Halka Açıklık Metodolojisi

Published · Updated

Halka Açıklık Metodolojisi Nedir?

Halka açıklık yöntemi, bir borsa endeksinin temelindeki şirketlerin piyasa kapitalizasyonunu hesaplama yöntemidir. Halka açıklık metodolojisi ile piyasa kapitalizasyonu, hisse senedi fiyatı alınarak ve piyasada mevcut hisse sayısı ile çarpılarak hesaplanır.

Serbest dolaşım yöntemi, tam piyasa kapitalizasyonu yönteminde olduğu gibi, tüm hisseleri (hem aktif hem de aktif olmayan hisseler) kullanmak yerine, içeridekiler, destekçiler ve hükümetler tarafından tutulanlar gibi kilitli hisseleri hariç tutar.

Temel Çıkarımlar

  • Halka açıklık metodolojisi, bir borsa endeksinin temelindeki şirketlerin piyasa kapitalizasyonunu hesaplama yöntemidir.
  • Bu metodolojiyi kullanarak, bir şirketin piyasa değeri, hisse senedinin fiyatı alınarak ve piyasada hazır bulunan hisse sayısıyla çarpılarak hesaplanır.
  • Halka açıklık metodolojisi, piyasa kapitalizasyonunu belirlerken hem aktif hem de pasif hisse senetlerini hesaplamasına alan tam piyasa kapitalizasyonu yöntemiyle karşılaştırılabilir.
  • Halka açıklık yöntemi, içeridekiler, destekçiler ve hükümetler tarafından tutulanlar gibi kilitli hisseleri hariç tutar.

Halka Açıklık Metodolojisini Anlamak

Halka açıklık metodolojisi bazen dalgalanmaya göre düzeltilmiş büyük harf kullanımı olarak adlandırılır. Bazı uzmanlara göre, halka açıklık yöntemi, piyasa kapitalizasyonunu hesaplamanın daha iyi bir yolu olarak kabul edilir (örneğin, tam piyasa kapitalizasyonu yönteminin aksine).

Tam piyasa değeri, bir şirketin hisse senedi ihraç planı aracılığıyla sağladığı tüm hisseleri içerir. Şirketler genellikle hisse senedi opsiyonu tazminat planları aracılığıyla içerideki kişilere tükenmemiş hisse senedi ihraç ederler. Kullanılmamış hisse senetlerinin diğer sahipleri, işverenleri ve hükümetleri içerebilir. Endeksler için tam piyasa kapitalizasyonu ağırlıklandırması nadiren kullanılır ve bir endeksin getiri dinamiğini önemli ölçüde değiştirir, çünkü şirketler hisse senedi opsiyonları ve kullanılabilir hisseler ihraç etmek için çeşitli seviyelerde stratejik planlara sahiptir.

Halka açıklık metodolojisinin genellikle piyasa hareketlerinin ve piyasada aktif olarak ticaret için mevcut olan hisse senetlerinin daha doğru bir yansımasını sağladığı düşünülmektedir. Halka açık bir metodoloji kullanıldığında, ortaya çıkan piyasa değeri, tam piyasa kapitalizasyonu yönteminden kaynaklanandan daha küçüktür.

Halka açıklık metodolojisi kullanan bir endeks, piyasa eğilimlerini yansıtma eğilimindedir, çünkü yalnızca ticaret için mevcut olan hisseleri dikkate alır. Ayrıca endeksi daha geniş tabanlı hale getirir çünkü endekste ilk birkaç şirketin yoğunluğunu azaltır.

Halka Açıklık Yöntemi Kullanılarak Piyasa Kapitalizasyonu Nasıl Hesaplanır

Halka açıklık metodolojisi aşağıdaki şekilde hesaplanır:

FFM = Hisse Fiyatı x (İhraç Edilen Hisse Sayısı – Kilitli Paylar)

Serbest dolaşım metodolojisi, dünyanın önde gelen endekslerinin çoğu tarafından benimsenmiştir. S&P 500 Endeksi, Morgan Stanley Capital International (MSCI) Dünya Endeksi ve Financial Times Stock Exchange Group (FTSE) 100 Endeksi tarafından kullanılmaktadır.

Halka açıklık metodolojisi ile oynaklık arasında da bir ilişki vardır. Bir şirketin halka açık hisselerinin sayısı dalgalanma ile ters orantılıdır. Tipik olarak, daha büyük bir halka açıklık, hisse senetlerinin oynaklığının daha düşük olduğu anlamına gelir, çünkü daha fazla tüccar hisseleri alıp satmaktadır. Bu, daha küçük bir halka açıklığın daha yüksek oynaklığa eşit olduğu anlamına gelir (daha az işlem fiyatı önemli ölçüde değiştirdiğinden ve satın alınabilecek ve / veya satılabilecek sınırlı miktarda hisse olduğundan). Kurumsal yatırımcıların çoğu, fiyat üzerinde büyük bir etkisi olmadan çok sayıda hisse alıp satabildikleri için halka açıklığı daha yüksek olan alım satım şirketlerini tercih eder.

Fiyat Ağırlıklı ve Piyasa Kapitalizasyonu Ağırlıklı

Piyasadaki endeksler genellikle fiyat veya piyasa değeri ile ağırlıklandırılır. Her iki yöntem de endekslerin münferit hisse senetlerinin getirilerini ilgili ağırlıklandırma türlerine göre değerlendirir. Piyasa değeri ağırlıklandırması, en yaygın endeks ağırlıklandırma yöntemidir. Amerika Birleşik Devletleri’ndeki önde gelen kapitalizasyon ağırlıklı endeks, S&P 500 Endeksidir.

Bir endeks tarafından kullanılan ağırlıklandırma metodolojisi türü, endeksin genel getirilerini önemli ölçüde etkiler. Fiyat ağırlıklı endeksler, endeksin münferit hisse senedi getirilerini fiyat seviyelerine göre tartarak bir endeksin getirisini hesaplar. Fiyat ağırlıklı bir endekste, fiyatı daha yüksek olan hisse senetleri daha fazla ağırlık alır ve bu nedenle endeksin getirileri üzerinde daha fazla etkiye sahiptir (piyasa değeri ne olursa olsun). Büyük harf ağırlıklı endekslere karşı fiyat ağırlıklı endeksler, endeks metodolojileri nedeniyle önemli ölçüde farklılık gösterir.

Ticaret piyasasında, çok az endeks fiyat ağırlıklı. Dow Jones Sanayi Endeksi (DJIA) piyasada birkaç fiyat ağırlıklı endeksler birinin bir örnektir.

Halka Açıklık Metodolojisi Örneği

ABC hissesinin 100 $ ‘dan işlem gördüğünü ve toplamda 125.000 hisseye sahip olduğunu varsayalım. Bu miktarın 25.000 hissesi kilitlendi (yani büyük kurumsal yatırımcılar ve şirket yönetimi tarafından tutuluyorlar ve ticarete açık değiller). Halka açıklık metodolojisini kullanarak, ABC’nin piyasa değeri 100 x 100.000’dir (ticaret için mevcut toplam hisse sayısı) = 10 milyon $.