Erozyon
Erozyon Nedir?
Erozyon, bir şirketin ilişkili varlıkları veya fonları üzerindeki herhangi bir olumsuz etkiyi içerebilir. Erozyon, kârlar, satışlar veya üretim ekipmanı gibi maddi varlıklar açısından yaşanabilir. Kayıplar yavaş olabileceğinden ve zaman içinde meydana gelebileceğinden, erozyon genellikle bir kuruluşun nakit yönetimi sisteminde genel bir risk faktörü olarak kabul edilir.
Zamanla değer kaybı olarak bilinen opsiyon sözleşmeleri veya varantlar gibi belirli finansal varlıklarda da erozyon meydana gelebilir.
Temel Çıkarımlar
- Erozyon genellikle bir şirketin faaliyetlerindeki uzun vadeli düşüş eğilimleri için geçerlidir; kısa vadeli kayıplar genellikle erozyon olarak kabul edilmez.
- Kâr erozyonu, kârlar bir işletmede başka bir yere yönlendirildiğinde veya maliyetler arttığında meydana gelebilir.
- Örneğin, teknik yenilik nedeniyle beklenmeyen varlık erozyonu, bir işletmenin algılanan değerini veya defter değerini düşürebilir.
- Satış erozyonu, belki de yeni rekabet veya fiyat düşüşü nedeniyle satışlarda uzun vadeli düşüşler olduğunda meydana gelir.
Erozyon Türlerini Anlamak
Erozyon, çoğunlukla uzun vadeli düşüş eğilimleri, özellikle de hızlanıyor gibi görünen eğilimler için geçerlidir. Başka bir deyişle, erozyon, iş koşullarında kalıcı bir değişiklik anlamına gelir. Kısa vadeli kayıplar, erozyon olarak sınıflandırılmaz, ancak tek seferlik ücretler veya tekrar etmeyen kayıplar olarak listelenir. Standart beklenen amortisman veya belirli ürün satışlarının döngüsel doğası, genellikle iş fonksiyonlarının normal bir parçası olarak kabul edilir. Bunlar daha çok düşüş eğilimleri olarak adlandırılır.
Kar Erozyonu
Kâr erozyonu, fonların karlı segmentlerden veya bir işletme içindeki projelerden yeni projelere ve alanlara kademeli olarak yeniden yönlendirilmesi anlamına gelebilir. Yöneticiler neredeyse her zaman yeni projelere akan parayı uzun vadeli büyümeye yatırım olarak görseler de, kısa vadeli etki nakit akışında yavaş bir erozyondur. Nakit akışı, günlük iş operasyonlarının bir sonucu olarak bir şirkete giren ve çıkan nakit miktarıdır.
Kâr erozyonunda yer alan risk, genellikle şirketin kar marjlarına yansıtılır, çünkü paralar gelecekte karlı olabilecek veya olmayabilecek alanları finanse etmek için kullanılır. Kar marjı, kar getiren satışların yüzdesidir.
Ek olarak, satış rakamları önceki seviyelerle karşılaştırılabilir olsa bile kar erozyonu meydana gelebilir. Bu, belirli bir ürünü üretmenin maliyeti, muhtemelen malzeme veya işçilik maliyetlerindeki artışlardan dolayı arttığında, ancak ürünün satış fiyatı telafi etmek için yükseltilmediğinde meydana gelebilir.
Varlık Erozyonu
Belirli varlıklar zamanla değer kaybeder; genellikle amortisman olarak adlandırılan bir süreç. İşletmenin rakamları içinde çok fazla varlık amortismanı muhasebeleştirilse de, beklenmedik varlık erozyonu yine de meydana gelebilir. Bu kayıplar, mevcut varlıkları daha az değerli veya modası geçmiş hale getiren genel ekipman kullanımı veya teknolojik gelişmeler nedeniyle gerçekleşebilir.
Varlık erozyonu, şirketle ilişkili varlıkların defter değerini düşürdüğü için işletmenin bir bütün olarak algılanan değerini düşürebilir. Son kullanma tarihi olan patent veya ticari marka gibi maddi olmayan varlıkların da değerleri, özellikle bu tarih yaklaştıkça zamanla aşınmaktadır. İlaç firmaları için, piyasaya giren jenerik ilaç üreticileri tekliflerinin erozyona uğramasına neden olabilir ve gerçek bir endişe konusu olabilir. Amortisman, maddi olmayan varlıkların değerlerinin zaman içinde azaldığı düzenli muhasebe sürecidir.
Opsiyon sözleşmeleri türevlerdir, yani değerleri bir dayanak varlık tarafından belirlenir. Şirket yöneticilerine veya çalışanlarına ihraç edilen hisse senetlerine ilişkin opsiyonlar zaman içinde değer kaybedebilir. Opsiyon sözleşmeleri tipik olarak, bu sözleşmelerde yer alan hakların sona ermeden önce kullanılması gereken bir son kullanma tarihi ile birlikte gelir. Son kullanma tarihi yaklaştıkça, bu sözleşmelerdeki zaman değeri, zamanla azalma olarak bilinen bir süreçte aşınır. Diğer bir deyişle, zaman geçtikçe, opsiyondan kar elde etme şansı daha azdır – eğer zaten karlı değilse. Sonuç olarak, seçeneklerin değeri zamanla azalır veya aşınır.
Çalışan hisse senedi opsiyonları birçok büyük şirket için büyük bir bilanço kalemi haline geldi ve bu nedenle bu tür değer kaybı mali tabloların analizinde önemlidir.
Satış Erozyonu
Satış erozyonu, genel satış rakamlarında istikrarlı, uzun vadeli düşüş sürecini ifade eder. Bunlar, geçici satış düşüşlerinden farklıdır çünkü bu kayıplar genellikle oldukça yaygın kabul edilir ve muhtemelen işletmenin faaliyetlerinde uzun vadeli bir eğilim olarak nitelendirilir.
Söz konusu ürünün pazarına yeni girişler veya rekabet adına fiyat düşüşü gibi bir dizi faktör nedeniyle satış erozyonu yaşanabilir. Yeni ürün geliştirmelerinin mevcut şirket sunumunu modası geçmiş gibi göstermesi durumunda, alandaki teknolojik gelişmeler satış erozyonuna da yol açabilir.