Vasicek Faiz Oranı Modeli
Vasicek Faiz Oranı Modeli Nedir?
Vasicek faiz oranı modeli (veya sadece Vasicek modeli), piyasa riski, zaman ve uzun vadeli denge faiz oranı değerlerine dayalı faiz oranı hareketlerini modellemenin matematiksel bir yöntemidir.
Temel Çıkarımlar
- Vasicek modeli, mevcut piyasa oynaklığı, uzun vadeli ortalama faiz oranı değeri ve belirli bir piyasa riski faktörü göz önüne alındığında, belirli bir süre sonunda faiz oranlarının nerede sona ereceğini öngörür.
- Model, genellikle faiz oranı futures’larının değerlemesinde ve çeşitli değerlemesi zor tahvillerin fiyatının çözümlenmesinde kullanılır.
- Vasicek modelinin temel dezavantajı, faiz oranının sıfırın altına inmesine izin vermemesidir.
Vasicek Faiz Oranı Modeli Formülü
Vasicek faiz oranı modeli, aşağıdaki denklemi kullanarak anlık faiz oranını değerlendirir:
Model, anlık faiz oranının stokastik diferansiyel denklemi takip ettiğini belirtir; burada d, onu takip eden değişkenin türevini ifade eder.
Piyasa şoklarının yokluğunda (yani, d Wt = 0 olduğunda) faiz oranı sabit kalır (rt = b). Rt <b olduğunda, sürüklenme faktörü pozitif hale gelir, bu da faiz oranının dengeye doğru artacağını gösterir.
Vasicek modeli, faiz oranlarının hareketinin yalnızca rastgele (stokastik) piyasa hareketlerinden etkilendiğini belirtir.
Vasicek Faiz Oranı Modelini Anlamak
Vasicek faiz oranı modeli, finansal ekonomide gelecekteki faiz oranı değişiklikleri için potansiyel yolları tahmin etmek için kullanılır.
Model, faiz oranının hareketini piyasa riski, zaman ve denge değerinden oluşan bir faktör olarak tanımlar ve oran, zaman içinde bu faktörlerin ortalamasına dönme eğilimindedir. Esasen, mevcut piyasa oynaklığı, uzun vadeli ortalama faiz oranı değeri ve belirli bir piyasa riski faktörü göz önüne alındığında, belirli bir süre sonunda faiz oranlarının nerede sona ereceğini tahmin eder.
Denklem, bir seferde yalnızca bir piyasa riski faktörünü test edebilir.
Bu stokastik model, genellikle faiz oranı vadeli işlemlerinin değerlemesinde kullanılır ve bazen çeşitli değeri zor tahvillerin fiyatı için çözümlemede kullanılır.
Vasicek Faiz Oranı Modelinin Sınırlamaları
Öngörücü finansal denklemlerde büyük bir adım olarak kabul edilmekle birlikte, 2000’li yılların sonlarında yaşanan küresel finansal krizden bu yana gün ışığına çıkan Vasicek modelinin temel dezavantajı, faiz oranının sıfırın altına inmesine izin vermemesidir..
Bu sorun, üstel Vasicek modeli ve Cox-Ingersoll-Ross modeli gibi Vasicek modelinden bu yana geliştirilen birkaç modelde düzeltilmiştir.