Dönüşüm Fiyatı

Published · Updated

Dönüşüm Fiyatı nedir?

Dönüşüm fiyatı, şirket tahvilleri veya imtiyazlı hisseler gibi dönüştürülebilir bir menkul kıymetin adi hisse senedine dönüştürülebildiği hisse başına fiyattır. Dönüştürülebilir bir menkul kıymet için dönüştürme oranına karar verildiğinde dönüştürme fiyatı belirlenir. Dönüştürme oranı, tahvil senedinde (dönüştürülebilir tahviller durumunda) veya menkul kıymet izahnamesinde (dönüştürülebilir imtiyazlı hisse senetleri durumunda) bulunabilir.

Dönüşüm Fiyatını Anlamak

Şirketler sermaye artırmaya çalışırken dönüşüm fiyatı devreye girer. Borç veya öz sermaye yoluyla sermaye toplayabilirler. Borç, borç verenlere geri ödenmelidir, ancak faiz ödemeyle ilişkili vergi avantajları nedeniyle özkaynaktan daha ucuza mal olma eğilimindedir. Öz sermaye, borçtan daha pahalıya mal olabilir, ancak geri ödenmesi gerekmez.

Yatırımcı açısından tahviller daha güvenlidir, ancak sınırlı getirileri vardır. Hisse senedi, hisse fiyatının değerlendirilmesi için bir fırsat sağlar, ancak şirketin temerrüdü durumunda hiçbir koruma sağlamaz. Dönüştürülebilir tahviller, imtiyazlı tahviller ve tahviller, şirketler ve yatırımcılar için hibrit bir seçenek sunar. Hisse senedi fiyatının dönüşüm fiyatına ulaşması durumunda dönüştürülebilir menkul kıymet sahiplerinin adi hisse senetlerine dönüştürülmesine olanak tanıyan gömülü dönüştürme seçeneği için şirketler biraz daha fazla ödeme yapmaya isteklidir ve yatırımcılar biraz daha azını kabul etmeye isteklidir.

Dönüşüm Fiyatının Önemi

Dönüştürme fiyatı, dönüştürme sonrasında alınacak hisse sayısını belirlemenin bir parçasıdır. Hisseler asla dönüştürme fiyatının üzerinde kapanmazsa, dönüştürülebilir tahvil asla adi hisse senetlerine dönüştürülmez. Genellikle, dönüştürme fiyatı, yalnızca bir şirketin adi hisse senetlerinin değerinde önemli bir artış yaşadığında dönüştürmeyi arzu edilir kılmak için adi hisse senedinin cari fiyatından önemli miktarda daha yüksek bir miktarda belirlenir. Dönüştürme fiyatı, dönüştürülebilir ürünler halka arz edilmeden önce dönüştürme oranının bir parçası olarak yönetim tarafından belirlenir. Dönüştürme oranı, dönüştürülebilir menkul kıymetin nominal değerinin dönüştürme fiyatına bölünmesiyle elde edilir.

Dönüşüm Fiyatı Nasıl Hesaplanır?

Örneğin, bir tahvilin dönüşüm oranı 5’tir, bu da yatırımcının beş adi hisse senedi için bir tahvil alıp satabileceği anlamına gelir. Dönüştürülebilir menkul kıymetin dönüştürme fiyatı, tahvilin fiyatının dönüştürme oranına bölünmesiyle elde edilir. Tahvil nominal değeri 1000 $ ise, dönüşüm fiyatı 1000 $ ‘ı 5’e veya 200 $’ a bölerek hesaplanır. Dönüşüm oranı 10 ise, dönüşüm fiyatı 100 dolara düşer. Dolayısıyla, piyasa fiyatının dönüştürülecek menkul kıymetin dönüşüm fiyatına yetişmesi gerekir. Daha yüksek bir dönüşüm oranı, daha düşük bir dönüşüm oranının daha yüksek bir dönüşüm fiyatı ile sonuçlanması gibi, daha düşük bir dönüşüm fiyatı ile sonuçlanır.