Monoline Sigorta Şirketi
Monoline Sigorta Şirketi Nedir?
Bir monoline sigorta şirketi genellikle ihraççının kredi artırmak kredi tamamladı şeklinde, borç veren kuruluşlara teminat sağlayan bir sigorta şirketidir.
Bu sigorta şirketleri ilk olarak belediye bonosu ihraçları için paketler sağlamaya başladı, ancak şimdi ipoteğe dayalı menkul kıymetler ve teminatlı borç yükümlülükleri gibi diğer tahvil türleri için kredi artırımı sağlıyor.
Temel Çıkarımlar
- Monoline sigorta şirketi, yalnızca belirli bir sigorta ürünü sağlamaya odaklanmış bir sigorta şirketidir.
- Monoline sigorta şirketleri tipik olarak tahvillerde sigorta sağlayan sigorta şirketleriyle ilişkilidir.
- Tahvil ve diğer borçlanma senetlerine ilişkin sigorta, kredi sargısı şeklinde garantilerle sağlanır.
- Kredi sargıları, bir borç ihracının kredi notunu iyileştirir veya not düşmesini önler.
- Monoline sigorta şirketleri, sigortalandıkları ve sonunda temerrüde düşen birçok konut ipoteğine yatırım yaptıkları için 2008 mali krizine yoğun bir şekilde dahil oldular.
Bir Monoline Sigorta Şirketini Anlamak
Borçlanma senetlerini ihraç edenler genellikle ya borç ihraçlarından birinin derecelendirmesini artırmak ya da bir borç sorununun derecesinin düşürülmemesini sağlamak için monoline sigorta şirketlerine gideceklerdir. Bir sigorta şirketinin not düşürme veya not düşürmeyi önlemede bu artışı sağlayabilmesinin yolu, bir kredi paketi sağlamaktır.
Kredi sargısı, kredinin faiz veya anaparasının belirli bir bölümünü geri ödemeyi veya bir portföydeki bazı temerrütlü kredileri geri almayı kabul ederek menkul kıymetteki herhangi bir zarara karşı koruma sağladığı için yatırımcılara rahatlık sağlar. Temelde bir borç teminatının sigortasıdır.
Kredi sargısı ile korunan borç sorunlarının derecelendirmeleri, genellikle paket sağlayıcının kredi notunu yansıtır. Monoline sigorta şirketleri, kredi sargıları sağlamanın yanı sıra, fiziksel mallarla ilgili işlemlerde temerrüde karşı koruma sağlayan tahviller de sağlar.
Monoline tanımında olduğu gibi, monoline sigorta şirketleri yalnızca tek bir hizmet türü sağlar. Otomobil sigortası, ev sigortası ve tahvil sigortası gibi birden fazla sigorta ürünü sağlama işinde değiller. Belirli bir sigorta ürününe odaklanmak, sigorta piyasasının o belirli alanında uzmanlığa izin verir.
Bu nedenle, bir monoline sigorta şirketi, bir tür sigorta ürünü sağlamaya odaklanan herhangi bir sigorta şirketidir; ancak bu terim genellikle borçlanma senetlerinde koruma sağlayan sigorta şirketlerinde kullanılır.
Monoline Sigorta Şirketleri ve 2008 Finansal Krizi
Monoline sigorta şirketleri, esas olarak belirli ticari kararlar nedeniyle 2008 mali krizine derinlemesine dahil oldu.
Sigorta Faaliyetleri ve Yatırımlar
Monoline sigortacıları, özellikle konut ipotekleri ile desteklenen teminatlı borç yükümlülüklerinin kalitesini artırmak için tahvil sigortası yazdı. Ayrıca, bu sigortacılardan bazıları, teminatlandırılmış bir borç yükümlülüğünün kredi kalitesi kötüleşirse, alıcıya bir takasın ödeme teminatı satarak, kredi temerrüt takaslarına karşı taraf olarak katılmışlardır.
Buna ek olarak, bu tek yönlü sigorta şirketleri, ihraççının başlangıçta tüm gelirleri istemediği durumlarda, belediye tahviline veya yapılandırılmış finans menkul kıymet ihraççılarına garantili yatırım sözleşmeleri satmıştır.
Monoline sigorta şirketleri ayrıca hem belediye tahvillerine hem de yapılandırılmış finans borçlanma senetlerine yatırım yaptı. Bazıları, konut ipotekleri ile desteklenen teminatlı borç yükümlülükleri dahil, sigortaladıkları tahvillere yoğun bir şekilde yatırım yaptı.
Bu kararların her birinde, ters seçim ve ahlaki tehlike, bu sigortacılar için riskleri büyük ölçüde artırdı. Ayrıca, düzenlemeler monoline sanayi operasyonlarını, sermaye yeterliliğini ve riski izlemek için yeterli değildi.
Risk Etkisi
Monoline sigortacıları, 2008 mali krizine kadar göreceli olarak isimsiz olarak faaliyet gösterdi ve ilk kurbanları arasındaydı. Düzenleyiciler ve yatırımcılar, monoline sigorta şirketlerinin ilişkili ürün gruplarına genişleyerek üstlendiği artan riski hafife aldılar. Ayrıca kredi notlarına bağımlılıklarının etkisini ve kapsamını da hafife almışlardır.
2008 mali krizi, monoline sigorta endüstrisinin neredeyse tamamını yok olmaya sürükledi. O sırada dokuz ana monoline firması vardı: MBIA, Ambac, FSA, FGIC, SCA (XL Capital Assurance olarak alıntılanmıştır), Assured Asset Assurance, ACA Financial Guarantee Corporation ve CIFG.
Şirketlerin çoğu, New York veya Wisconsin eyaletlerinde yerleşikti ve birkaç Avrupa ülkesinde yan kuruluşlarıyla birlikte buralardan ayrılıyordu. Bu şirketlerin bilançolarında rapor edilen işlerin beşte biri uluslararasıdır ve finansal garantörler tarafından garanti edilen menkul kıymetler dünya çapında portföylerde tutulmuştur.
Mali kriz sırasında ve sonrasında, tüm tek yönlü sigorta şirketleri kredi notlarında bir düşüş ve bilançoları üzerinde olumsuz bir mali etki gördü.