Finansta Dönüşüm

Dönüşüm Nedir?

Dönüştürme, dönüştürülebilir türde bir varlığın, önceden belirlenmiş bir tarihte veya daha önce, genellikle önceden belirlenmiş bir fiyatla başka bir varlığa dönüştürülmesidir. Dönüştürme özelliği, temel alınan menkul kıymetten ayrı olarak değerlenen bir finansal türev enstrümandır. Bu nedenle, gömülü bir dönüştürme özelliğine sahip olmak, güvenliğin genel değerine katkıda bulunur.

Bir Dönüşümü Anlamak

Dönüşüme uğrayabilecek bir varlığa örnek, dönüştürülebilir tahvildir. Bu tür bir tahvil, tahvil sahibine tahvil ihraççının öz sermayesinin önceden belirlenmiş bir miktarı ile tahvili değiştirme seçeneği sunar. Tipik olarak, tahvil sahibi, dönüştürmeden alınan hisselerin toplam değeri tahvilin değerini aştığında bu opsiyonu kullanacaktır.

Örneğin, Jill’in XYZ Corp.’tan 1.000 $ değerinde dönüştürülebilir bir tahvile sahip olduğunu varsayalım. Tahvil 100 XYZ hissesine dönüştürülebiliyorsa, Jill büyük olasılıkla dönüştürme seçeneğini yalnızca XYZ’nin hisse fiyatı 10 $ ‘ı aştığında kullanacaktır. Dönüşüm oranı ya da dönüştürme fiyatı çevrilebilir bağın genellikle özetlenen güven senet bağ verilen zamanda.

Bir dönüştürme özelliği içeren başka bir güvenlik, imtiyazlı paylaşımlardır. Hissedarların dönüştürme hakları vardır, bu da sonuçların yatırımcılar için avantajlı olması durumunda imtiyazlı hisseleri adi hisse senetlerine dönüştürme olanağı sağlar. İhraç anında hissedarlara verilen hisse izahnamesi dönüştürme oranını – imtiyazlı hisselerin dönüştürülebileceği adi hisse senedi sayısını içerir.

Örneğin, Jane’in tercih edilen hisse senetlerini 100 $ ‘a dört dönüşüm oranıyla satın aldığını varsayalım. Bu, dört adi hisse için bir imtiyazlı hisse dönüştürebileceği anlamına gelir. Dönüştürme fiyatı 25 ABD Dolarıdır (100 ABD Doları / 4 = 25 ABD Doları), bu, imtiyazlı hisse senetlerini adi hisse senetlerine dönüştürmeye değer kılacak fiyattır. Jill, adi hisse senetlerinin fiyatı 25 doların üzerine çıkarsa büyük olasılıkla dönüştürme seçeneğini kullanacaktır.

Çoğu durumda, dönüştürme özelliğine sahip bir menkul kıymetin sahibi, dönüştürülüp dönüştürülmeyeceğini ve ne zaman dönüştürüleceğini belirler. Diğer durumlarda, şirket dönüşümün ne zaman gerçekleşeceğini belirleme hakkına sahiptir. Her iki durumda da, imtiyazlı hisse senedini adi hisse senedine dönüştürmek, mevcut adi hisse sahiplerinin sahiplik yüzdesini sulandırır. Dönüştürülebilir menkul kıymetler yeni ihraç edilen hisse senetlerine dönüştürüldüğünden, yeni hisse senedi piyasadaki toplam tedavüldeki hisseleri artırır ve bu da bir şirketin mevcut hissedarlarının sahipliğini azaltır. Hisse seyreltmesi, sırasıyla, hisse yüzdesi, oy kontrolü, hisse başına kazanç (EPS) ve bireysel hisselerin değeri gibi hisse senedinin temel pozisyonlarını değiştirir.