Adalet Görüşü

Published · Updated

Adillik Görüşü Nedir?

Adalet görüşü, bir birleşme,  satın alma, bölme, bölünme, geri satın alma veya başka tür bir iş satın alımının gerçeklerini değerlendiren bir rapordur. Önerilen hisse senedi fiyatının satış yapan veya hedef şirket için adil olup olmadığı hakkında bir fikir verir.

Temel Çıkarımlar

  • Adil görüş, bir yatırım bankacısının veya analistin bir ücret karşılığında sağlayabileceği bir birleşme veya devralma gibi büyük bir finansal işlemin adilliğine ilişkin bir rapordur.
  • Bazen halka açık şirketlerin satışlarında hakkaniyetli görüşlere ihtiyaç duyulmaktadır.
  • Adalet görüşleri çoğunlukla bir birleşme veya devralmanın parçası olarak istenir.
  • Halka açık şirketleri içeren işlemlerde adalet görüşleri her zaman gerekli değildir, ancak dava riskini azaltmada yardımcı olabilirler.

Adillik Görüşlerini Anlamak

Bir adalet görüşü, bir birleşme, devralma veya devralmaya dahil olan taraflara uzmanlık yoluyla rehberlik sağlar . Bu, devralınan şirketin hissedarlarını veya devralan şirketi veya işlemdeki ilgili danışmanlarını içerebilir. Esasen, deneyim yoluyla toplanan veriler veya piyasa uzmanlığı ile desteklenen profesyonel bir görüştür.

Adillik görüşleri, genellikle bir yatırım bankasından nitelikli analistler veya danışmanlar tarafından yazılır ve bu kilit karar vericilere bir ücret karşılığında sunulur. Analistler, mümkünse hedef / satıcıya fayda sağlayan olası iş sinerjileri, anlaşmanın hükümleri ve hedef / satıcının hissesi için teklif edilen fiyat dahil olmak üzere anlaşmanın ayrıntılarını inceler.

Halka açık şirketleri ilgilendiren işlemlerde adalet görüşleri her zaman gerekli değildir, ancak dava riski dahil olmak üzere büyük finansal eylemler veya satın almalarla ilişkili riski azaltmada yardımcı olabilirler. Gerekli olmamakla birlikte, çeşitli ilgili taraflar arasındaki iletişimi kolaylaştırmanın iyi bir yolu da olabilirler.

İşlem, düşmanca bir devralma sonucunda beklemedeyse, şirket için farklı fiyatlardan birden fazla teklif varsa, işleme şirket içinden kişiler dahilse veya yönetim kurulu üyeleri veya hissedarların endişeleri varsa, adil görüş özellikle iyi bir fikirdir. işlemin adaleti.

Adillik Görüşü Örneği

ABC Şirketi, XYZ Corp.’u 10 milyon dolara satın almak için bir teklifte bulundu. XYZ Corp.’un yönetim kurulu, bunun ABC Company’den adil bir teklif olup olmadığını öğrenmekle ilgileniyor. Şu anda masada başka teklifleri yok. XYZ Corp, bu senaryoda hedef şirket olarak, bir analiz yürütmesi ve bu teklifin adilliğine ağırlık vermesi için Bağımsız Yatırım Bankası’ndan bir danışman tutar.

Danışman, karşılaştırılabilir üç işlemi inceler. En iyi uygulama doğrultusunda, üç şirket aynı sektördeki  XYZ Corp. ile benzer bir iş modeline sahip şirketleri içerir  ve tüm işlemler son altı ay içinde yakın zamanda gerçekleştirilmiştir. Danışman, üç bileşen için EV-FAVÖK çarpanı hesaplar . Bu formülde, EV işletme değeridir ve FAVÖK, faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kazançtır; FAVÖK için 12 aylık bir dönem kullanılmaktadır.

Analizin bir sonucu olarak, danışman XYZ Corp.’a bu işlem için 10 milyon $ ‘ın gerçeğe uygun değer olduğunu bildirir. XYZ Corp.’un yönetim kurulu daha sonra şirketin bu tutar için satışını onaylar. Dahası, yerel pazar uzmanları tarafından sağlanan uluslararası sınır ötesi işlemlerde genellikle adil bir görüşe ihtiyaç vardır.