Üçüncü Pazar
Üçüncü Pazar Nedir?
Üçüncü bir piyasa, borsaya üye olmayan broker-bayiler ve borsada işlem gören hisse senetlerinin kurumsal yatırımcıları tarafından gerçekleştirilen alım satım işlemlerinden oluşur. Başka bir deyişle, üçüncü piyasa, broker-bayiler ve büyük kurumsal yatırımcılar arasında tezgah üstü işlem gören borsada işlem gören menkul kıymetleri içerir.
” Tezgah üstü ” terimi tipik olarak, New York Borsası (NYSE) gibi geniş çapta tanınan borsalarda listelenmeyen menkul kıymetlerin alım satımını ifade eder . Bu menkul kıymetler bunun yerine bir komisyoncu-bayi ağı aracılığıyla alınıp satılır, çünkü menkul kıymetler merkezi bir borsanın listeleme gereksinimlerini karşılamaz. Üçüncü piyasa durumunda, menkul kıymetler borsada listelenir, ancak borsa yoluyla alınıp satılmaz.
Temel Çıkarımlar
- Üçüncü bir piyasa ile, borsada kote edilmiş menkul kıymetler, bir komisyoncu-bayi ve kurumsal yatırımcı ağı aracılığıyla merkezi bir borsa dışında faaliyet gösteren yatırımcılar tarafından alınıp satılır.
- Yatırım firmaları ve emeklilik planları gibi kurumsal yatırımcılar, tezgah üstü piyasalardaki tüccarlar gibi üçüncü pazara katılma eğilimindedir.
- Tezgah üstü piyasalarda, geleneksel borsalarda listelenmeye uygun olmayan menkul kıymetler, bir broker-bayi ağı aracılığıyla alınıp satılır.
- Menkul kıymetler genellikle üçüncü piyasada daha düşük fiyatlarla satın alınabilir çünkü komisyoncu ücreti yoktur.
Üçüncü Pazar Nasıl Çalışır?
Finansal piyasalarla ilgili haberleri duyduğunda, çoğu yatırımcı birincil ve ikincil piyasaları duymuştur, ancak üçüncü bir piyasa da vardır. Birincil piyasa gibi en yeni menkul, verilmesi açıklanır IPO ya halka arz yeni hisse senedi veya güvenlik. İkincil piyasa hisse senetleri ve menkul çoğu yatırımcılar aşina olan ve onların esnaf yürütmek pazar olan işlem gören yerlerde geleneksel olduğunu.
Üçüncü pazar, aracı kurumların ve fon yöneticileri gibi kurumsal yatırımcıların borsada listelenen ve genellikle NYSE gibi resmi bir borsada işlem gören menkul kıymetleri alıp satabilecekleri bir pazar yeri veya mekandır. Borsada işlem gören bu menkul kıymetler ve hisse senetleri üçüncü piyasada işlem gördüğünde, yatırımcılar ikincil piyasayı ve borsaları atlar.
Borsada listelenen menkul kıymetleri üçüncü bir piyasa işleminde üye olmayan bir kişiye satmadan önce, bir üye firmanın uzman defterindeki tüm limit emirlerini aynı veya daha yüksek fiyattan doldurması gerekir. Üçüncü pazarda yer alan tipik kurumsal yatırımcılar arasında yatırım firmaları ve emeklilik planları yer alır. Üçüncü pazar, nakit ve anında teslim için kendi menkul kıymetlerini alıp satmaya istekli ve muktedir büyük yatırımcıları bir araya getirir. Menkul kıymetler, komisyoncu komisyonlarının olmaması nedeniyle üçüncü pazarda daha düşük fiyatlarla satın alınabilir.
Üçüncü taraf ticaret sistemleri, geleneksel komisyoncuları atlar ve büyük ve muhtemelen rakip kurumların bloke emirlerinin birbirleriyle “kesişmesine” izin verir. Anonimlik kuralları, her iki tarafın da karşı tarafın kimliğini bilmesini engeller. Akış yönetimi arabirimlerinde yerleşik ek kurallar ve mantık vardır, ancak kamu ile paylaşılamayan ve işleme yeterli anonimlik sağlayan bazı bilgiler vardır.
Üçüncü piyasa ticareti 1960’larda Jefferies & Company gibi firmalarla başladı, ancak bugün üçüncü piyasa ticaretine odaklanmış birkaç aracı kurum var.
Üçüncü Piyasa Yapıcılar
Üçüncü piyasa yapıcılar , işlemin diğer tarafı için hemen uygun bir alıcı veya satıcı olmasa bile alım satım emirlerini kolaylaştırarak finansal piyasalara likidite eklerler . Üçüncü piyasa yapıcılar, aracılık rollerinden düşük alım ve yüksek satış yaparak kar elde ederler. Ayrıca, komisyoncunun üyesi olmadığı borsalarda komisyoncular için işlem yaparlar.
Bir yatırımcı satmak istediğinde, ancak bir menkul kıymeti uygun bir fiyattan alıp başka bir yatırımcıya daha yüksek bir fiyata satarak küçük, kısa vadeli bir kâr elde etmek istediğinde, üçüncü bir piyasa yapıcı alıcı olarak hareket edebilir. Üçüncü piyasa yapıcılar, siparişleri istedikleri şekilde yönlendirmek için bazen komisyonculara hisse başına bir veya iki sentlik küçük bir ücret öderler. Bazen komisyoncular ve üçüncü piyasa yapıcılar bir ve aynıdır.