Greenmail Karşıtı Hüküm
Greenmail Karşıtı Hüküm Nedir?
Yeşil postayla mücadele hükmü, bir şirketin kurumsal sözleşmesinde yer alan ve yönetim kurulunun yeşil posta ödemelerini onaylamasını engelleyen özel bir maddedir . Greenmail, bir şirketin, düşmanca bir devralma girişiminde bulunan istenmeyen bir tarafın hisselerini geri almak için bir prim ödemesidir.
Greenmail ödemeleri hissedarları daha kötü durumda bırakıyor çünkü düşman taliplere ödeme yapmak için şirket kaynaklarını kullanıyorlar. Bir şirket yönetim kurulunun bu ödemeleri yapmasını engelleyerek, yeşil postayla mücadele hükümleri, hızlı bir maaş günü umuduyla kurumsal akıncıları caydırabilir.
Temel Çıkarımlar
- Yeşil postayla mücadele hükmü, bir şirketin kurumsal sözleşmesinde yer alan özel bir maddedir.
- Hüküm, bir yönetim kurulunun, düşmanca bir devralma gerçekleştiren bir şirket baskıncısının hisselerini geri almak için prim ödemesini engelliyor.
- Pek çok hüküm, yeşil satıcısına bir prim ödemesi teklif edilirse, aynı anlaşmanın tüm hissedarlara uzatılması gerektiğini öngörür.
- Veya hüküm, herhangi bir yeşil posta ödemesinin hissedar oyuna ve çoğunluk onayına tabi olmasını şart koşabilir.
Greenmail Karşıtı Hükümler Nasıl Çalışır?
1980’lerde akıncı olarak bilinen belirli bir tür yatırımcı öne çıktı. Bu derin cepli yatırımcılar, değeri düşük şirketleri yakalayacak ve ardından tartışmalı bir şekilde değerleri için onları parçalayacaktır. Amaç, hedef şirketin uzun vadeli beklentilerini iyileştirmek için çalışmaktan ziyade hızlı bir kar elde etmekti.
Bu tür fırsatçı davranış – birçok şirketin düşmanca devralmalara karşı uygun savunmalara sahip olmadığı gerçeğiyle birlikte – yeşil maaş uygulamasında bir artışa yol açtı. Bu, akıncıların bir şirkette düşmanca bir devralma başlatmak için yeterince büyük bir hisse satın aldığı zamandır. Amaçları, hedef şirketi hisseleri bir prim üzerinden geri almaya zorlamaktır. Greenmailing, yeşilin parayı ifade ettiği şantaja benzer. Çoğu durumda, düşman taliplere yeşil posta ödemek, bir devralma girişimini engellemenin ve uzun vadeli hissedar değerini korumanın tek yoluydu.
Greenmail, dolar ve şantajın bir limanıdır.
Yeşil postayla mücadele hükümleri, bu tartışmalı seçeneği masadan kaldırır ve bir yönetim kurulunun, esas olarak gerçek bir iş ilişkisinden ziyade hızlı bir kazançla ilgilenen düşman bir yatırımcıdan şirket hisselerini prim karşılığında geri almasını engeller. Bu hükümler, sera satıcısına prim ödemesi yapılması durumunda, aynı prim ödemesinin tüm hissedarlara sunulması gerektiğini öngörmektedir.
Bazı yeşil postayla mücadele hükümlerinde de bir alternatif bulunmaktadır. Düşman tarafa ve tüm hissedarlara prim ödemesi yapmak yerine, hüküm, herhangi bir yeşil posta ödemesinin hissedar oyuna ve çoğunluk onayına tabi olmasını gerektirir.
Bir şirketin hissedarlarına genellikle yeşil postayla mücadele hükümlerini benimseme veya terk etme konusunda oy verme fırsatı verilir.
Greenmail ile Mücadele Hizmetinin Avantajları ve Dezavantajları
Yeşil postayla mücadele hükümleri, hissedarlara daha fazla güç verir. Bir şirketin yönetimi , bunun şirketin çıkarlarına en uygun olacağına inanıyorsa, bir hissedarı prim karşılığında satın almak için bir anlaşma müzakere etmesinin kısıtlanmaması gerektiğini sıklıkla savunur. Diğerleri, yeşil posta ödemeyi destekleyen yönetim kurulu yöneticilerinin kişisel çıkarla motive olduklarını, çünkü bu yöneticiler devralma sırasında büyük olasılıkla işlerini kaybedeceklerini savunuyorlar.
Greenmail ödeme bir şirket mahrum nakit aksi işini büyütmek için kullanılabilir. Kurumsal varlıkların önemli bir kullanımı söz konusu olduğu için, bu konuda hissedarlara söz hakkı verilmesi adil görünmektedir.
Yeşil posta karşıtı hükümler bunu mümkün kılar. Bununla birlikte, kurumsal bir akıncının yatırımlarından makul bir geri dönüşü telafi etmek için potansiyel olarak daha zarar verici yollar bulma şansını da artırırlar. Örneğin, bir akıncı, yönetim kuruluna şirketin mücevherlerini satması için lobi yapabilir ve bu da hissedar değerini daha da fazla aşındırabilir. Bununla birlikte, yeşil postayla mücadele hükümlerinin veya diğer ele geçirme karşıtı önlemlerin varlığı, baskıncıları düşmanca bir ele geçirme girişiminde bulunmaktan caydırabilir.
Özel Hususlar
Greenmail Karşıtı Hükümlerin Kurumsal Desteği
Kurumsal yatırımcılar normalde yeşil postayla mücadele hükümlerinden yanadır. Borsa yatırım fonlarını yöneten American Century Investments,birçok yeşil posta önleme teklifinin, bir şirketin% 5 veya daha büyük bir hissedarı önce bir hissedar oyu tutmadan satın almak için prim ödemesini engellediğini belirtiyor.
“[American Century Investments], şirketin büyük bir hisse senedi bloğunun prim fiyatından geri satın almasının hissedar oylamasına tabi olması gerektiğine inanıyor. Buna göre, genel olarak yeşil posta karşıtı hükümler lehinde oy kullanacak,” dedi.