Sıfır Kuponlu Tahvil

Sıfır Kuponlu Tahvil Nedir?

Tahakkuk eden tahvil olarak da bilinen sıfır kuponlu tahvil, faiz ödemeyen, bunun yerine derin bir iskonto ile işlem gören ve tahvilin tam nominal değeri için itfa edildiğinde vadesinde bir kâr sağlayan bir borç tahvili.

Sıfır Kuponlu Tahvili Anlamak

Bazı tahviller başlangıçtan itibaren sıfır kuponlu enstrümanlar olarak çıkarılırken, diğerleri bir finans kuruluşunun kuponlarını çıkarıp sıfır kuponlu bono olarak yeniden paketledikten sonra sıfır kuponlu enstrümanlara dönüşür. Onlar vade sonunda tüm ödeme sunduğundan, sıfır kuponlu tahviller fiyata dalgalanma eğilimi, çok daha çok daha kupon tahvil.

Tahvil, bir şirket veya hükümet organının sermaye topladığı bir portaldır. Tahviller ihraç edildiğinde, yatırımcılar bu tahvilleri satın alarak, ihraç eden işletmeye borç veren olarak hareket ederler. Yatırımcılar, tahvilin ömrü boyunca altı ayda bir veya yılda bir yapılan kupon ödemeleri şeklinde getiri elde ederler.

Zaman bağ olgunlaştıkça, obligatör bir miktarı eşit geri ödemesi yüz değeri bağının. Bir şirket tahvilinin nominal veya nominal değeri tipik olarak 1.000 $ olarak belirtilir. Bir şirket tahvili indirimli olarak ihraç edilirse, bu, yatırımcıların tahvili nominal değerinin altında satın alabileceği anlamına gelir. Örneğin, 920 $ ‘lık indirimli bir tahvil satın alan bir yatırımcı 1.000 $ alacak. Tahvilden alınan 80 $ ‘lık getiri artı kupon ödemeleri, yatırımcının tahvili elde tutmanın getirisi veya kazancıdır.

Ancak tüm tahvillerin kupon ödemesi yoktur. Sıfır kuponlu tahviller olarak adlandırılmayanlar. Bu tahviller derin bir iskonto ile ihraç edilir ve vade sonunda nominal değeri geri öder. Satın alma fiyatı ile nominal değer arasındaki fark, yatırımcının getirisini temsil eder. Yatırımcı tarafından alınan ödeme, yatırılan anapara artı kazanılan faize eşittir, altı ayda bir, belirtilen bir getiri ile birleştirilir.

Sıfır kuponlu bir tahvilden kazanılan faiz, emsal faizdir, yani tahvil için tahmini bir faiz oranıdır, belirlenmiş bir faiz oranı değildir. Örneğin, 20 yıl içinde vadesi dolan ve% 5,5 getiri sağlayan 20.000 ABD Doları tutarında bir tahvil, kabaca 6.855 ABD Doları karşılığında satın alınabilir. 20 yılın sonunda yatırımcı 20.000 $ alacak. 20.000 $ ile 6.855 $ (veya 13.145 $) arasındaki fark, tahvil olgunlaşana kadar otomatik olarak birleşen faizi temsil eder. İhtiyati faiz bazen “hayali ilgi” olarak adlandırılır.

Tahvil üzerindeki emsal faiz, İç Gelir Servisi’ne (IRS) göre gelir vergisine tabidir. Bu nedenle, vadeye kadar sıfır kuponlu tahvillere kupon ödemesi yapılmamasına rağmen, yatırımcılar yine de her yıl tahakkuk eden emsal faiz üzerinden federal, eyalet ve yerel gelir vergileri ödemek zorunda kalabilir. Belediye sıfır kuponlu tahvil satın almak, vergiden muaf bir hesapta sıfır kuponlu tahvil satın almak veya vergiden muaf statüsüne sahip kurumsal sıfır kuponlu tahvil satın almak, bu menkul kıymetler için gelir vergisi ödemekten kaçınmanın birkaç yoludur.

Sıfır Kuponlu Tahvilin Fiyatlandırılması

Sıfır kuponlu tahvilin fiyatı şu şekilde hesaplanabilir:

Fiyat = M ÷ (1 + r) n

nerede:

• M = Tahvilin vade değeri veya nominal değeri
• r = gerekli faiz oranı
• n = olgunluğa kalan yıl sayısı

Bir yatırımcı, 25.000 $ nominal değerli bir tahvilden% 6 getiri elde etmek isterse, bu üç yıl içinde vadesi dolacaksa, aşağıdakileri ödemeye istekli olacaktır:

25.000 ABD Doları / (1 + 0,06) 3 = 20.991 ABD Doları.

Borçlu bu teklifi kabul ederse, tahvil yatırımcıya 20.991 $ / 25.000 $ = nominal değerin% 84’ü üzerinden satılacaktır. Vade sonunda, yatırımcı 25.000 – 20.991 $ = 4.009 $ kazanır, bu da yıllık% 6 faiz anlamına gelir.

Tahvil vadesi ne kadar uzunsa, yatırımcı o kadar az öder ve bunun tersi de geçerlidir. Sıfır kuponlu tahvillerin vadeleri genellikle uzun vadelidir ve başlangıç ​​vadeleri en az 10 yıldır. Bu uzun vadeli vade tarihleri, yatırımcıların bir çocuğun üniversite eğitimi için para biriktirmek gibi uzun vadeli hedefler planlamasına izin verir. Tahvilin derin indirimi ile bir yatırımcı, zamanla büyüyebilen küçük bir miktar para koyabilir.

Sıfır kuponlu tahviller, ABD Hazinesi, eyalet ve yerel hükümet kurumları ve şirketler dahil olmak üzere çeşitli kaynaklardan ihraç edilebilir. Sıfır kuponlu tahvillerin çoğu büyük borsalarda işlem görüyor. (İlgili okuma için, ” Sıfır kuponlu bir bağ ile normal bir bağ arasındaki fark nedir? ” Konusuna bakın )

[Önemli: Sıfır kuponlu tahviller, yatırımcılar vadeden önce satarlarsa faiz oranı riskine maruz kaldıkları için çeşitli risk türleri taşıdıkları için diğer tahviller gibidir.]

Sıkça Sorulan Sorular