Olumsuz Koruma
Olumsuz Koruma Nedir?
Yatırımın dezavantajı, yatırımın değerindeki düşüşü azaltmak veya önlemek için teknikler kullanıldığında ortaya çıkar. Olumsuz koruma, yatırımcılar ve fon yöneticileri için kayıplardan kaçınmak için ortak bir hedeftir ve bu amaca ulaşmak için çeşitli araçlar veya yöntemler kullanılabilir.
Zararı durdurma emirlerinin, opsiyon sözleşmelerinin veya diğer riskten korunma araçlarının kullanımı, bir yatırım veya portföy için aşağı yönlü koruma sağlamak için kullanılabilir.
Temel Çıkarımlar
- Olumsuz koruma, bir yatırımın değerinin düşmeye başlaması durumunda göreceli bir güvenlik ağı sağlamak anlamına gelir.
- Olumsuz koruma birçok şekilde gerçekleştirilebilir. Belirli bir süre boyunca olası kayıpları sınırlandırmak için seçenekleri veya diğer türevleri kullanmak yaygındır.
- Kayıplardan korunma, çeşitlendirme veya zararı durdurma emirleri ile de sağlanabilir.
- Bir portföyün tamamını kayıplardan korumak, koruma maliyetlerinin ne kadarına ve yatırımların ne zaman nakde çevrilmesinin beklendiğine bağlı olarak anlamlı olmayabilir.
Olumsuz Korumayı Anlamak
Olumsuz koruma birçok şekilde gelir. Olumsuz koruma, genellikle uzun bir pozisyonu korumaya yönelik bir opsiyonun satın alınmasını içerir. Türev tabanlı aşağı yönlü risk koruma biçimleri genellikle “sigorta” için prim ödeme olarak görülüyor – bir miktar yatırım koruması için gerekli bir maliyet.
Diğer olumsuz koruma yöntemleri arasında, zararı durdurma emirlerinin kullanılması, takip eden durdurmalar, yakından ilişkili menkul kıymetlere kısa devre yapılması veya korunmaya çalıştığınız varlıkla negatif ilişkili olan varlıklar satın alınması yer alır. Çeşitlendirme, bir portföyün beklenen getirisini korurken riski azaltmak için sıklıkla lanse edilen başka bir geniş tabanlı stratejidir. Tüm portföyü çeşitlendirmek için ilişkisiz varlıkların yüklenmesi, varlık tahsisini ve portföyün risk-ödül profilini etkileyecek çok daha ilgili bir süreçtir. Zaman ve dolar cinsinden olumsuz korumanın maliyetleri, yatırımın önemine ve ne zaman satılmasının beklendiğine göre tartılmalıdır.
Özel Hususlar
Elbette, hisse senetleri yükselip düştüğünde, fiyattaki artış ve düşüşlerin yalnızca kağıt üzerindeki kazanç ve kayıpları temsil ettiğini hatırlamak her zaman önemlidir. Bir yatırımcı, hissesini satana ve hisseden vazgeçme karşılığında düşük fiyatı kabul edene kadar hiçbir şey kaybetmez. Yatırımcılar düşük performans dönemini beklemeyi seçebilirler, ancak olumsuz koruma arayan fon yöneticileri genellikle zaman konusunda daha baskı altındadır. Fon yöneticileri, ekranlarında bunu yapmaları gerektiğini gösteriyorsa, fonlarındaki birkaç pozisyonu satabilirler. Zayıf pozisyonlardan çıkmak ve nakite geçmek, piyasa düşmeye başlarsa fonun net varlık değeri için aşağı yönlü koruma oluşturmaya yardımcı olabilir.
Olumsuz Koruma Örneği: Satım Seçenekleri
Bazen en iyi olumsuz koruma, piyasa düzeltmesini beklemektir. Beklemek istemeyenler için, dezavantajlı korumanın bir örneği, belirli bir hisse senedi için bir satma opsiyonunun satın alınması olabilir ve bu nedenle, koruyucu bir satış olarak bilinir. Satış opsiyon seçeneği sahibine koydu tarafından belirlenen bir fiyattan yatan hisse satma olanağı verir grev fiyata. Hisse senedinin fiyatı düşerse, yatırımcı ya put grev fiyata stok satabilirsiniz ya da olduğu için değer arttırmış olacağından put satmak para. Bu yaklaşımlardan herhangi biri, zarar riskini sınırlar ve olumsuz koruma sağlar.
Örneğin, Bert XYZ hissesinin 100 hissesine sahip ve XYZ hisselerinin fiyatının düşmesinden çok endişe duyuyor çünkü yakında satması gerekiyor. XYZ hisseleri şu anda 35 $ / hisse seviyesinden işlem görüyor. Bert, XYZ hissesinin 100 hissesini hisse başına 32 $ karşılığında satın alabilir. XYZ hissesinin fiyatı hisse başına 32 $ ‘ın altına düşerse, satış Bert’e hisseyi hisse senedinin yazarına 32 $ / hisse karşılığında satma yeteneği verir. Bert, XYZ hisselerindeki kayıplarını sınırladı ve olumsuz koruma sağladı.