1929 Borsa Çöküşü

Published · Updated

1929 Menkul Kıymetler Borsası Çöküşü Neydi?

1929 borsa çöküşü 24 Ekim’de başladı. İlk haftadaki panik satışıyla hatırlanırken, en büyük düşüşler Büyük Buhran’ın ortaya çıkmasıyla sonraki iki yılda gerçekleşti. Aslında, Dow Jones Industrial Average (DJIA) 8 Temmuz 1932’ye kadar dip yapmadı ve bu zamana kadar Eylül 1929’daki zirvesinden% 89 düşerek Wall Street tarihindeki en büyük ayı pazarı haline geldi. Dow Jones, Kasım 1954’e kadar 1929’daki en yüksek seviyesine geri dönmedi.

Temel Çıkarımlar

  • 1929 borsa çöküşü 24 Ekim 1929 Perşembe günü panik içindeki yatırımcıların Dow Jones Endüstriyel Ortalamasını (DJIA) ağır ticarette% 11 düşüşle göndermesiyle başladı.
  • 1929 çöküşünden önce, DJIA’nın beş yıl içinde% 400 fırladığı bir boğa piyasasında on yıllık rekor bir ekonomik büyüme ve spekülasyon vardı.
  • Borsadaki çöküşe yol açan diğer faktörler arasında kamu hizmeti veren holdinglerin vicdansız eylemleri, dayanıklı malların aşırı üretimi ve devam eden tarımsal çöküş yer alıyor.

1929 Menkul Kıymetler Borsası Çöküşünü Anlamak

Borsanın çökmesi 1929 Dow Jones beş yıl içinde% 400 artacak gördüğü bir boğa piyasasını takip etti. Ancak 15 fiyat-kazanç oranlarında (P / E oranları) ticaret yapan sanayi şirketlerinde, üretimde on yıllık rekor bir verimlilik artışından sonra, yani kamu hizmeti veren holding şirketlerini hesaba katıncaya kadar, değerlemeler mantıksız görünmüyordu.

1929’a gelindiğinde, binlerce elektrik şirketi, Amerikan endüstrisinin yaklaşık üçte ikisini kontrol eden diğer holding şirketlerine ait holding şirketlerinde konsolide edilmişti. Bu karmaşık, yüksek kaldıraçlı piramitlerin bazılarının üstünü ve altını on katman ayırdı. As Federal Ticaret Komisyonu (FTC), 1928 yılında rapor, haksız uygulamalar bu holding şirketleri amortisman ve şişirilmiş mülkiyet kapsayan hizmet sözleşmeleri ve sahte muhasebe yoluyla yan bilking gibi in-tutulmuştu bir “yatırımcıya tehdit.” Değerlerini-were

FED bu verimli kullandığı kaynaklarını tüketmemelidirler çünkü spekülasyon dizginlemek karar verdi. Fed reeskont oranını Ağustos ayındaki% 5’ten% 6’yayükseltti. Bu, bazı uzmanların ekonomik büyümeyi durdurduğunu ve borsa likiditesini düşürdüğünüve piyasaları hızlı fiyat düşüşlerine karşı daha savunmasız hale getirdiğini söyledi.

1929 Menkul Kıymetler Borsası Çöküşüne Neden Olan Diğer Faktörler

Uzmanların 1929’daki çöküşe yol açtığını öne sürdükleri bir başka faktör, birçok sektörde aşırı çelik, demir ve dayanıklı mal arzına neden olan aşırı üretimdir. Talebin düşük olduğu ve malları için yeterli alıcı olmadığı anlaşıldığında, üreticiler ürünlerini kayıpla terk ettiler ve hisse fiyatları düşmeye başladı. Bazı uzmanlar, finansal piyasaları etkileyen bir başka faktör olarak süregelen bir tarımsal durgunluğa da değiniyor.

Ancak, devenin sırtını kıran saman, muhtemelen Ekim 1929’da kamu hizmeti veren holding şirketlerinin düzenleneceği haberiydi. Ortaya çıkan satış , marj üzerinden hisse satın alan yatırımcılar zorunlu satıcı haline geldikçe sistemde arttı.

1929 Menkul Kıymetler Borsası Çöküşünün Sonrası

FED, finansal sistemi istikrara kavuşturmaya çalışmak yerine, çöküşün gerekli ve hatta arzu edilir olduğunu düşünerek, finansal sistemi felç eden banka iflasları dalgasını önlemek için hiçbir şey yapmadı – ve böylece çöküşü olması gerekenden daha kötü hale getirdi. Hazine Bakanı Andrew Mellon’un Başkan Herbert Hoover’a söylediği gibi: “İşçileri tasfiye edin, hisse senetlerini tasfiye edin, çiftçileri tasfiye edin, gayrimenkulleri tasfiye edin… Sistemdeki çürüklüğü temizleyecektir.”

Çöküş, yabancı tahvillerdeki paralel bir patlamanın çöküşüyle ​​daha da kötüleşti. Amerikan ihracatına olan talep, denizaşırı borçlulara verilen büyük meblağlarla desteklendiği için, Amerikan mallarına yönelik satıcı tarafından finanse edilen bu talep bir gecede ortadan kayboldu. Ancak piyasa istikrarlı bir şekilde düşmedi. 1930’un başlarında, tekrar çökmeden önce, klasik bir ölü kedi zıplaması olacak şekilde, yaklaşık% 50 oranında kısa bir süre geri döndü.

Sonunda, Büyük Buhran izolasyonculuk, korumacılık ve milliyetçilik dönemini başlatırken, Amerika’nın çalışan nüfusunun dörtte biri işlerini kaybedecek. 1930’daki rezil Smoot-Hawley Tarife Yasası, komşuyu dilenci ekonomi politikaları sarmalını başlattı.

Özel Hususlar

Laissez-faire ekonomi teorileri sayesinde, hükümetin gözetim eksikliği 1929’daki çöküşün başlıca nedenlerinden biriydi. Buna cevaben Kongre, piyasaları istikrara kavuşturmayı amaçlayan bir dizi önemli federal düzenlemeyi kabul etti. Bunlar arasında 1933 Glass Steagall Yasası, 1934 Menkul Kıymetler ve Borsa Yasası ve 1935 Kamu Hizmeti Holding Şirketleri Yasası bulunmaktadır.