Kaliteye Uçuş
Kaliteye Uçuş Nedir?
Kaliteye doğru uçuş, yatırımcılar toplam olarak varlık tahsisini daha riskli yatırımlardan daha güvenli olanlara, örneğin hisse senedi dışında ve tahvillere kaydırmaya başladığında gerçekleşir. Finansal veya uluslararası piyasalardaki belirsizlik genellikle bu sürü benzeri davranışa neden olur. Bununla birlikte, diğer zamanlarda, hareket, muhafazakar olanlar için daha değişken yatırımları geri çeken bireysel veya daha küçük yatırımcı gruplarının bir örneği olabilir.
Temel Çıkarımlar
- Kaliteye uçuş, yatırımcıların finansal gerileme dönemlerinde veya ayı piyasaları sırasında riskli varlıklardan çıkmaya yönelik sürü benzeri davranışını ifade eder.
- Bu genellikle, tahvillerin nispeten daha güvenli ve dolayısıyla kaba ekonomik yamalar sırasında daha yüksek “kalite” olarak görüldüğü tahvillere ve hisse senetlerinin tükenmesiyle meydana gelir.
- Aşırı durumlarda, kaliteye geçiş, Hazine tahvilleri, para piyasaları veya nakit gibi daha düşük riskli varlıklara geçişi içerebilir.
Kaliteye Uçuşu Anlamak
Örneğin, bir ayı piyasası sırasında, yatırımcılar genellikle paralarını öz kaynaklardan ve devlet tahvillerine ve para piyasası fonlarına aktarırlar. Bir başka örnek, yatırımcıların Tayland gibi siyasi huzursuzluğun olduğu yüksek riskli ülkelerden veya Uganda ve Zambiya gibi gelişmekte olan ancak henüz tam olarak oturmamış pazarlardan Almanya, Avustralya ve Amerika Birleşik Devletleri gibi diğer ülkelerin daha istikrarlı pazarlarına yatırımlarını taşımalarıdır. Kaliteye doğru yükselişin bir göstergesi, devlet tahvillerinin getirisinin dramatik bir şekilde düşmesidir, bu da onlara artan talebin bir sonucudur.
Birçok yatırımcı, artan işsizlik oranları, durgun ekonomik büyüme ve hatta bir durgunluk dahil olmak üzere daha zorlu ekonomik koşullar için bir ölçüt olarak tahvil getirilerindeki düşüşü izleyecektir. Gibi faiz oranları artış, tahvil fiyatları da düşme eğilimindedir.
Kaliteli ve Muhafazakar Yatırım Alternatiflerine Uçuş
Yatırımcılar, fonları büyüme hisse senetlerinden, uluslararası piyasalardan ve diğer yüksek riskli-yüksek ödüllü hisse senedi yatırımlarından devlet tahvillerine kaydırmanın yanı sıra, varlıklarını nakit varlıklarıyla çeşitlendirmeyi seçebilirler. Nakit benzerleri, kolaylıkla nakde çevrilebilen ve banka hesaplarını, menkul kıymetleri, ticari senetleri, Hazine bonolarını ve vadesi üç ay veya daha kısa olan kısa vadeli devlet tahvillerini içerebilen yatırımlardır. Bunlar sıvıdır ve değerde önemli dalgalanmalara tabi değildir. (Yatırımcılar, herhangi bir nakit benzerinin değerinin itfa veya vadeden önce önemli ölçüde değişmesini beklememelidir.)
Buna ek olarak, piyasalar bir gerileme yaşadığında veya gerileme yaşadığında, bazı yatırımcılar varlıklarını altına taşıyacaklar. Eleştirmenler, bunun aptalca bir değişiklik olduğunu ve altının, endüstriyel talebin azalması nedeniyle bir zamanlar sahip olduğu doğal değere sahip olmadığını savunuyorlar. Aynı zamanda, savunucular, satın alma gücünü kağıt paradan çok daha iyi tutabildiğinden, altının hiper enflasyon dönemlerinde faydalı olabileceğini belirtiyorlar. ABD’de hiper enflasyon hiçbir zaman gerçekleşmemiş olsa da, Arjantin gibi bazı ülkeler bu modele aşinadır. 1989-90 arasında Arjantin, enflasyonun yalnızca bir ayda şaşırtıcı bir şekilde% 186’ya ulaştığını gördü. Bu durumlarda altın, yatırımcıları koruma kapasitesine sahip olabilir.