Net Bugünkü Değer Kuralı
Net Bugünkü Değer Kuralı nedir?
Net bugünkü değer kuralı, şirket yöneticilerinin ve yatırımcıların yalnızca projelere yatırım yapmaları veya pozitif net bugünkü değere (NPV) sahip işlemlere girmeleri gerektiği fikridir. Net bugünkü değeri negatif olan projelere yatırım yapmaktan kaçınmalıdırlar. Net bugünkü değer teorisinin mantıksal bir gelişmesidir.
Net Şimdiki Değer Kuralını Anlamak
Net bugünkü değer teorisine göre, net bugünkü değeri sıfırdan büyük olan bir şeye yatırım yapmak, bir şirketin kazancını mantıksal olarak artırmalıdır. Bir yatırımcı durumunda, yatırım hissedarın servetini artırmalıdır. Şirketler, gelecekteki maddi olmayan ve şu anda ölçülemeyen faydalarla ilişkilendirildiklerinde veya devam eden yatırımların gerçekleşmesini sağladıklarında, nötr NBD’li projelere de katılabilirler.
Çoğu şirket net bugünkü değer kuralını takip etse de, bunun bir faktör olmadığı durumlar vardır. Örneğin, önemli borç sorunları olan bir şirket, pozitif NPV’ye sahip bir projeyi üstlenmeyi bırakabilir veya erteleyebilir. Şirket, acil bir borç sorununu çözmek için sermayeyi yeniden yönlendirdiği için ters yönde hareket edebilir. Zayıf kurumsal yönetişim , bir şirketin NPV’yi görmezden gelmesine veya yanlış hesaplamasına da neden olabilir.
Net Şimdiki Değer Kuralı Nasıl Kullanılır
Genellikle sermaye bütçeleme projelerinde görülen net bugünkü değer, paranın zaman değerini (TVM) açıklar. Paranın zaman değeri, mevcut paranın kazanç potansiyeli nedeniyle gelecekteki paranın şu anda mevcut sermayeden daha az değere sahip olduğu fikridir. Bir işletme, belirli bir projeden elde edilen servetteki potansiyel değişikliği yansıtacak olan indirimli bir nakit akışı (DCF) hesaplaması kullanacaktır. Hesaplama, bir şirketin ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini (WACC) kullanarak, öngörülen nakit akışlarını bugüne kadar indirgeyerek paranın zaman değerini hesaba katacaktır. Bir projenin veya yatırımın NPV’si, projenin üretmesi beklenen net nakit girişlerinin bugünkü değeri eksi proje için gereken başlangıç sermayesine eşittir.
Şirketin karar verme sürecinde, satın alma gibi bir projeyi sürdürüp sürdürmeyeceğine karar vermek için net bugünkü değer kuralını kullanacaktır. Bir projenin hesaplanan NPV’si negatifse ( 0), şirket bir kar bekleyebilir ve yatırımla ilerlemeyi düşünmelidir. Bir projenin NPV’si nötr ise (= 0), projenin şirket için önemli bir kazanç veya kayıpla sonuçlanması beklenmez. Nötr NPV ile yönetim, yatırıma karar vermek için yaratılan maddi olmayan faydalar gibi parasal olmayan faktörleri kullanır.