Vadeli Geri Satın Alma Anlaşması

Vadeli Geri Satın Alma Anlaşması Nedir?

Bir dönem geri satın alma sözleşmesi (vadeli repo) kapsamında, bir banka bir satıcıdan menkul kıymet satın almayı kabul edecek ve daha sonra bunları kısa bir süre sonra önceden belirlenmiş bir fiyattan bayiye geri satacaktır. Yeniden alım ve satış fiyatları arasındaki fark, anlaşma için ödenen zımni faizi temsil eder.

Vadeli geri alım anlaşmaları, kısa vadeli bir finansman çözümü veya bir geceden birkaç haftaya veya birkaç aya kadar süren sabit bir vadeyle nakit yatırım alternatifi olarak kullanılır.

Vadeli Geri Satın Alma Sözleşmesi Nasıl Çalışır?

Geri alım veya repo piyasası, sabit getirili menkul kıymetlerin alınıp satıldığı yerdir. Borçlular ve borç verenler, kısa vadeli sermaye elde etmek için nakitin borç ihraçlarıyla değiştirildiği yeniden satın alma anlaşmalarına girerler.

Geri satın alma sözleşmesi, menkul kıymetleri ileride önceden belirlenmiş bir fiyattan geri alma taahhüdü ile nakit karşılığı menkul kıymet satışıdır — bu, borç alan tarafın görüşüdür. Banka gibi bir borç veren, menkul kıymetleri kısa bir süre içinde geri satma vaadiyle, bir satıcı gibi borç alan bir karşı taraftan sabit getirili menkul kıymetleri satın almak için bir repo anlaşması yapacaktır. Anlaşma süresinin sonunda, borçlu, borç verene repo oranında para artı faizi geri öder ve menkul kıymetleri geri alır.

Bir repo, bir gecede veya vadeli bir repo olabilir. Gecelik repo, kredinin süresinin bir gün olduğu bir sözleşmedir. Vadeli geri alım sözleşmeleri ise bir yıl kadar uzun olabilir ve vadeli repoların çoğu üç ay veya daha kısa süreli olabilir. Ancak, vadesi iki yıl gibi uzun olan vadeli repoların görülmesi alışılmadık bir durum değildir.

Vadeli Geri Satın Alma Sözleşmesinin Faydaları

Fazla nakit tutan bankalar ve diğer tasarruf kurumları , mevduat sertifikalarından (CD’ler) daha kısa vadelere sahip oldukları için bu enstrümanları sıklıkla kullanırlar. Vadeli geri alım anlaşmaları da, vadeleri bir günden uzun olduğu için daha yüksek faiz oranı riski taşıdıklarından, gecelik geri alım anlaşmalarından daha yüksek faiz ödeme eğilimindedir. Ayrıca teminat olarak kullanılan varlıkların değerinin daha uzun süre değer kaybetme şansı daha yüksek olduğundan vadeli repolar için teminat riski gecelik repolara göre daha yüksektir.

Merkez bankaları ve bankalar, bankaların sermaye rezervlerini artırmalarını sağlamak için vadeli geri alım anlaşmaları yapmaktadır. Daha sonra, merkez bankası Hazine bonosunu veya hükümetin ciltsiz kağıdını ticari bankaya geri satacaktı.

Merkez bankası bu menkul kıymetleri satın alarak ekonomideki para arzını artırmaya yardımcı olur, böylece harcamaları teşvik eder ve borçlanma maliyetini düşürür. Merkez bankası, ekonominin büyümesinin küçülmesini istediğinde, önce devlet tahvillerini satar ve sonra kararlaştırılan bir tarihte geri alır. Bu durumda, sözleşmeye ters dönemli bir geri satın alma sözleşmesi adı verilir.

Dönem Yeniden Satın Alma Sözleşmesi için Gereksinimler

Menkul kıymeti satın alan finans kuruluşu, satıcı menkul kıymeti geri alma yükümlülüğünde temerrüde düşmedikçe, bunları başka bir tarafa satamaz. İşlemde yer alan teminat, satıcı alıcıya geri ödeme yapana kadar alıcı için teminat görevi görür. Gerçekte, bir menkul kıymetin satışı gerçek bir satış olarak değil, bir varlık tarafından teminat altına alınan teminatlı bir kredi olarak kabul edilir.

Repo oranı satıcının veya borç veren menkul geri satın alma maliyetidir. Oran, gerçek bir / 360 takvimi kullanan ve repo piyasasında borçlanma maliyetini temsil eden basit bir faiz oranıdır. Örneğin, bir satıcı veya borçlu, geri alım zamanında% 10 daha yüksek bir fiyat ödemek zorunda kalabilir.