Kilitleme Süresi
Kilitleme Süresi nedir?
Kilitleme dönemi, yatırımcıların belirli bir yatırımın hisselerini geri almasına veya satmasına izin verilmeyen bir zaman aralığıdır. Kilitleme dönemleri için iki ana kullanım vardır, yüksek riskli yatırım fonları ve yeni başlayanlar / halka arzlar için olanlar.
Riskten korunma fonları için, kilitlenme süresi, hedge fon yöneticisine likit olmayabilecek veya yatırım portföylerini çok hızlı bir şekilde dengesizleştirebilecek yatırımlardan çıkması için zaman tanımayı amaçlamaktadır. Hedge fon kilitlemeleri genellikle 30-90 gündür ve hedge fon yöneticisine, genel portföylerine karşı fiyatları yükseltmeden yatırımlardan çıkması için zaman verir.
Yeni başlayanlar veya halka arz yoluyla halka açılmak isteyen şirketler için kilit dönemleri, şirket liderliğinin sağlam kaldığını ve iş modelinin sağlam temelde kaldığını göstermeye yardımcı olur. Ayrıca, halka arz eden kuruluşun büyümeyi sürdürmek için daha fazla nakit tutmasına izin verir.
Kilitleme Dönemi Nasıl Çalışır?
Riskten korunma fonları için kilitlenme süresi, her bir fonun temelindeki yatırımlara karşılık gelir. Örneğin, çoğunlukla likit stoklara yatırılan bir uzun / kısa fonun bir aylık bir kilitlenme süresi olabilir. Bununla birlikte, olaya dayalı veya riskten korunma fonları genellikle sıkıntılı krediler veya diğer borçlar gibi daha ince işlem gören menkul kıymetlere yatırım yaptıkları için, uzun süreli kilitlenme sürelerine sahip olma eğilimindedirler. Yine de, diğer hedge fonların, fonun yatırımlarının yapısına bağlı olarak hiçbir kilitlenme süresi olmayabilir.
Kilitlenme süresi sona erdiğinde, yatırımcılar hisselerini genellikle üç ayda bir belirlenen bir programa göre geri alabilirler. Fon yöneticisinin yatırımcılara ödeme yapılmasına izin veren dayanak menkul kıymetleri tasfiye edebilmesi için normalde 30 ila 90 gün önceden bildirimde bulunmaları gerekir.
Temel Çıkarımlar
- Kilitleme dönemleri, yatırımcıların belirli hisseleri veya menkul kıymetleri satamadığı zamandır.
- Kilitleme süreleri, likiditeyi korumak ve piyasa istikrarını korumak için kullanılır.
- Hedge fon yöneticileri, portföy istikrarını ve likiditesini korumak için bunları kullanır.
- Yeni başlayanlar / halka arzlar bunları nakit tutmak ve piyasa dayanıklılığını göstermek için kullanıyor.
Kilitlenme süresi boyunca, bir riskten korunma fonu yöneticisi, hisse senedi itfası endişesi olmaksızın fonun hedeflerine göre menkul kıymetlere yatırım yapabilir. Yöneticinin, elinde daha az nakit tutarken, çeşitli varlıklarda güçlü pozisyonlar oluşturmak ve potansiyel kazançları en üst düzeye çıkarmak için zamanı vardır. Bir kilitlenme döneminin ve planlanmış itfa planının olmaması durumunda, bir riskten korunma fonu yöneticisinin her zaman mevcut büyük miktarda nakit veya nakit benzerine ihtiyacı olacaktır. Daha az para yatırılır ve getiriler daha düşük olabilir. Ayrıca, her yatırımcının kilitlenme süresi kişisel yatırım tarihine göre değiştiğinden, herhangi bir fon için tek seferde büyük tasfiye gerçekleşemez.
Kilitleme dönemleri, bir çalışanın bir rakibe geçmesini önlemek, sürekliliği sağlamak veya kilit bir görevi tamamlayana kadar hisse senedi ödüllerinin belirli bir süre için kullanılamadığı kilit çalışanları elde tutmak için de kullanılabilir.
Kilitleme Süresi Örneği
Örnek olarak, hayali bir hedge fonu olan Epsilon & Co., sıkıntılı Güney Amerika borcuna yatırım yapıyor. Faiz getirileri yüksek, ancak piyasa likiditesi düşük. Epsilon’un müşterilerinden biri portföyünün büyük bir bölümünü tek seferde Epsilon’da satmaya çalıştıysa, Epsilon’un holdinglerinin bir kısmını daha uzun süre satması durumundan çok daha düşük fiyatlar göndermesi muhtemeldir. Ancak Epsilon’un 90 günlük bir kilitlenme süresi olduğundan, onlara kademeli olarak satış yapma süresi vererek, piyasanın satışları daha dengeli bir şekilde emmesine ve fiyatları daha istikrarlı tutmasına izin vererek yatırımcı ve Epsilon için başka türlü olabileceğinden daha iyi bir sonuç elde edilmesini sağlar. durum olmuştur.
Özel Hususlar
Bir şirketin yeni ihraç edilen halka açık hisseleri için kilitleme süresi, piyasaya girdikten sonra hisse senedi fiyatının istikrar kazanmasına yardımcı olur. Hisse senedinin fiyatı ve talebi arttığında, şirket daha fazla para getiriyor. İş dünyasının içindekiler hisselerini halka satarlarsa, işin yatırım yapmaya değmediği ve hisse senedi fiyatları ve talebinin düşeceği anlaşılıyor.
Özel bir şirket halka açılma sürecini başlattığında, kilit çalışanlar, şirketin hisse senetleri karşılığında daha düşük nakit tazminat alabilir. Bu çalışanların çoğu, şirket halka açıldıktan sonra hisselerini olabildiğince çabuk nakde çevirmek isteyebilir. Kilitleme süresi, hisse fiyatlarının yapay olarak yüksek ve aşırı fiyat dalgalanmalarına duyarlı olabileceği durumlarda, hisse senetlerinin halka arzdan hemen sonra satılmasını engeller.