IPO Kilidi
IPO Kilidi Nedir?
İlk halka arz (IPO) kilitleme süresi, bir şirketin halka açılmasından sonra, büyük hissedarların hisselerini satmasının yasak olduğu bir dönemi özetleyen bir uyarıdır. Halka arz sırasında şirket içindeki kişiler ve erken yatırımcılar hisselerini satamazlar, bu da düzenli bir halka arzın sağlanmasına yardımcı olur ve piyasayı satış için ek hisselerle doldurmaz.
Kilitleme süreleri genellikle 90 ila 180 gün sürer. Kilitlenme süresi sona erdiğinde, çoğu ticaret kısıtlaması kaldırılır.
Temel Çıkarımlar
- Halka arzın kilitlenmesi, hisse senetlerinin şirket içindeki kişiler tarafından satılamayacağı bir halka arzdan sonra, genellikle 90 ila 180 gün arasında değişen günlerdir.
- Kilitleme süreleri tipik olarak bir şirketin kurucuları, sahipleri, yöneticileri ve çalışanları gibi içeriden kişiler için geçerlidir, ancak risk kapitalistleri gibi erken yatırımcıları da içerebilir.
- Halka arzın kilitlenme döneminin amacı, içerideki kişilerin halka açıldığında çok sayıda hisse ile piyasayı sular altında bırakmasını önlemektir, bu da başlangıçta hisse senedinin fiyatını düşürebilir.
IPO Kilitlenmelerinin Açıklaması
Halka arzın kilitlenmesinin amacı, bir şirketin stok arzının çok fazla olması nedeniyle piyasanın çok hızlı bir şekilde dolmasını önlemektir. Tipik olarak, bir şirketin tedavüldeki hisselerinin yalnızca% 20’si başlangıçta yatırımcı halka arz edilir. Ticaretin ilk haftasında tüm varlıklarını boşaltmaya çalışan tek bir büyük hissedar, hisseyi tüm hissedarların zararına gönderebilir. Ampirik kanıtlar, kilitleme süresinin bitiminden sonra hisse senedi fiyatlarının yaklaşık% 1 ila% 3 oranında kalıcı bir düşüş yaşadığını göstermektedir.
Halk, SEC’eyaptığı S-1 dosyasında bir şirketin kilitlenme süreleri hakkında bilgi edinebilir;sonraki S-1A’lar, kilitlenme dönemindeki herhangi bir değişikliği duyurur.
Kilitleme sürelerinin Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu veya başka herhangi bir düzenleyici kurumtarafından zorunlu kılınmadığı unutulmamalıdır . Daha ziyade, kilitlenme süreleri ya şirketin halka açılması tarafından kendi kendine empoze edilir ya da halka arz talebini taahhüt eden yatırım bankası tarafından zorunlu tutulur . Her iki durumda da amaç aynıdır: Bir şirket halka açıldıktan sonra hisse senedi fiyatlarının yükselmesini sağlamak
Kilitleme Sürelerinin Yararlılığı
Halka arz kilitleme süreleri, yeni ihraç edilen hisselerin içeriden gelen ek satış baskısı olmadan istikrar kazanmasına izin verir. Bu soğuma süresi, piyasanın hisseleri doğal arz ve talebe göre fiyatlandırmasına olanak tanır. Likidite başlangıçta düşük olabilir, ancak zamanla bir ticaret aralığının oluşturulmasıyla zamanla artacaktır.
Opsiyon sözleşmeleri, kilitlenme döneminde ticarete başlayabilir ve bu da istikrar ve likidite sağlar. Kilitleme dönemi ayrıca, yatırımcılar için ticari faaliyetler ve görünüm hakkında daha fazla netlik sağlayan iki ardışık kazanç raporu yayınına izin verir.
Kilitlenme Süresi Sonu
Kilitlemenin sona erme tarihi yaklaşırken, tüccarlar genellikle piyasaya sunulan ek hisse arzı nedeniyle bir fiyat düşüşü bekliyorlar. Bir fiyat düşüşü beklentisi, tüccarlar hisse senetlerini vadeye kadar kısa satarken, kısa faizin artmasına neden olabilir . Yaklaşan kilitlemenin sona ermesinden endişe duyan yatırımcılar, uzun pozisyonlarını opsiyonlarla kapatmaya veya hedge etmeye çalışabilir.
Hisse senetleri kilitlenme süresinin dolmasından önce satma eğilimindeyken, her durumda mutlaka satış baskısını sürdürmezler. Vade sonu satışları çok dramatikse, kısa satıcılar karlarını kilitlemek veya zararları azaltmak için hisselerini kapatmaya çalıştıklarından, vade sonu gününde genellikle kısa bir daralmaya neden olabilir.
Kısa bir sıkışma, genellikle bir ticaretin çok kalabalık olduğu ve marj faizinin fahiş olduğu durumdur. Shake Shack Inc. hisseleri, 28 Temmuz 2015’teki ilk kilitlenme sona ermesinden önceki günden kısa bir daralmayı tetikledi ve bu, hisse senedi fiyatını iki haftadan kısa bir sürede% 30’un üzerine çıkardı. Hisse senetlerini açığa ödünç almak için marj faizi% 100’ün üzerine çıktı.