Crack-Up Boom

Crack-Up Boom Nedir?

Bir çatlak patlaması, reel ekonomide bir durgunluğu ve sürekli kredi genişlemesi ve bunun sonucunda sürdürülemez, hızlı fiyat artışları nedeniyle para sisteminin çökmesini içeren bir ekonomik krizdir. Bu çatışma patlaması kavramı, Avusturyalı iktisatçı Ludwig von Mises tarafından Avusturya iş çevrimi teorisinin (ABCT) bir parçası olarak geliştirilmiştir. -Üzerinden-kontrolüne 1), normal sonuçlara ek olarak ABCT tarif ki aşırı genişletici para politikası, potansiyel: çatlak kadar bom iki temel özellikleri ile karakterize edilir enflasyonu beklentileri ve 2) arasında ortaya çıkan bir nöbeti hiperinflasyona uçları para biriminin piyasa katılımcıları tarafından terk edilmesi ve eşzamanlı bir durgunluk veya depresyon.

Crack-Up Boom’u Anlamak

Crack-up patlaması, aynı kredi genişleme sürecini geliştirir ve bunun sonucunda, Avusturya iş döngüsü teorisinin normal patlama aşamasında meydana gelen ekonomide bozulma meydana gelir. Çatlak patlamada, merkez bankası, enflasyon ve varlık fiyatı balonları gibi sonuçlara bakmaksızın patlamayı süresiz olarak sürdürmeye çalışır. Sorun, hükümet sürekli olarak daha fazla para akıttığında ortaya çıkıyor, kısa vadeli bir destek vermek için ekonomiye enjekte ediyor ve bu da sonunda ekonomide temel bir çöküşü tetikliyor. Ekonomide herhangi bir gerilemeyi önleme çabalarında, para otoriteleri para ve kredi arzını artan bir hızla artırmaya devam ediyor ve çok geç olana kadar para arzı musluklarını kapatmaktan kaçınıyor .

Avusturya iş döngüsü teorisinde, paranın ve kredinin genişlemesinin neden olduğu bir ekonomik patlama normal seyrinde, ekonominin yapısı, sonunda çeşitli emtia ve emek türlerinde kıtlıklara yol açacak şekilde bozulur ve bu da daha sonra tüketicinin artmasına yol açar. fiyat enflasyonu. Artan fiyatlar ve gerekli girdi ve iş gücünün sınırlı bulunabilirliği, işletmeler üzerinde baskı yaratır ve çeşitli yatırım projelerinin başarısızlıklarına ve iş iflaslarına neden olur. ABCT’de bu, ekonomideki patlamadan çöküşe dönüm noktasını tetikleyen gerçek kaynak sıkışıklığı olarak bilinir.

Bu kriz noktası yaklaşırken, merkez bankasının bir seçeneği vardır: ya işletmelerin karşılaştıkları artan fiyatlar ve ücretler için ödeme yapmalarına ve durgunluğu geciktirmelerine yardımcı olmak için para arzının genişlemesini hızlandırmak ya da yapmaktan kaçınmak. bu nedenle, bazı işletmelerin batmasına, varlık fiyatlarının düşmesine ve enflasyonun düşmesine (ve muhtemelen bir durgunluk veya depresyona ) izin verme riski altında. Crack-up patlaması, merkez bankaları ilk seçeneği seçtiğinde ve ona sadık kaldığında ortaya çıkıyor. Ekonomist Friedrich Hayek, bu durumu ünlü bir şekilde “kaplanı kuyruğundan kapmak” olarak tanımladı; Merkez bankası, herhangi bir durgunluk riskini ortadan kaldırmak için kredi genişlemesi ve enflasyon sürecini hızlandırmaya karar verdiğinde, ya süreci daha da hızlandırma ya da gerçek anlamda çarpıklıklar oluştukça daha da büyük bir durgunluk riskiyle karşı karşıya olma seçimiyle sürekli olarak karşı karşıya kalır. ekonomi.

Bu sürecin bir parçası olarak, tüketici fiyatları hızla yükseliyor. Mevcut fiyat artışları ve piyasa katılımcılarının merkez bankası politikası anlayışına bağlı olarak, tüketicilerin gelecekteki enflasyon beklentileri de yükseliyor. Bunlar, merkez bankası para genişleme oranını çok geride bırakabilecek ve daha sonra hiperenflasyon olarak bilinen duruma dönüşebilecek hızlanan fiyat enflasyonuna yol açan olumlu bir geri bildirim yaratır. Sonraki her kredi genişlemesi ve fiyat artışıyla birlikte, insanlar artık yüksek fiyatları karşılayamazlar, bu nedenle merkez bankası bu fiyatları karşılamak için daha da genişlemelidir, bu da fiyatları daha da yukarı çeker. Her yıl yüzde birkaç yükselmek yerine, tüketici fiyatları birkaç hafta veya gün içinde% 10,% 50,% 100 veya daha fazla artabilir. Değeri para değer kaybettiği ölçüde ve finans sisteminin aşırı stres ile karşı karşıyadır.

Çatlak patlamasının “kırılma” kısmı, ekonomideki para, para olarak ekonomik işlevini kaybetmeye başladığında ortaya çıkar. Fiyat enflasyonu, paranın ekonomik işlevini yerine getiremediği noktaya kadar hızlanır ve insanlar onu takas veya diğer para türleri lehine terk eder. Normal şartlar altında para, genel kabul görmüş bir değişim aracı, bir hesap birimi, bir değer deposu ve bir ertelenmiş ödeme standardı olarak işlev görür. Hiperenflasyon tüm bu işlevlerin altını oyar ve piyasa katılımcıları parayı kullanmayı ve kabul etmeyi bıraktıkça, modern bir ekonomi “çatlaklarını” oluşturan paranın kullanımına dayalı dolaylı takas sistemi. Bu noktada, merkez bankası tarafından para ve kredi arzının daha da genişlemesi, ne kadar hızlı olursa olsun, ekonomik canlandırma veya durgunluğu önleme olarak hiçbir etkiye sahip değildir. Para sistemi aynı anda tamamen çökerek ekonomik krizi şiddetlendirirken, merkez bankasının niyetine rağmen ekonomi köşeyi durgunluğa çevirir.

Crack-Up Boom’un Tarihi

Savunucusuydu çatlak yukarı bom, Ludwig von Mises, düşüncesinin geliştirici bırakınız yapsınlar iktisat, tüm biçimlerinin sadık rakip sosyalizm ve müdahalecilik ve bir not üyesi İktisat Avusturya Okulu, üzerine kapsamlı yazdı kariyeri boyunca parasal ekonomi ve enflasyon.

1920’lerin başında von Mises, anavatanı Avusturya’da ve komşusu Almanya’da hiper enflasyona tanık oldu ve onu kınadı. Von Mises, Avusturya’nın bir çatışma patlamasından kaçınmasına yardımcı olmada etkili bir rol oynadı, ancak bir yıl sonra Alman Reichsmark’ı çöktüğü sırada arkanıza yaslanıp izlemek dışında hiçbir şey yapamadı. Kredi genişlemesini kontrol altında tutmamanın, sonunda ekonomiyi dize getirecek ölümcül bir hiper enflasyon dozunun önünü açabileceği konusunda kararlıydı.

Von Mises, süreci daha sonra İnsan Eylemi kitabında anlatır. “[I] Bir kez kamuoyu, para miktarındaki artışın devam edeceğine ve asla sona ermeyeceğine ve sonuç olarak tüm mal ve hizmetlerin fiyatlarının artmayı bırakmayacağına ikna olduğunda, herkes satın almaya hevesli hale gelir. olabildiğince fazla ve nakit tutarını asgari bir boyutta kısıtlamak. “dedi. “Çünkü bu koşullar altında, nakit tutmanın getirdiği düzenli maliyetler, satın alma gücündeki aşamalı düşüşün neden olduğu kayıplar nedeniyle artmaktadır.”

Crack-Up Boom Örnekleri

Almanya dışındaki birçok ekonomi, Arjantin, Rusya, Yugoslavya ve Zimbabwe dahil olmak üzere bir kredi genişlemesi ve hiper enflasyon döneminden sonra çöktü. Daha yeni bir örnek Venezuela’dır. Yıllarca süren yolsuzluk ve yanlış ateşleyen hükümet politikaları, Güney Amerika ülkesinin ekonomisinin sert bir şekilde çökmesine neden oldu. Bugün milyonlarca Venezuelalı yoksulluk, yiyecek kıtlığı, hastalık ve bilinç kaybıyla karşı karşıya. Göre Uluslararası Para Fonu (IMF), Venezüella ekonomisi üzerinde tek üçte 2013 ve Rampa enflasyon yardım etmedi 2017 arasında küçüldü.

2019 ortasına kadar, ülkedeki enflasyonun yüzde 10 milyon kadar yüksek olduğu bildirildi, bu da bir zamanlar bir bolivara eşdeğer bir ürünün 10 milyon bolivara eşdeğer mal olacağı anlamına geliyordu. Durum o kadar kötüye gitti ki, Venezuela’da aylık maaş, bir galon sütün maliyetini bile karşılamaya yetmedi.

Özel Hususlar

Bir çatlak patlaması, altın standardı veya diğer fiziksel emtia paralarının aksine, yalnızca fiat paraya (kağıt veya elektronik biçimde) ve (genellikle) güvene dayalı medyaya dayanan bir ekonomide gerçekleşebilecek bir şeydir, çünkü mevcut hisse senedi emtia, ihraç edilebilecek para miktarına fiziksel bir sınır koyar ve dönüştürülebilir bir altın standardı tarafından empoze edilen piyasa disiplini, aşırı kredi kullanımının önlenmesine yardımcı olur. Paraya dönüşmeleri durumunda, altta yatan algoritmaları yeni birimlerin oluşturulabileceği (veya çıkarılabileceği) miktar ve orana esnek olmayan sınırlar koyan elektronik kripto para birimleri, hiper enflasyonu ve çatlak patlamasını önlemek için benzer bir fayda sağlayabilir.