiz bir geleceği olan yabancı bir hükümet tarafından ihraç edilirse, 1.000 $ nominal değerli bir tahvil için 1.000 $ ödemeye istekli olmayabilir.

Sonuç olarak, 1.000 dolarlık tahvil yalnızca 800 dolara veya indirimli olarak satılabilir. Ancak tahvili satın alan yatırımcı, yatırımın vadesi gelmeden ihraççının katlanmaması veya temerrüde düşmemesi riskini alıyor. Buna karşılık, tahvil sahibi vade sonunda% 20 kazanç potansiyeline sahiptir.

Tahvil Sahibi Olarak Yatırım Yapmanın Gerçek Dünyadan Örnekleri

Potansiyel tahvil sahipleri devlet tahvillerine veya şirket tahvillerine yatırım yapabilirler. Aşağıda her birinin yararları ve riskleri olan bir örneği bulunmaktadır.

Devlet Tahvilleri

ABD hükümeti tarafından projeleri veya günlük operasyonları finanse etmek için para toplamak amacıyla bir ABD  Hazine bonosu (T-tahvili) çıkarılır. ABD Hazine Bakanlığı yılın çeşitli dönemlerinde ihale yoluyla tahvil ihraç ederken, mevcut tahviller ikincil piyasada işlem görmektedir. ABD hükümetinin onları destekleyen tam inancı ve kredisi ile risksiz olarak kabul edilen T-tahviller, muhafazakar yatırımcılar için favori bir yatırımdır. Bununla birlikte, risksiz özelliğin bir dezavantajı vardır, çünkü T-tahviller genellikle şirket tahvillerinden daha düşük bir faiz oranı öder.

Hazine tahvilleri, uzun vadeli tahvillerdir – vadeleri 10 ila 30 yıl arasındadır – altı aylık faiz ödemeleri sağlar ve 1.000 $ nominal değere sahiptir. 30 yıllık Hazine tahvil getirisi 31 Mart 2019’da% 2,817 ile kapandı, bu nedenle tahvil sahibi yıllık% 2,817 gelir elde etti. Vade sonunda, 30 yıl içinde, yatırılan anaparanın tamamını geri alırlar. T-tahviller, vade bitiminden önce ikincil piyasada satılabilir.

Kurumsal Tahviller

Bed Bath & Beyond Inc.’in (BBBY) halihazırda 05 Nisan 2019 itibarıyla iskontolu tahvili bulunmaktadır. Sabit tahvil — BBBY4144685 — 4,915 faiz oranına sahiptir ve Ağustos 2034’te vadesi dolmaktadır. 05 Nisan 2019 itibarıyla tahvilin fiyatı 77,22 ABD dolarıdır. orijinal sayıdaki 100 dolarlık teklif fiyatına kıyasla. BBBY’nin birkaç yıl boyunca finansal zorluk yaşadığı için tahvilin değeri düştü.

Zaman zaman BBBY tahvilinin getirisi, menkul kıymetle ilgili kredi riskini yansıtan% 7 kupona kadar yükseldi. Karşılaştırıldığında, 10 yıllık Hazine getirisi% 2,45 civarında seyrediyor. BBBY teklifi, cömert bir getiri ve ilgili risklerin sağlam bir sunumu ile büyük ölçüde indirimlidir. Şirket iflas başvurusunda bulunursa, tahvil sahipleri tüm anaparalarını kaybedebilir.