Para Kurulu
Para Kurulu Nedir?
Para kurulu, sabit döviz kurunun aşırı bir şeklidir. Döviz kurunun yönetimi ve para arzı, varsa ülkenin merkez bankasından alınır. Sabit bir döviz kuruna ek olarak, temeldeki yabancı para biriminin rezervlerini korumak için genellikle bir para kurulu da gereklidir.
Temel Çıkarımlar
- Para kurulu, sabit döviz kurunun aşırı bir şeklidir.
- Çoğu zaman, bu para otoritesi, dolaşımdaki tüm yerel para birimlerini yabancı para birimiyle desteklemek için doğrudan talimatlara sahiptir.
- Para panoları, ticareti ve yatırımı teşvik eden sabit döviz kurları sunar.
- Bir krizde para kurulu, para politikasını kısıtlayarak önemli hasara neden olabilir.
Para Kurulu Nasıl Çalışır?
Bir para kurulu altında, döviz kuru ve para arzı yönetimi, bir ülkenin para biriminin değerlemesi hakkında kararlar veren bir parasal otoriteye verilir. Çoğu zaman, bu para otoritesi, dolaşımdaki tüm yerel para birimlerini yabancı para birimiyle desteklemek için doğrudan talimatlara sahiptir. Tüm yerel para birimi yabancı para birimi ile desteklendiğinde buna% 100 rezerv şartı denir. % 100 rezerv şartıyla, bir para kurulu altın standardının güçlü bir versiyonuna benzer şekilde çalışır.
Para kurulu, yerel paranın yabancı parayla sınırsız değişimine izin verir. Geleneksel bir merkez bankası istediği zaman para basabilir, ancak bir para kurulu ek para birimlerini yabancı para birimiyle desteklemelidir. Bir para kurulu, yabancı rezervlerden faiz elde eder, bu nedenle yerel faiz oranları genellikle yabancı para biriminde geçerli olan oranları taklit eder.
Para Kurulları ve Merkez Bankaları
Dünyanın büyük ekonomilerinin çoğu gibi, ABD’de de bir para kurulu yoktur. Amerika Birleşik Devletleri’nde, Federal Rezerv, son çare olarak borç veren olarak çalışan gerçek bir merkez bankasıdır. Döviz kurunun dalgalanmasına ve piyasa güçlerinin yanı sıra Fed’in para politikaları tarafından belirlenmesine izin verilir.
Buna karşılık, para kurullarının güçleri bir şekilde sınırlıdır. Çoğunlukla, daha önce zorunlu kılınan sabit para biriminin gerekli yüzdesini tutuyorlar. Ayrıca yerel para birimini sabit (veya çapa) para birimi ile değiştirirler, ki bu genellikle ABD doları veya euro’dur.
Bir para kurulunun ekonomiye zarar verme veya yardım etme gücü merkez bankasından daha azdır.
Para Kurulu’nun Avantajları
Para kurulu rejimleri genellikle göreceli istikrarları ve kurallara dayalı doğaları nedeniyle övülür. Para panoları, ticareti ve yatırımı teşvik eden sabit döviz kurları sunar. Disiplinleri, hükümetin eylemlerini kısıtlıyor. Savurgan veya sorumsuz hükümetler açıkları kapatmak için basitçe para basamazlar. Para kurullarının enflasyonu kontrol altında tuttuğu bilinmektedir.
Para Kurulu’nun dezavantajları
Para kurullarının da dezavantajları vardır. Sabit döviz kuru sistemlerinde, para kurulları hükümetin faiz oranlarını belirlemesine izin vermez. Bu, yabancı bir ülkedeki ekonomik koşulların genellikle faiz oranlarını belirlediği anlamına gelir. Yerel para birimini bir yabancı para birimine sabitleyerek, para kurulu o yabancı ülkenin para politikasının çoğunu ithal eder.
İki ülke iş döngüsünün farklı noktalarında olduğunda, bir para kurulu ciddi sorunlar yaratabilir. Örneğin, merkez bankasının yabancı ülkedeki bir genişleme sırasında enflasyonu sınırlamak için faiz oranlarını yükselttiğini varsayalım. Para kurulu, yerel koşullardan bağımsız olarak bu faiz artışını ülke ekonomisine iletir. Para kurulu olan ülke zaten bir durgunluk içindeyse, oran artışı durumu daha da kötüleştirebilir.
Bir kriz anında para kurulu daha da fazla hasara neden olabilir. Yatırımcılar yerel para birimlerini hızla ve aynı zamanda indirirlerse, faiz oranları hızla yükselebilir. Bu, bankaların yasal olarak gerekli rezervleri ve uygun likidite seviyelerini muhafaza etme yeteneğini tehlikeye atar.
Böyle bir bankacılık krizi hızla daha da kötüleşebilir çünkü para kurulları son çare olarak borç veremezler. Bir bankacılık paniği durumunda, bir para kurulu bankalara anlamlı bir şekilde borç para veremez.
Para Kurulu Gerçek Dünya Örneği
Hong Kong, ABD doları ile Hong Kong doları arasında sabit bir döviz kurunu koruyan bir para panosuna sahiptir. Hong Kong’un para kurulu% 100 rezerv şartına sahiptir, bu nedenle tüm Hong Kong dolarları tamamen ABD doları ile desteklenir. Para kurulu, Hong Kong’un ABD ile ticaretine katkıda bulunurken, 1997 Asya mali krizinin etkisini de kötüleştirdi.