Takas odası

Clearinghouse: Genel Bakış

Takas odası, bir finans piyasasında alıcı ve satıcı arasında belirlenmiş bir aracıdır. Takas odası, işlemi onaylar ve sonuçlandırarak hem alıcının hem de satıcının sözleşmeden doğan yükümlülüklerini yerine getirmesini sağlar.

Her finans piyasasında, bu işlevi yerine getirmek için belirlenmiş bir takas odası veya dahili bir takas bölümü vardır.

Clearinghouse’u Anlamak

Bir takas odasının sorumlulukları arasında, alım satımların “takas edilmesi” veya sonuçlandırılması, ticaret hesaplarının kapatılması, marj ödemelerinin toplanması, varlıkların yeni sahiplerine tesliminin düzenlenmesi ve alım satım verilerinin raporlanması yer alır.

Takas odaları, vadeli işlemler ve opsiyon sözleşmeleri için üçüncü şahıslar, her takas üyesi satıcı için alıcı ve her takas üyesi alıcı için satıcı olarak hareket eder.

Takas odası, bir alıcı ve bir satıcı bir işlem yaptıktan sonra resme girer. Rolü, işlemi sonuçlandıran ve dolayısıyla doğrulayan adımları gerçekleştirmek. Takas odası, aracı olarak hareket ederken, bir finans piyasasında istikrarın ayrılmaz bir parçası olan güvenliği ve verimliliği sağlar.

Verimli bir şekilde hareket etmek için, bir takas odası, her bir işlemin zıt konumunu alır ve bu, birden çok taraf arasında birden çok işlemi gerçekleştirmenin maliyetini ve riskini büyük ölçüde azaltır. Görevleri riski azaltmak olsa da, bir ticaretin başlangıcında hem alıcı hem de satıcı olarak hareket etmek zorunda olmaları, her iki taraftan da temerrüt riskine maruz kaldıkları anlamına gelir. Bunu hafifletmek için takas odaları marj gereklilikleri getirir.

Vadeli İşlem Piyasasında Takas Odası

Vadeli işlemler piyasası, finansal ürünleri kaldıraçlı olduğu için büyük ölçüde takas odasına bağımlıdır. Yani, genellikle istikrarlı bir aracı gerektiren bir süreç olan yatırım yapmak için borçlanmayı içerirler.

Her borsanın kendi takas odası vardır. Bir borsanın tüm üyelerinin, her işlem seansının sonunda takas odası aracılığıyla işlemlerini takas etmeleri ve takas odasının marj gereksinimlerine dayalı olarak, üyenin borç bakiyesini karşılamaya yetecek bir miktar para yatırmaları gerekir.

Temel Çıkarımlar

  • Bir takas odası veya takas bölümü, bir finansal piyasada bir alıcı ile bir satıcı arasındaki bir aracıdır.
  • Takas odası, aracı olarak hareket ederken, finansal piyasa istikrarının ayrılmaz bir parçası olan güvenliği ve verimliliği sağlar.
  • Vadeli işlem ticaretinde temerrüt riskini azaltmak için takas odaları marj gereklilikleri uygular.

Vadeli İşlemler Takas Odası Örneği

Bir tüccarın bir vadeli işlem sözleşmesi satın aldığını varsayalım. Bu noktada, takas odası başlangıç ​​ve bakım marjı gereksinimlerini zaten belirlemiştir.

Başlangıç ​​marjı, tüccarın ticareti kapanana kadar tutmayı göze alabileceğine dair iyi niyetli bir teminat olarak görülebilir. Bu fonlar takas firması tarafından ancak tüccarın hesabında tutulur ve diğer işlemler için kullanılamaz. Amaç, tüccarın işlemde yaşayabileceği zararları dengelemektir.

Genellikle başlangıç ​​marjı gerekliliğinin bir kısmı olan sürdürme marjı, ticareti açık tutmak için bir tüccarın hesabında bulunması gereken tutardır. Tüccarın hesap öz sermayesi bu eşiğin altına düşerse, hesap sahibi, hesabın ilk teminat gereksinimlerini karşılayan seviyeye kadar yenilenmesini talep eden bir teminat çağrısı alacaktır.

Tüccar teminat çağrısını karşılayamazsa, hesap daha fazla zarara makul bir şekilde dayanamayacağı için ticaret kapatılacaktır.

Bu örnekte takas odası, hesap sahibinin ticarette uğrayabileceği zararları karşılamaya yetecek kadar para olmasını sağlamıştır. İşlem kapatıldığında, kalan marj fonları tüccara bırakılır.

Süreç, temerrüt riskini azaltmaya yardımcı oldu. Bunun yokluğunda, taraflardan biri anlaşmadan çekilebilir veya işlemin sonunda borçlu olunan parayı üretemeyebilir.

Genel olarak, bu işlem riski olarak adlandırılır ve bir takas odasının katılımıyla ortadan kaldırılır.

Borsa Takas Odaları

New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE) gibi menkul kıymetler borsaları, bir borsacının bir hesapta yerleştirilen alım satımları finanse etmek için yeterli paraya sahip olmasını sağlayan takas bölümleri vardır. Takas bölümü, aracı olarak hareket ederek hisse senetlerinin ve paranın sorunsuz transferini kolaylaştırmaya yardımcı olur.

Hisse senedi satan bir yatırımcının paranın teslim edileceğini bilmesi gerekir. Takas bölümleri bunun olmasını sağlar.