Euroclear

Euroclear nedir?

Euroclear, Euro Bölgesi’ndeki iki ana menkul kıymet takas merkezinden biridir. Euroclear, bir menkul kıymet işleminde yer alan komisyoncular tarafından sağlanan bilgilerin doğrulanması ve Avrupa borsalarında işlem gören menkul kıymetlerin ödenmesi konusunda uzmanlaşmıştır.

Diğer başlıca Avrupa takas odası, eski adı Centrale de Livraison de Valeurs Mobilières (CEDEL)olan Clearstream’dir.

Euroclear Nasıl Çalışır?

Euroclear, en eski ödeme sistemlerinden biridir ve orijinal olarak JP Morgan & Co.’nun bir parçası olan New York’taki Morgan Guaranty Trust Company tarafından sübvanse edilmiştir. 1968’de, gelişmekte olan Eurobond piyasasındaticaret yapmak için kurulmuştur. Bilgisayarlı ödeme ve yatırma sistemi, Eurobond’ların güvenli bir şekilde teslim edilmesini ve ödenmesini sağlamaya yardımcı oldu. Morgan Garanti Vakfı, 2001 yılında bu faaliyetleri Euroclear Bank’a devretmiştir.

Euroclear kamuya aittir ve yönetilmektedir.2001 ve 2007 yılları arasında firma, Fransa’nın merkezi menkul kıymet deposu (CSD) olan Sivocam, Belçika ve Hollanda’daki CSD’ler CIK ve Necigef’i ve İrlanda hisse senetleri ve tüm İngiltere menkul kıymetleri için CSD olan CrestCo’yu satın aldı.

Bir takas alıcı ve finansal araçların satıcıları arasında aracı görevi gören bir finans kurumudur. Bir ticaretin her iki tarafının zıt pozisyonunu alırlar, satıcıya alıcı ve alıcıya satıcı olarak hareket ederler.

Örneğin, Wendy ve Nathan’ın 100 AMZN hissesini Nathan’a hisse başına 1,180 $ ‘a satmayı kabul ettiği bir işleme girerse, Nathan’ın 1.180 $ x 100 hisse = 118.000 $ ödemesi gerekecektir. Takas odası, Nathan’ın hesabına 100 AMZN hissesi yatırır ve Wendy’nin hesabına 118.000 $ yatırır. Böylece takas odaları, finansal piyasaların sorunsuz ve verimli bir şekilde işlemesini sağlar. Dünyanın en büyük takas merkezlerinden biri Euroclear’dır.

Euroclear’ı Anlamak

Euroclear, çoğu Avrupa borsalarında ticaret yapan müşterileri için merkezi bir menkul kıymet deposu (CSD) olarak hareket etmektedir. Müşterilerinin çoğu, bankalardan, komisyonculardan ve yeni menkul kıymet ihraçlarını yönetmek, piyasa yapmak, ticaret yapmak veya çok çeşitli menkul kıymetleri tutmakla profesyonel olarak uğraşan diğer kurumlardan oluşmaktadır.

Euroclear, tahviller, hisse senetleri, türevler ve yatırım fonlarınıkapsayan yerel ve uluslararası menkul kıymet işlemlerini gerçekleştirir. Euroclear sisteminde 190.000’den fazla ulusal ve uluslararası menkul kıymet kabul edilmektedir ve uluslararası alanda işlem gören çok çeşitli sabit ve değişken oranlı borçlanma araçları, dönüştürülebilir araçlar, varantlar ve hisse senetleri.

CSD, Teslimat ve Ödeme

Uluslararası Merkezi Saklama Kuruluşu (ICSD) rolüne ek olarak Euroclear, Belçika, Hollanda, Fince, Fransa, İrlanda, İsveç ve Birleşik Krallık menkul kıymetleri için Merkezi Saklama Kuruluşu (CSD) olarak da görev yapmaktadır.

Bir CSD, tahviller ve hisse senetleri gibi menkul kıymetleri tutan ve bu varlıkların güvenliğini sağlayan bir finans kuruluşudur. Bir CSD, menkul kıymet işlemlerinin kapatılmasına da izin verir. Alıcının hesabına satın alınan hisseler yatırıldıktan ve anlaşılan nakit tutarı borçlandırıldıktan ve satıcının hesabına hisseler borçlandırılıp satış tutarı kredilendirildikten sonra işlem kapatılır. Alacak ve borç hareketleri, teslimata karşı ödeme (DVP) olarak bilinen bir süreç aracılığıyla aynı anda gerçekleşir.

Euroclear katılımcıları arasındaki işlemler, Euroclear kitaplarında DVP temelinde yukarıda açıklanan şekilde çözülür. Alıcı ve satıcı hesapları arasındaki menkul kıymetler ve nakit transferleri kesindir ve uzlaşma üzerine geri alınamaz. Euroclear katılımcıları ile yerel piyasa katılımcıları arasındaki uzlaşmaya dahil olan maliyetler ve riskler, yerel piyasa uygulamalarından büyük ölçüde etkilenir.

İç piyasa bağlantıları yoluyla gerçekleşen işlemler, yalnızca DVP yerel pazarda sağlanırsa DVP esasına göre belirlenir. Aynı şekilde Euroclear Sisteminde uzlaşma, iç piyasa kuralları doğrultusunda kesin ve geri alınamaz hale gelir. Kural olarak, Euroclear Bank, menkul kıymetleri katılımcılara, ancak bu tür katılımcıların hesabına ait menkul kıymetleri gerçekten almışsa kredilendirir.

Euroclear tarafından kabul edilen tüm menkul kıymetler, likidite, mali veya yasal kısıtlamalarla sınırlı olanlar dışında, menkul kıymet ödünç verme ve ödünç alma için uygundur. Standart borçlanmalar, bir borçlunun hesabında teslimat yapmak için yeterli menkul kıymet bulunmadığında, krediden yeterli menkul kıymet olması koşuluyla tahsis edilir.

Borçlanmalar, menkul kıymetlerin borçlunun hesabında mevcut olduğu ilk gecelik ödeme sürecinde geri ödenir. Programda, borç verenler tarafından sağlanan tüm menkul kıymetler bir kredi havuzunda toplanır. Menkul kıymetler daha sonra borçlulara dağıtılır ve krediler standart prosedürlere göre borç verenler arasında tahsis edilir.