Yerleşim Riski
Yerleşim Riski Nedir?
Uzlaşma riski, bir veya daha fazla tarafın üzerinde anlaşılan zamanda sözleşme şartlarını yerine getirememe olasılığıdır. Uzlaşma riski, temerrüt riski ve ayrıca taraflar arasındaki zamanlama farklarıyla ilişkili bir tür karşı taraf riskidir. Yerleşim riski, teslimat riski veya Herstatt riski olarak da adlandırılır.
Temel Çıkarımlar
- Uzlaşma riski, bir veya daha fazla tarafın üzerinde anlaşılan zamanda sözleşme şartlarını yerine getirememe olasılığıdır.
- Uzlaşma riski genellikle menkul kıymetler piyasalarında neredeyse yok denecek kadar azdır.
- İki ana ödeme riski türü, temerrüt riski ve ödeme zamanlaması riskleridir.
- Yerleşim riski bazen Alman bankası Herstatt’ın iyi bilinen başarısızlığından sonra “Herstatt riski” olarak adlandırılır.
Yerleşim Riskini Anlamak
İlke olarak uzlaştırma riski, yalnızca bir alıcının veya satıcının bir anlaşmanın amacını yerine getirememe şansıdır. Herhangi biri çevrimiçi olarak ürün satın aldığında, ürünlerin geç gelme veya asla ulaşmama riski vardır. Bu risk, menkul kıymetler piyasalarında takas riskine çok benzer.
Her iki tarafın da bir anlaşmaya uymasını sağlamak için güvenilebilecek bir “dürüst komisyoncu” fikri, uzlaştırma riskini azaltmak için çok önemlidir. Aracı kurumlar ve bireysel komisyoncular, işte kalmak için dürüst komisyoncular olarak itibarlarını korumalıdır. Çoğu yatırımcı menkul kıymet alıp sattığında, gerçekten birbirlerinden ziyade brokerleriyle ilgileniyorlar. Takas riski, aracıların ödeme gücü, teknik becerileri ve ekonomik teşvikleri ile en aza indirilir.
Yerleşim riski, dürüst, yetkin ve mali açıdan sağlam karşı taraflarla iş birliği yapılarak azaltılabilir.
Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, uzlaştırma riski menkul kıymetler piyasalarında neredeyse yok denecek kadar azdır. Bununla birlikte, küresel finansal sıkıntı dönemlerinde uzlaşma riski algısı yükselebilir. Eylül 2008’de Lehman Brothers’ın çöküşü örneğini ele alalım. Lehman ile iş yapanların menkul kıymetler veya nakit üzerinde mutabık kalınmayacağına dair yaygın bir endişe vardı.
Uzlaşma riski, tarihsel olarak döviz ( forex ) piyasasında bir sorun olmuştur. Sürekli bağlantılı yerleşim (CLS) oluşturulması, bu durumun iyileştirilmesine yardımcı oldu. CLS Bank International tarafından kolaylaştırılan CLS, uzlaşmadaki zaman farklılıklarını ortadan kaldırır ve daha güvenli bir forex piyasası sağladığı kabul edilir.
Yerleşim Riski Türleri
İki ana ödeme riski türü temerrüt riski ve ödeme zamanlaması riskleridir.
Varsayılan risk
Temerrüt riski, taraflardan birinin bir sözleşmeyi tamamen yerine getirememe olasılığıdır. Bu durum, bir çevrimiçi satıcı parayı aldıktan sonra malları gönderemediğinde olana benzer. Temerrüt, olası en kötü sonuçtur, bu nedenle, şirketler iflas ettiğinde gerçekten sadece finansal piyasalarda bir risktir. O zaman bile, ABD yatırımcılarının hala Menkul Kıymetler Yatırımcı Koruma Kurumu ( SIPC ) sigortası var.
Yerleşim Zamanlama Riskleri
Uzlaşma zamanlama riskleri, menkul kıymetlerin kararlaştırıldığı şekilde değiştirildiği, ancak üzerinde anlaşılan zaman çerçevesinde olmadığı potansiyel durumları içerir. İşlemler hala devam ettiğinden, uzlaştırma zamanlama riskleri genellikle temerrüt riskinden çok daha az ciddidir. Bu riskler, bir pizzanın veya Amazon’dan bir paketin geç ortaya çıktığı günlük durumların menkul kıymetler piyasası eşdeğeridir. Ancak, finansal piyasaların hızı ve likiditesi, sonuçları çok daha şiddetli hale getiriyor.
Yerleşim Riski İçin Gerçek Bir Dünya Örneği (Herstatt Riski)
Yerleşim riski bazen Alman bankası Herstatt’ın iyi bilinen başarısızlığından sonra “Herstatt riski” olarak adlandırılır. 26 Haziran 1974’te banka, Avrupa’daki döviz gelirlerini almış, ancak ABD doları ödemelerinin hiçbirini yapmamıştı. Alman bankacılık düzenleyicileri bankayı kapattığında, olay karşı tarafları önemli kayıplarla bıraktı.
Herstatt’ın çöküşü vakası, hem merkez bankalarından hem de On ( G10 ) Grubundaki düzenleyici otoritelerden temsilcilerden oluşan Basel Bankacılık Denetleme Komitesi’nin kurulmasına yol açtı. Basel Komitesinin şu anda merkezi İsviçre’nin Basel kentindeki Uluslararası Ödemeler Bankası’nda ( BIS ) bulunuyor. Genel olarak, komitenin temsil ettiği ülkelerde ve ötesinde banka sermaye gereksinimlerinin temelini oluşturduğu düşünülmektedir.