Engel oranı

Engel Oranı Nedir?

Engel oranı, bir yönetici veya yatırımcı tarafından bir proje veya yatırım için gerekli olan minimum getiri oranıdır. Şirketlerin belirli bir projeyi takip edip etmeme konusunda önemli kararlar almasını sağlar. Engel oranı, mevcut risk seviyesi için uygun tazminatı tanımlar – daha riskli projeler genellikle daha az riskli olanlara göre daha yüksek engel oranlarına sahiptir. Oranı belirlemek için dikkate alınması gereken alanlardan bazıları şunlardır: ilişkili riskler, sermaye maliyeti ve diğer olası yatırımların veya projelerin getirileri.

Engel Oranını Anlamak

Engel oranları, özellikle gelecekteki girişimler ve projeler söz konusu olduğunda, iş dünyasında çok önemlidir. Şirketler, kendileriyle ilişkili risk düzeyine göre sermaye projeleri alıp almayacaklarını belirler. Beklenen bir getiri oranı, engel oranının üzerindeyse, yatırım sağlam kabul edilir. Getiri oranı sınır oranının altına düşerse, yatırımcı ilerlememeyi seçebilir. Bir engel oranı aynı zamanda başa baş verim olarak da adlandırılır.

Bir projenin uygulanabilirliğini değerlendirmenin iki yolu vardır. İlkinde, bir şirket, indirgenmiş nakit akışı (DCF) analizi yaparak net bugünkü değer (NPV) yaklaşımına göre karar verir.

Nakit akışları, şirketin bir yatırım veya proje için gereken minimum getiri oranı olarak seçtiği belirli bir oranla iskonto edilir; engel oranı. İndirgenmiş nakit akışlarının değeri, bunların iskonto edilmesinde kullanılan orana bağlıdır. Projenin toplam maliyeti daha sonra, projenin net bugünkü değerine ulaşmak için engel oranı kullanılarak indirgenmiş nakit akışlarının toplamından çıkarılır. NPV pozitifse, şirket projeyi onaylayacaktır. Genellikle şirketler, engel oranı olarak ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini (AOSM) kullanır.

İkinci yöntemde, proje üzerindeki iç getiri oranı (IRR) hesaplanır ve engel oranıyla karşılaştırılır. IRR engel oranını aşarsa, proje büyük olasılıkla devam edecektir.

Engel Oranı Kullanımı

Çoğunlukla, ilgili tahmini risk miktarını belirtmek için potansiyel bir yatırıma bir risk primi atanır. Risk ne kadar yüksekse, risk primi o kadar yüksek olmalıdır, çünkü paranızı kaybetme riskiniz daha yüksekse, yatırımınızın geri dönüşünün de daha yüksek olması gerçeği göz önünde bulundurulur. Daha uygun bir engel oranına ulaşmak için genellikle WACC’ye bir risk primi eklenir.

Bir yatırımın potansiyelini belirlemek için bir engel oranı kullanmak, bir projeye yönelik tercihin yarattığı önyargıları ortadan kaldırmaya yardımcı olur. Bir yatırımcı, uygun bir risk faktörü tayin ederek, eşik oranını, tayin edilen herhangi bir iç değere bakılmaksızın, projenin mali değeri olup olmadığını göstermek için kullanabilir.

Örneğin, kabul edilebilir projeler için% 10’luk bir engel oranına sahip bir şirket,% 14’lük bir IRR’ye sahipse ve önemli bir riski yoksa bir projeyi büyük olasılıkla kabul edecektir. Alternatif olarak, bu projenin gelecekteki nakit akışlarını% 10’luk engel oranıyla indirgemek, büyük ve pozitif bir net bugünkü değere yol açacak ve bu da projenin kabulüne yol açacaktır.

Engel Oranı Örneği

Basitleştirilmiş bir örneğe bakalım. Amy’s Hammer Supply, yeni bir makine parçası satın almak istiyor. Bu yeni makine parçasıyla, çekiç satışlarını artırabileceğini ve yatırımından% 11’lik bir getiri sağlayabileceğini tahmin ediyor. Firmanın AOSM’si% 5’tir ve ek çekiç satmama riski düşüktür, bu nedenle% 3 oranında düşük risk primi tahsis edilmiştir. Engel oranı o zaman:

AOSM (% 5) + Risk primi (% 3) =% 8

Engel oranı% 8 ve yatırımın beklenen getirisi% 11 ile daha yüksek olduğundan, yeni makine parçasını satın almak iyi bir yatırım olacaktır.

Engel Oranının Dezavantajları

Engel oranları tipik olarak, dolar değeri daha küçük olsa bile, yüzde bazında yüksek getiri oranlarına sahip projeleri veya yatırımları destekler. Örneğin, A projesinin getirisi% 20 ve dolar kar değeri 10 $ ‘dır. Proje B’nin getirisi% 10 ve dolar kar değeri 20 $ ‘dır. Proje A, genel dolar değeri açısından daha az geri dönmesine rağmen, daha yüksek bir getiri oranına sahip olduğu için büyük olasılıkla seçilecektir.

Ayrıca, bir risk primi seçmek, garantili bir sayı olmadığı için zor bir iştir. Bir proje veya yatırım beklenenden daha fazla veya daha az geri dönebilir ve yanlış seçilirse, bu, fonların verimli kullanımı olmayan veya kaçırılan fırsatlarla sonuçlanan bir kararla sonuçlanabilir.

Sıkça Sorulan Sorular