Ekonomik Durgunluk Rehberi

Temel Çıkarımlar

• Bir durgunluk, birkaç ay süren bir ekonominin tamamında ekonomik performansın düştüğü bir dönemdir.
• İşletmeler, yatırımcılar ve hükümet yetkilileri, durgunlukların başlangıcını tahmin etmeye veya doğrulamaya yardımcı olabilecek çeşitli ekonomik göstergeleri izler, ancak bunlar resmi olarak NBER tarafından ilan edilir.
• Durgunlukların nasıl ve neden meydana geldiğini açıklamak için çeşitli ekonomik teoriler geliştirilmiştir.

NBER, ABD’nin koronavirüs salgını sırasında resesyona girmesiyle 2020 Şubatında ekonomik genişlemeye son verdiğini resmen ilan etti.

Durgunlukları Anlamak

Sanayi Devrimi’nden bu yana, çoğu ülkede uzun vadeli makroekonomik eğilim ekonomik büyüme olmuştur. Bununla birlikte, bu uzun vadeli büyümenin yanı sıra, önemli makroekonomik göstergeler, altı aydan birkaç yıla kadar olan zaman dilimleri içinde, uzun vadeli büyüme trendine dönmeden önce yavaşlamalar veya hatta tamamen düşüş gösteren performans gösterdiğinde kısa vadeli dalgalanmalar olmuştur. Bu kısa vadeli düşüşler durgunluk olarak bilinir.

Durgunluk, iş döngüsünün hoş olmasa da normal bir parçasıdır. Durgunluklar, bir dizi iş başarısızlığı ve genellikle banka başarısızlıkları, üretimde yavaş veya olumsuz büyüme ve artan işsizlikle karakterize edilir. Durgunlukların neden olduğu ekonomik acı, geçici de olsa, ekonomiyi değiştiren büyük etkilere sahip olabilir. Bu, savunmasız veya eskimiş firmalar, endüstriler veya teknolojiler başarısız olduğu ve ortadan kaldırıldığı için ekonomideki yapısal değişimler nedeniyle meydana gelebilir; hükümet ve para otoriteleri tarafından işletmeler için kuralları kelimenin tam anlamıyla yeniden yazabilen dramatik politika tepkileri; ya da yaygın işsizlik ve ekonomik sıkıntıdan kaynaklanan sosyal ve politik karışıklık.

Yatırımcılar için, durgunluk döneminde sahip olunması gereken en iyi stratejilerden biri, düşük borcu, iyi nakit akışı ve güçlü bilançoları olan şirketlere yatırım yapmaktır. Tersine, yüksek oranda kaldıraçlı, döngüsel veya spekülatif şirketlerden kaçının.

Durgunluk Tahmin Edicileri ve Göstergeleri

Bir durgunluğun nasıl ve ne zaman olacağını tahmin etmenin tek bir yolu yoktur. Ekonomistler, GSYİH düşüşünün art arda iki çeyreği dışında, bir durgunluğun yakın olup olmadığını veya halihazırda gerçekleşmekte olup olmadığını belirlemek için birkaç ölçütü değerlendiriyor. Pek çok iktisatçıya göre, birlikte meydana geldiklerinde olası bir durgunluğa işaret edebilecek genel kabul görmüş bazı öngörücüler vardır.

Birincisi, makroekonomik eğilimlerdeki karşılık gelen değişimlerden önce trendlerinde ve büyüme oranlarındaki değişiklikleri tarihsel olarak gösteren öncü göstergelerdir. Bunlar, ISM Satın Alma Yöneticileri Endeksi, Konferans Kurulu Öncü Ekonomik Endeksi, OECD Bileşik Öncü Göstergesi ve Hazine getiri eğrisini içerir. Bunlar yatırımcılar ve ticari karar vericiler için kritik derecede önemlidir çünkü durgunluk konusunda önceden uyarı verebilirler. İkincisi, ABD Nüfus Sayımı tarafından yayınlanan konut başlangıçları ve sermaye malları yeni siparişler gibi ekonominin kilit sektörlerini temsil eden çeşitli devlet kurumlarından resmi olarak yayınlanan veri dizileridir. Bu verilerdeki değişiklikler, kısmen bir durgunluğun ne zaman başlayacağını tanımlamak için kullanılacak olan GSYİH bileşenlerini hesaplamak için kullanıldığından, durgunluğun başlamasıyla birlikte biraz öncülük edebilir veya aynı anda hareket edebilir. Son edilir göstergeler kalmış böyle işsizlik oranlarının yükselmesi gibi başladıktan sonra durgunluk içine bir ekonominin vardiya teyit etmek için kullanılabilir.

Durgunlukların Sebepleri Nedir?

Çok sayıda ekonomi teorisi, ekonominin neden ve nasıl uzun vadeli büyüme trendinden çıkıp geçici bir durgunluk dönemine girebileceğini açıklamaya çalışıyor. Bu teoriler, bunlar arasındaki boşlukları dolduran bazı teorilerle birlikte, gerçek ekonomik faktörlere, finansal faktörlere veya psikolojik faktörlere dayalı olarak geniş bir şekilde kategorize edilebilir.

Bazı ekonomistler, endüstrilerdeki gerçek değişikliklerin ve yapısal değişikliklerin, ekonomik durgunluğun ne zaman ve nasıl meydana geldiğini en iyi açıkladığına inanıyor. Örneğin, jeopolitik bir kriz nedeniyle petrol fiyatlarında ani, sürekli bir artış, birçok sektörde aynı anda maliyetleri artırabilir veya devrim niteliğindeki yeni bir teknoloji, her iki durumda da yaygın bir durgunluğu tetikleyerek tüm endüstrileri hızla eski haline getirebilir.

COVID-19 salgınının yayılması ve bunun sonucunda 2020’de ekonomide yaşanan halk sağlığı kilitlenmeleri, Real Business Cycle Theory’ye göre bir durgunluğu hızlandırabilecek ekonomik şok türünün bir örneğidir. Bir durgunluğa yol açan diğer temel ekonomik eğilimlerin iş başında olduğu ve bir ekonomik şokun sadece düşüş noktasını bir gerilemeye doğru tetiklediği durum da olabilir.

Bazı teoriler resesyonları finansal faktörlere bağlı olarak açıklar. Bunlar genellikle, durgunluktan önceki iyi ekonomik zamanlarda kredinin aşırı genişlemesine ve finansal riske veya durgunluğun başlangıcında para ve kredinin daralmasına veya her ikisine odaklanır. Durgunlukları para arzındaki yetersiz büyümeden sorumlu tutan parasalcılık, bu tür teorilere iyi bir örnektir. Avusturya İş Döngüsü Teorisi, kredi, faiz oranları, piyasa katılımcılarının üretim ve tüketim planlarının zaman ufku ve belirli üretken sermaye malları türleri arasındaki ilişkilerin yapısı arasındaki bağlantıları araştırarak gerçek ve parasal faktörler arasındaki boşluğu kapatır.

Psikolojiye dayalı durgunluk teorileri, durgunlukların neden meydana gelebileceğini ve hatta devam edebileceğini açıklamak için önceki patlama zamanının aşırı coşkusuna veya durgunluk ortamının derin kötümserliğine bakma eğilimindedir. Keynesçi ekonomi, herhangi bir nedenle, bir durgunluk başladığında, yatırımcıların kasvetli “hayvan ruhlarının” piyasa karamsarlığına dayanan kısıtlanmış yatırım harcamalarının kendi kendini gerçekleştiren bir kehanetine dönüşebileceğine işaret ettiği için, doğrudan bu kategoriye girer. tüketim harcamalarını azaltan gelirlerin azalması. Minskyite teorileri, finansal piyasaların spekülatif coşkusundaki durgunlukların nedenini ve psikolojik ve finansal faktörleri birleştirerek kaçınılmaz olarak patlayan borca ​​dayalı finansal balonların oluşumunu arar.

Durgunluklar ve Depresyonlar

Ekonomistler, Amerika Birleşik Devletleri’nde 1854’ten bugüne toplam 33 resesyon yaşandığını söylüyorlar. 1980’den bu yana, durgunluk olarak kabul edilen bu tür dört negatif ekonomik büyüme dönemi yaşandı. Ekonomik durgunluğun iyi bilinen örnekleri arasında 2008 mali krizinin ardından küresel durgunluk ve 1930’ların Büyük Buhranı sayılabilir.

Depresyon, derin ve uzun süreli bir durgunluktur. Depresyon ilan etmek için belirli bir kriter bulunmamakla birlikte, Büyük Buhran’ın benzersiz özellikleri arasında% 10’u aşan bir GSYİH düşüşü ve kısaca% 25’e dokunan bir işsizlik oranı vardı. Basitçe, depresyon, yıllarca süren ciddi bir düşüştür.