Ev Bakım Gereksinimi
Ev Bakım Gereksinimi Nedir?
Bir ev bakım gereksinimi, bir aracı kurum tarafından ihtiyaç duyulan minimum marj hesabı öz sermaye seviyesidir. Ev bakım gereksinimi seviyeleri, Federal Rezerv T Yönetmeliğinde belirtilen standartlara dayanmaktadır.
T Yönetmeliği, yasaların izin verdiği asgari bakım gereksinimlerini belirtmesine rağmen, aracı kurum, standartlarının T Yönetmeliğinde belirtilen minimum gereksinimlerden daha sıkı, yani daha yüksek olması koşuluyla, kendi “ev” bakım gereksinimlerini düzenlemekte özgürdür.
Temel Çıkarımlar
- Kurum bakım gereksinimleri, aracı kurumlar tarafından seçilen minimum marj hesabı öz sermaye seviyeleri için standartlardır.
- Yönetmelik T’de belirtilen% 25 seviyesinden daha büyük veya ona eşit olmalıdırlar. Genellikle% 30 ila% 50 aralığındadırlar.
- Aracı firmalar bazen daha büyük veya daha sofistike müşterileri için daha düşük ev bakım gereksinimleri sağlar, ancak bu rakamlar her zaman minimum% 25 veya üzerinde olacaktır.
Ev Bakım Gereksinimleri Nasıl Çalışır?
Sürdürme gereksinimlerinin amacı, kaldıraçlı yatırımlar yapmak için teminat hesaplarını kullanan yatırımcıların, teminat kredilerini onaramayacak durumda olmalarını sağlamaktır. Bu şekilde, bakım gereksinimleri aracı kurumlar için kredi riskini azaltmaya yöneliktir. Uzantı olarak, marj tüccarlarının yaygın temerrütlerinden kaynaklanabilecek sistemik riski azaltmayı hedefliyorlar.
Evin bakım gereksinimleri tipik olarak% 30 ile% 50 arasında değişmektedir. İken stokları olan güvenlik en yaygın teminat hesabı satın böyle yatırım fonları, Treasuries, şirket tahvilleri ve seçenekler gibi diğer birçok menkul değişen alım ve bakım gereksinimlerine konu “kenarında” satın alınabilir.
T Yönetmeliğine göre, marj tüccarları yatırımlarının değerinin en az% 25’i oranında öz sermaye seviyelerini korumalıdır. Bu seviyeyi koruyamazlarsa, kendilerini komisyoncularının teminat çağrısına tabi bulabilirler.
Bu durumda, tüccarın hesabına derhal ek teminat yatırması gerekecektir. Bunu yapmazlarsa, komisyoncuları marjlarını geri ödemek için yatırım pozisyonlarını tasfiye edebilir. Kredinin herhangi bir ödenmemiş bakiyesinin, marj tüccarı tarafından ayrı olarak geri ödenmesi gerekecektir.
Bull ve Bear Piyasaları
Sırasında boğa piyasalarının, marj tüccarlar haksız yere kısıtlayıcı olmak onların bakım gereksinimlerini bulabilirsiniz. Sonuçta, varlık fiyatlarının genel olarak yükseldiği bir zamanda , öz sermaye getirilerini (ROE) maksimize etmek için mümkün olduğunca kaldıraç kullanmak cazip gelebilir.
Ancak, piyasa dönmeye başladığında bunun tehlikesi hızla kendini gösterir. Ayı piyasalarında veya 2007-2008 mali krizinde olduğu gibi ani mali şok dönemlerinde, marj tüccarları genellikle önemli risklerle karşı karşıya kalırlar.
Portföy değerlerindeki düşüş, marj çağrıları nedeniyle kısa vadede yüksek marjlı kredileri geri ödeme ihtiyacıyla birleştiğinde, bazen marj tüccarlarını önemli finansal baskıya zorlayabilir.
Çoğu zaman, bu tüccarlar önceki yıllarda elde ettikleri tüm kazançları kaybedecek ve hatta marj kredilerini geri ödemek için diğer kişisel varlıkları tasfiye etmeye zorlanabilecekler. Dolayısıyla bu açıdan bakıldığında, bakım gereksinimlerine duyulan ihtiyaç çok daha net hale gelmektedir.
Ev Bakım Gereksinimi Örneği
Ev bakım gereksinimi, genellikle, en az% 25’lik bir öz sermaye seviyesinin sürdürülmesi gerektiğini öngören Federal Rezerv T Yönetmeliği tarafından belirlenen bakım marjından daha yüksek olacaktır.
Tüzüğün% 25’inden daha yüksek olan ev bakım gereksinimlerini sürdürmeye ek olarak, aracı kurumların genellikle farklı hesap sahipleri için farklı ev bakım gereksinimleri vardır. Tipik olarak, bu sınıflandırma müşterinin büyüklüğüne, kredibilitesine veya algılanan karmaşıklığına dayanır.
Örneğin, daha küçük ve daha az deneyimli marj tüccarlarının% 40’lık bir ev bakımı gereksinimine uymaları gerekebilirken, daha büyük ve daha deneyimli müşteriler% 30’luk bir eşik alabilir.