Sipariş Bölme
Sipariş Bölme Nedir?
Sıra bölme terimi, büyük bir siparişi bir dizi küçük siparişe bölme pratiğini ifade eder. Bu, menkul kıymetlerin – alınıp satılsın – kolaylıkla alınıp satılmasına olanak tanır ve ayrıca emri daha hızlı ticaret uygulamaları için uygun hale getirebilir.
Piyasa likiditesi büyük bir siparişi karşılamak için yetersiz olduğunda emir bölme yardımcı olabilir. Üzerinde menkul Siparişleri Nasdaq diğer borsalar borsacılar kanalıyla öyle yaptım ederken, özel bir sistem üzerinden bölündü. Çoğu borsa artık bu işlemleri otomatik olarak gerçekleştiriyor.
Temel Çıkarımlar
- Sipariş bölme, büyük bir siparişi bir dizi küçük siparişe bölme uygulamasıdır.
- Daha önce borsacılar tarafından müşterilerinin alım satımlarında en iyi uygulamaları gerçekleştirmelerine yardımcı olmak için kullanılan yaygın bir stratejiydi.
- Sipariş bölme, modern elektronik ticaret platformları tarafından otomatik olarak gerçekleştirildiği için artık büyük ölçüde gereksizdir.
Sipariş Bölme Nasıl Çalışır?
Kurumsal yatırımcılar, farklı yatırımcılardan para toplayan ve büyük menkul kıymet blokları alıp satarak bu sermayeye yatırım yapan şirketler veya diğer kuruluşlardır. Bu onlara bireysel yatırımcılar üzerinde bir avantaj sağlar – yapabildikleri çok sayıda ticaret nedeniyle çok daha fazla fırsata sahiptirler. Sipariş bölme işte burada devreye girmiştir.
Otomatik sistemler norm haline gelmeden önce düzen bölme yaygındı. Borsacılar tarafından müşterilerinin en iyi sonuçları elde etmelerine yardımcı olmak için kullanılan yaygın bir teknikti. Bu süreç, bireysel yatırımcıların, karşılayamayacakları büyük bir sipariş almaya zorlamak yerine daha az miktarda hisse alıp satmalarına izin verdi.
Geleneksel düzen bölme son yıllarda daha az yaygın hale geldi. Bunun nedeni, tam otomatik işlem platformlarının artık siparişleri otomatik olarak mevcut en iyi hız ve koşulları optimize eden boyutlara bölme konusunda daha becerikli olmasıdır.
Örneğin, bireysel tüccarlar, Nasdaq’ta işlem gören menkul kıymetler için otomatik olarak alım satım yapan bir ağ olan Small Order Execution System’i (SOES) kullanarak 1.000 hisseye eşit veya daha az emir vermeleri koşuluyla tercihli emir yerine getirmeden faydalanabildiler. Perakende yatırımcılar, daha önce daha büyük yatırımcılar için ayrılmış olan aynı piyasa erişimi ve uygulama hızlarına sahip olmayı başardılar. Uygulamada, yine de, büyük yatırımcılar adına hareket eden komisyoncular, müşterilerinin siparişlerini SOES aracılığıyla yönlendirmek için genellikle sipariş bölme kullanırlar.
Tüm Nasdaq borsası artık otomatik bir elektronik platform olarak çalıştığından, SOES artık kullanımda değil. İster büyük ister küçük olsun, yatırımcılar Nasdaq platformu tarafından mümkün olan en iyi uygulama fiyatını sağlayacak şekilde sipariş bölme işleminden otomatik olarak yararlanır. New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE) gibi bazı piyasalar insan brokerleri dahil etmeye devam etse de, ticaretin büyük çoğunluğu ve dolayısıyla emir bölme artık otomatik olarak elektronik platformlar aracılığıyla yürütülüyor.
Çoğu piyasa, siparişleri bölmek için otomatik işlem platformları kullansa da, bazı borsalar sipariş bölme yapmak için insan brokerleri kullanmaya devam ediyor.
Sipariş Bölme Örneği
Zayıf işlem gören bir menkul kıymette önemli bir hisse satın almak isteyen büyük bir kurumsal yatırımcı olduğunuzu varsayalım. Küçük piyasa değeri göz önüne alındığında, hisse senedinin piyasa fiyatının, satın alma emrinizin neden olduğu ani talebe bağlı olarak yükselme ihtimali yüksektir. Bu da, hisse satın aldığınız dönemde hisse fiyatı artabileceğinden, satın alma işleminizin toplam maliyetini artırabilir.
Bu riski azaltmak için, bir komisyoncu bu kurumsal yatırımcının siparişini daha sonra kademeli olarak sunulacak bir dizi küçük siparişe bölebilir. Emirler zamanla verilirse ve hisse senedinin mevcut likiditesiyle eşleşecek şekilde ayarlanırsa, yeni satın almanın fiyat-enflasyonist etkisini önlemek veya önemli ölçüde azaltmak mümkün olabilir.
Bu senaryoda, sipariş bölme, kurumsal yatırımcıların şirketteki hisselerini daha düşük bir maliyetle satın almalarını sağlarken, istenmeyen tanıtımlardan da kaçınabilir. Benzer şekilde, ters senaryo, pozisyonlarını ihtiyatlı bir şekilde terk etmek veya azaltmak isteyen büyük yatırımcılar için de geçerli olabilir.