Hak Teklifi (Sorun)
Bir Hak Teklifi Nedir (Sorun)?
Bir hak teklifi (haklar verme), mevcut hissedarlara, mevcut sahipleriyle orantılı olarak abonelik varantları olarak bilinen ek hisse senetleri satın almaları için sunulan bir haklar grubudur. Bunlar, bir şirketin hissedarlarına şirketten ek hisse satın alma hakkı verir ancak zorunluluk vermediği için bir tür opsiyon olarak kabul edilir.
Bir hak teklifinde, her bir payın satın alınabileceği abonelik fiyatı genellikle cari piyasa fiyatına göre iskonto edilir. Haklar genellikle devredilebilir ve sahibinin bunları açık piyasada satmasına izin verir.
Bir Hak Teklifi (Sorun) Nasıl Çalışır?
Bir hak teklifinde, her hissedar, belirli bir fiyattan ve belirli bir süre içinde (genellikle 16 ila 30 gün) ek payların orantılı bir tahsisini satın alma hakkını elde eder. Hissedarların özellikle bu hakkı kullanmak zorunda değildir.
Bir hak teklifi, fiilen mevcut hissedarları şirkette ek yeni hisseler satın almaya davet etmektir . Daha spesifik olarak, bu tür bir ihraç, mevcut hissedarlara “haklar” adı verilen menkul kıymetler verir ve bu da, hissedarlara, belirtilen gelecek bir tarihte piyasa fiyatından indirimli olarak yeni hisseler satın alma hakkı verir . Şirket hissedarların kendi artırmak için bir şans veriyor poz için stok indirimli fiyatlarla. (Daha fazla bilgi için Stok Hakları Sorunu videosunu izleyin.)
Ancak yeni hisselerin satın alınabileceği tarihe kadar hissedarlar, adi hisse senedi alıp sattıkları gibi piyasadaki haklarını alıp satabilirler. Bir hissedara verilen haklar değerlidir, dolayısıyla mevcut hissedarlara mevcut hisse değerlerinin gelecekte seyreltilmesi için tazminat ödenir . Sulandırma, bir hak teklifinin bir şirketin net karını daha geniş bir hisse sayısına yayması nedeniyle oluşur. Böylece, şirketin hisse başına kazancı veya EPS, tahsis edilen kazanç hissenin seyrelmesine neden olduğundan azalır.
Temel Çıkarımlar
- Haklar ihracı, mevcut hissedarlara şirkette ek yeni hisse satın almaya davettir.
- Bir hak teklifinde, her hissedar, belirli bir fiyattan ve belirli bir süre içinde (genellikle 16 ila 30 gün) ek payların orantılı bir tahsisini satın alma hakkını elde eder.
- Pay sahiplerinin bu hakkı kullanma zorunluluğu yoktur.
- Nakit sıkıntısı çeken şirketler, gerçekten ihtiyaç duyduklarında para toplamak için hak sorunlarına başvurabilirler.
Hak Teklifi Türleri
İki genel hak teklifi türü vardır: doğrudan hak teklifleri ve sigortalı / yedek hak teklifleri.
- Doğrudan hak tekliflerinde, ihraççı yalnızca kullanılan hisselerin sayısını sattığı için yedek / geri döndürmez alıcılar (kullanılmayan hakları satın almaya istekli alıcılar) yoktur. Düzgün bir şekilde abone olunmazsa, kartı veren kuruluşun küçük harfli olabilir.
- Genellikle daha pahalı olan sigortalı / yedek hak teklifleri, üçüncü tarafların / geri döndürmez alıcıların (örn. Yatırım bankaları) kullanılmamış haklar satın almasına izin verir. Geri döndürmez kilit alıcıları, hakların sunulmasından önce satın almayı kabul eder. Bu tür bir anlaşma, ihraç eden şirketin sermaye gereksinimlerinin karşılanmasını sağlar.
Bazı durumlarda, verilen haklar devredilemez. Bunlar ” vazgeçilemez haklar ” olarak bilinir. Diğer durumlarda, bir hak sorununun lehtarı bunları başka bir tarafa satabilir.
Avantaj Sağlayan Haklar
Şirketler genellikle para toplamaları gerektiğinde haklar sunarlar. Örnekler arasında borcun ödenmesi, ekipman satın alınması veya başka bir şirket satın alınması gerektiğinde yer alır. Bazı durumlarda, bir şirket başka uygulanabilir finansman alternatifleri olmadığında para toplamak için bir hak teklifi kullanabilir. Bir hak teklifinin diğer önemli faydaları, ihraç eden şirketin taahhüt ücretlerini atlayabilmesi, hissedar onayına ihtiyaç duyulmaması ve ihraççının adi hisse senedine olan piyasa ilgisinin genel olarak zirveye ulaşmasıdır. Mevcut hissedarlar için, hak teklifleri indirimli olarak ek hisse satın alma fırsatı sunar.
Dezavantajlar Sunan Haklar
Bazen, hak teklifleri, ihraç eden şirket ve mevcut hissedarlar için dezavantajlar teşkil eder. Hissedarlar, sulandırmayla ilgili endişeleri nedeniyle onaylamayabilir. Teklif, daha konsantre yatırımcı pozisyonları ile sonuçlanabilir. İhraç eden şirket, sermayeyi artırmak amacıyla, hakların sunulmasıyla ilgili gerekli ek başvuruların ve prosedürlerin çok maliyetli ve zaman alıcı olduğunu görebilir; hakların sunulmasının maliyetleri faydalardan ağır basabilir (fayda-maliyet ilkesi).