Düz Bond
Düz Tahvil Nedir?
Düz tahvil, düzenli aralıklarla faiz ödeyen bir tahvildir ve vade sonunda, başlangıçta yatırılan anaparayı geri öder. Düz bir bağ, gömülü seçeneklere sahip diğer bağlara kıyasla özel niteliklere sahip değildir. Devlet tarafından ihraç edilen ABD Hazine tahvilleri, düz tahvillere örnektir.
Düz bir bağ, aynı zamanda düz vanilya bağı veya bir mermi bağı olarak da adlandırılır.
Temel Çıkarımlar
- Düz tahvil, ihraç edeni vade sonunda anapara ödemesinin yanı sıra düzenli, sabit faize zorunlu kılan basit bir vanilya tahvilidir.
- Kurşun tahvil olarak da bilinen bu sorunların herhangi bir özelliği, yerleşik seçenekleri, değişken faiz oranları veya egzotik sözleşmeleri yoktur.
- Bu, doğrudan tahvilleri fiyatlandırmayı kolay ve anlaşılır kılar, ancak bu tahviller yine de yatırımcılara zarar verebilecek faiz oranı ve temerrüt riskine tabidir.
Açıklanan Düz Tahviller
Düz bir tahvil, borç yatırımlarının en temelidir. Aynı zamanda düz vanilya bağı olarak da bilinir çünkü diğer tür bağların sahip olabileceği ek özellikleri yoktur. Diğer tüm bağ türleri, standart düz bağ özelliklerinin varyasyonları veya eklemeleridir. Örneğin, bazı tahviller adi hisse senetlerine dönüştürülebilir ve diğerleri vade tarihlerinden önce çağrılabilir veya itfa edilebilir. Böyle, konvertibl çağrılabilir ve gibi özel bağlar satım opsiyonu bağları düz tahvil artı bir satın alma opsiyonu veya yapılandırılmıştır emri.
Tüm tahvillerde olduğu gibi, şirketin iflas etmesi ve borç yükümlülüklerini artık yerine getirmemesi riski olan temerrüt riski ve faiz oranlarındaki değişimlerin ikincil piyasadaki tahvil fiyatlarını etkilemesi nedeniyle faiz oranı riski vardır.
Düz bir tahvilin standart özellikleri arasında sabit kupon ödemeleri, nominal değer veya nominal değer, satın alma değeri ve sabit bir vade tarihi bulunur. Düz bir tahvil sahibi, tahvil vadesi dolana kadar tahvil üzerinden kupon olarak bilinen periyodik faiz ödemeleri almayı bekler. Vade tarihinde yatırımcıya anapara yatırımı geri ödenir. Anapara getirisi, tahvilin satın alındığı fiyata bağlıdır. Tahvil satın alınmışsa par at, obligatör vade sonunda nominal değerini alır. Tahvil, eşdeğer bir primle satın alınmışsa, yatırımcı ilk sermaye yatırımından daha düşük bir nominal meblağ alacaktır. Son olarak, nominal değerde bir iskonto ile elde edilen bir tahvil, yatırımcının vade sonunda geri ödemesinin ilk yatırımından daha yüksek olacağı anlamına gelir.
Düz Tahvil Örneği
Örneğin, bir şirket tarafından ihraç edilen 1.000 ABD Doları değerinde bir iskontolu tahvile bakalım. Tahvilin itfa tarihi ihraç tarihinden itibaren 10 yıl olarak planlanmıştır ve güven sözleşmesinde belirtildiği gibi kupon oranı% 5 olarak sabitlenmiştir. Kupon yıllık olarak ödenecektir, bu nedenle, tahvil sahiplerine on yıl boyunca her yıl% 5 x 1.000 $ nominal değer = 50 $ alacaktır. Vade tarihinde, son kupon ödemesi, tahvilin nominal değerinin itfa tutarı ile birlikte yapılır. Tahvil 925 $ ‘lık bir iskonto değeriyle ihraç edilip satın alındığından, bir tahvil sahibi vade tarihinde 1.000 $ nominal değeri alacaktır. Bu durumda, bu tahvilin getirisini ölçmek isteyen bir yatırımcı, yıllık kuponu tahvil fiyatına bölen cari getiriyi hesaplayabilir. Örneğimizdeki mevcut getiri 50 $ / 925 $ =% 5,41