Yabancı Tahvil
Yabancı Tahvil Nedir?
Yabancı tahvil, sermaye artırma aracı olarak yabancı bir kuruluş tarafından iç piyasanın para birimi cinsinden bir iç piyasada ihraç edilen tahvildir. İç piyasada büyük miktarda iş yapan yabancı şirketler için bulldog tahvilleri, Matilda tahvilleri ve samuray tahvilleri gibi yabancı tahviller çıkarmak yaygın bir uygulamadır.
Temel Çıkarımlar
- Yabancı bir tahvil, uluslararası bir şirket tarafından kendi ülkesinden farklı bir ülkede ihraç edilir ve bu tahvilleri ifade etmek için o ülkenin para birimini kullanır.
- Yerli yatırımcılar, yabancı tahvillere sahip olarak uluslararası alanda çeşitlilik sağlayabilirler ve yerel borsalarda işlem gördükleri için edinmeleri daha kolaydır.
- Yine de, yabancı tahviller, iki faiz oranının, döviz kurlarının ve jeopolitik faktörlerin etkisi dahil olmak üzere, kendileriyle ilişkili belirli örtük ve açık risklere sahiptir.
Yabancı Tahvilleri ve Risklerini Anlamak
Yabancı tahvil yatırımcıları genellikle yerli ülke sakinleri olduğundan, yatırımcılar bu tahvilleri cazip buluyorlar çünkü ek döviz kuru riski olmadan portföylerine yabancı içerik ekleyebiliyorlar. Yine de, yabancı tahvil sahibi olmanın bazı benzersiz riskleri vardır.
Yabancı tahvillere yatırım yapmak birden fazla risk içerdiğinden, yabancı tahviller tipik olarak yerli tahvillere göre daha yüksek getiriye sahiptir. Yabancı tahviller faiz oranı riski taşır. Faiz oranları yükseldiğinde, bir tahvilin piyasa fiyatı veya yeniden satış değeri düşer. Örneğin, bir yatırımcının% 4 ödeyen 10 yıllık bir tahvile sahip olduğunu ve faiz oranlarının% 5’e yükseldiğini varsayalım. Çok az yatırımcı, gelirdeki farkı dengelemek için fiyat indirimi yapmadan tahvili almak istiyor.
Yabancı tahviller de enflasyon riskiyle karşı karşıyadır. Belirli bir faiz oranında bir tahvil satın almak, tahvilin gerçek değerinin getiriden alınan enflasyon miktarına göre belirlendiği anlamına gelir. Enflasyonun% 2 olduğu bir dönemde bir yatırımcı% 5 faiz oranlı bir tahvil satın alırsa, yatırımcının gerçek ödemesi% 3’lük net farktır.
Kur riski, yabancı tahviller için hala örtük bir konudur. Bir Avrupa para biriminde% 7 getiri sağlayan bir tahvilden elde edilen gelir dolara çevrildiğinde, döviz kuru, örneğin, kur farkları nedeniyle getiriyi% 2’ye düşürebilir. Bununla birlikte, bu riskin, bu tahvillerin her zaman dolar cinsinden fiyatlandırılacağı anlamında açık olmadığını unutmayın.
İçin politik risk, yatırımcılar teminatı vermek hükümetin istikrarlı olup olmadığını düşünmelisiniz, tahvil mahkeme sisteminin nasıl çalıştığını verilmesi, ve yatırım öncesi ek faktörleri çevreleyen Ne yasaları. Yabancı tahviller geri ödeme riskiyle karşı karşıyadır. Tahvili çıkaran ülkenin borcu karşılayacak kadar parası olmayabilir. Yatırımcılar anapara ve faizlerinin bir kısmını veya tamamını kaybedebilir.
Bazı Yabancı Tahvil Örnekleri
Birçok yabancı tahvil örneği var ve burada sadece birkaç tanesinin üzerinden geçiyoruz. Örneğin Birleşik Krallık’ta yabancı bir banka veya şirket tarafından İngiliz sterlini cinsinden bir bulldog tahvili çıkarılır. Birleşik Krallık’ta fon toplayan yabancı şirketler tipik olarak bu tahvilleri Birleşik Krallık’taki faiz oranları şirketin ülkesindeki faiz oranlarından daha düşük olduğunda çıkarırlar.
Matilda tahvili, Avustralya piyasasında Avustralya dışındaki bir şirket tarafından ihraç edilen bir tahvildir. Örneğin, Haziran 2016’da Apple Inc., Haziran 2020, Ocak 2024 ve Haziran 2026’da vadesi dolan 1.4 milyar dolarlık banknot satışı yaptı. Apple, satışta Qantas Airways Ltd., Coca-Cola Co. ve Asciano Ltd. gibi diğer şirketlere katıldı. Son yıllarda birçok finansal olmayan kurumsal borçlu için limit olan yedi yıllık sınırı geçen menkul kıymetler.
Bir samuray tahvili, Japonya’da Japon olmayan bir şirket tarafından ihraç edilen kurumsal bir tahvildir. Mayıs 2016’da Fransız bankası Societe Generale SA, yedi yıl içinde vadesi gelen birinci ve ikinci derece tahviller dahil olmak üzere 1,1 milyar dolar samuray tahvili sattı. Satış, Bank of America Corporation’ın o ayın başlarında euro-yen formatında 1,08 milyar dolarlık teklifini takip etti.