Varsayılan Olasılık
Varsayılan Olasılık Nedir?
Temerrüt olasılığı, belirli bir süre boyunca, genellikle bir yıl boyunca, bir borçlunun planlı geri ödemeleri yapamama olasılığıdır. Çeşitli farklı risk yönetimi veya kredi analizi senaryolarına uygulanabilir. Temerrüt olasılığı (PD) olarak da adlandırılan bu, yalnızca borçlunun özelliklerine değil, aynı zamanda ekonomik ortama da bağlıdır.
Alacaklılar, daha yüksek temerrüt riskini telafi etmek için tipik olarak daha yüksek bir kaldıraç kullanımı gibi finansal ölçütler, riski değerlendirirken ortak hususlardır. Bir şirketin bir iş planını uygulama yeteneği ve bir borçlunun ödeme istekliliği bazen analize dahil edilir.
Varsayılan Olasılığı Anlamak
İnsanlar bazen bir konut satın aldıklarında varsayılan olasılık kavramıyla karşılaşırlar. Bir homebuyer parçası üzerinde bir ipotek için geçerlidir zaman gayrimenkul, borç verenin alıcının bir değerlendirmesini yapar varsayılan riski kendi kredi puanı ve mali kaynaklara dayalı. Tahmini temerrüt olasılığı ne kadar yüksekse, borçluya teklif edilecek faiz oranı o kadar büyük olacaktır. Tüketiciler için, bir FICO puanı belirli bir temerrüt olasılığını ifade eder.
Temel Çıkarımlar
- Temerrüt olasılığı veya temerrüt olasılığı (PD), bir borçlunun bir borcu geri ödeyememe olasılığıdır.
- Bireyler için, kredi riskini ölçmek için bir FICO puanı kullanılır.
- İşletmeler için temerrüt olasılığı kredi notlarına yansıtılır.
- Borç verenler, temerrüt olasılığı daha yüksek olduğunda genellikle daha yüksek faiz oranları talep eder.
- Sabit gelir piyasasında, yüksek getirili menkul kıymetler en büyük temerrüt riskini taşır ve devlet tahvilleri, spektrumun düşük riskli ucundadır.
İşletmeler için, kredi derecelendirmelerinde temerrüt olasılığı belirtilir. PD’ler ayrıca geçmiş veriler ve istatistiksel teknikler kullanılarak tahmin edilebilir. PD, kredi verenlerin karşılaştığı olası kayıpları tahmin etmek için çeşitli risk yönetimi modellerinde ” temerrüt durumunda zarar ” (LDG) ve ” temerrütte risk” (EAD) ile birlikte kullanılır. Genel olarak, temerrüt olasılığı ne kadar yüksekse, borç verenin borçludan alacağı faiz oranı o kadar yüksek olur.
Yüksek Getirili ve Düşük Getirili Borç
Yatırımcılar satın almak ve satmak aynı mantık devreye giriyor sabit getirili menkul kıymetler üzerinde açık piyasada. Nakit akışı olan ve temerrüt olasılığı düşük olan şirketler, daha düşük faiz oranlarında borç ihraç edebilecekler. Bu tahvilleri açık piyasada satın alan yatırımcılar, riskli borçlara kıyasla daha yüksek bir fiyatla fiyatlandıracaklar. Başka bir deyişle, daha güvenli tahviller daha düşük bir verime sahip olacaktır.
Bir şirketin mali sağlığı zamanla kötüleşirse, tahvil piyasasındaki yatırımcılar artan riske uyum sağlarlar ve tahvilleri daha düşük fiyatlarla ve dolayısıyla daha yüksek getirilerle alıp satarlar (çünkü tahvil fiyatları getirinin tersine hareket eder ). Yüksek getirili tahviller en yüksek temerrüt olasılığına sahiptir ve bu nedenle yüksek getiri veya faiz oranı öder. Yelpazenin diğer ucunda, tipik olarak en düşük getirileri ödeyen ve en düşük temerrüt riskine sahip ABD Hazine tahvilleri gibi devlet tahvilleri bulunur; hükümetler borcunu geri ödemek için her zaman daha fazla para basabilir.