Emtia Vadeli İşlem Sözleşmesi

Published · Updated

Emtia Vadeli İşlem Sözleşmesi Nedir?

Bir emtia futures sözleşmesi, gelecekte belirli bir tarihte belirli bir fiyattan önceden belirlenmiş miktarda bir emtia almak veya satmak için yapılan bir anlaşmadır. Emtia futures’ları, bir yatırım pozisyonunu korumaya veya korumaya ya da dayanak varlığın yönlü hareketine bahse girmek için kullanılabilir.

Birçok yatırımcı vadeli işlem sözleşmelerini opsiyon sözleşmeleriyle karıştırır. Vadeli işlem sözleşmelerinde hamil, harekete geçme yükümlülüğüne sahiptir. Hamil, vadeli işlem sözleşmesini sona ermeden önce çözmediği sürece, dayanak varlığı belirtilen fiyattan satın almalı veya satmalıdır.

Emtia futures’ları, spot emtia piyasası ile karşılaştırılabilir.

Temel Çıkarımlar

  • Bir emtia futures kontratı, alıcıyı, bazı temel emtiaları (veya satıcının) önceden belirlenmiş bir gelecek fiyat ve tarihte satın almaya zorlayan standartlaştırılmış bir sözleşmedir.
  • Emtia futures’ları, emtialardaki bir pozisyonu hedge etmek veya korumak için kullanılabilir; örneğin, bir tahıl üreticisi ekim ve hasat arasındaki olumsuz fiyat hareketlerine karşı.
  • Bir vadeli işlem sözleşmesi, aynı zamanda, kaldıraç kullanarak uzun veya kısa pozisyon alarak bir emtianın yönü hakkında spekülasyon yapılmasına izin verir.
  • Emtia futures’larında kullanılan yüksek derecede kaldıraç, kazançları artırabilir, ancak daha sonra kayıplar da büyütülebilir.

Emtia Vadeli İşlem Sözleşmesi Nasıl Çalışır?

Emtia vadeli işlem sözleşmelerinin çoğu sona erme tarihlerinde kapatılır veya netleştirilir. Orijinal ticaret ile kapanış ticareti arasındaki fiyat farkı nakit olarak ödenir. Emtia futures’ları tipik olarak bir dayanak varlıkta pozisyon almak için kullanılır. Tipik varlıklar şunları içerir:

  • Ham petrol
  • Buğday
  • Mısır
  • Altın
  • Gümüş
  • Doğal gaz

Emtia vadeli işlem sözleşmeleri, sona erme aylarının adıyla adlandırılır, yani Eylül’de sona eren sözleşme, Eylül vadeli işlem sözleşmesidir. Bazı mallarda önemli miktarda fiyat oynaklığı veya fiyat dalgalanmaları olabilir. Sonuç olarak, büyük kazanç potansiyeli var ama aynı zamanda büyük kayıplar da var.

Emtia futures’ları ve vadeli emtia vadeli sözleşmeleri işlevsel olarak benzerdir. En büyük fark, vadeli işlemlerin düzenlenmiş borsalarda alınıp satılması ve standartlaştırılmış sözleşme koşullarına sahip olmasıdır. Bunun yerine, tezgah üstü ( OTC ) işlem yapar ve özelleştirilebilir şartlara sahiptir.

Emtia Vadeli İşlem Sözleşmeleri ile Spekülasyon Yapmak

Emtia vadeli işlem sözleşmeleri, spekülatörler tarafından dayanak varlığın fiyatı üzerine yönlü fiyat bahisleri yapmak için kullanılabilir. Pozisyonlar her iki yönde de alınabilir, yani yatırımcılar uzun sürebilir (veya satın alabilir) ve aynı zamanda malları kısa sürebilir (veya satabilir).

Emtia futures’ları, yatırımcının sözleşmenin toplam tutarını koymasına gerek kalmaması için yüksek derecede kaldıraç kullanır. Bunun yerine, toplam işlem tutarının bir kısmı, hesabı yöneten komisyoncuya yatırılmalıdır. Emtia ve komisyoncu göz önüne alındığında, ihtiyaç duyulan kaldıraç miktarı değişebilir.

Örnek olarak, 3.700 $ ‘lık bir başlangıç ​​marjı miktarının, bir yatırımcının 45.000 $ değerinde 1.000 varil petrol için vadeli işlem sözleşmesine girmesine izin verdiğini varsayalım – petrolün varil fiyatı 45 $’ dır. Sözleşmenin bitiminde petrol fiyatı 60 dolardan işlem görüyorsa, yatırımcının 15 dolarlık bir kazancı veya 15.000 dolar karı olur. Alım satımlar, yatırımcının aracılık hesabıyla anlaşarak iki sözleşmenin net farkını alacaktı. Vadeli işlem sözleşmelerinin çoğu nakit olarak ödenecektir, ancak bazı sözleşmeler, dayanak varlığın merkezi bir işleme deposuna teslim edilmesiyle sonuçlanacaktır.

Vadeli işlem ticareti ile önemli miktarda kaldıraç göz önüne alındığında, bir emtia fiyatındaki küçük bir hareket, başlangıç ​​marjına kıyasla büyük kazançlar veya kayıplarla sonuçlanabilir. Vadeli işlemler üzerine spekülasyon yapmak gelişmiş bir ticaret stratejisidir ve çoğu yatırımcının risk toleransına uygun değildir.

Emtia Spekülasyonunun Riskleri

Opsiyonların aksine, vadeli işlemler, dayanak varlığın satın alınması veya satılması yükümlülüğüdür. Sonuç olarak, mevcut bir pozisyonun kapatılmaması, deneyimsiz bir yatırımcının büyük miktarda istenmeyen emtiayı teslim almasıyla sonuçlanabilir.

Emtia vadeli işlem sözleşmelerinde alım satım, deneyimsizler için çok riskli olabilir. Emtia futures’larında kullanılan yüksek derecede kaldıraç, kazançları artırabilir, ancak kayıplar da artırılabilir. Bir vadeli işlem sözleşmesi pozisyonu para kaybediyorsa, komisyoncu, hesabı desteklemek için ek fon talebi olan bir teminat çağrısı başlatabilir. Ayrıca, komisyoncunun genellikle sözleşmelere girmeden önce marjlarla işlem yapmak için bir hesabı onaylaması gerekecektir.

Emtia Vadeli İşlem Sözleşmeleri ile Hedging

Daha önce belirtildiği gibi, spekülasyon vadeli işlemlerinin çoğu nakit ödeme yapar. Vadeli işlem pazarına girmek için başka nedeni ise etmektir korunmak malın fiyatını. İşletmeler, sattıkları veya üretimde kullandıkları malların fiyatlarını sabitlemek için gelecekteki korumaları kullanırlar.

Şirketler tarafından kullanılan emtia futures kontratları, olumsuz fiyat hareketleri riskine karşı bir koruma sağlar. Riskten korunmanın amacı, spekülasyon yapmaktan ziyade, potansiyel olarak elverişsiz fiyat değişikliklerinden kaynaklanan kayıpları önlemektir. Bir vadeli işlem sözleşmesinin dayanak varlığını üreten veya kullanan birçok şirket. Riskten korunma amaçlı emtia örneklerine çiftçiler, petrol üreticileri, çiftlik hayvanları yetiştiricileri, üreticiler ve diğerleri dahildir.

Örneğin, bir plastik üreticisi, gelecekteki bir tarihte üretim için gerekli olan doğal gaz yan ürünlerini satın almak için bir fiyatı sabitlemek için emtia futures’larını kullanabilir. Doğal gazın fiyatı – tüm petrol ürünleri gibi – önemli ölçüde dalgalanabilir ve üretici üretim için doğal gaz yan ürününe ihtiyaç duyduğundan, gelecekte maliyet artışı riski altındadır.

Bir şirket fiyatı kilitlerse ve fiyat artarsa, üretici emtia korumasından kâr elde eder. Korumadan elde edilen kâr, ürünü satın almanın artan maliyetini dengeleyecektir. Ayrıca, şirket ürünü teslim alabilir veya vadeli işlem sözleşmesini, alım fiyatı ile vadeli işlem sözleşmelerinin satış fiyatı arasındaki net farktan karı mahsup edebilir.

Emtia Hedging Riskleri

Bir emtianın hedge edilmesi, bir şirketin uygun fiyat hareketlerini kaçırmasına neden olabilir, çünkü sözleşme, emtianın fiyatının daha sonra nerede işlem gördüğüne bakılmaksızın sabit bir oranda kilitlendi. Ayrıca, şirket emtia ve aşırı hedge ihtiyaçlarını yanlış hesaplarsa, vadeli işlem sözleşmesini piyasaya geri satarken zarar için çözme zorunluluğuna yol açabilir.

Artıları

  • Kaldıraçlı marjin hesapları, başlangıçta yatırılan toplam sözleşme tutarının yalnızca bir kısmını gerektirir.
  • Spekülatörler ve şirketler piyasanın her iki tarafında da ticaret yapabilirler.
  • Şirketler gerekli malların fiyatını koruyabilir ve maliyetleri kontrol edebilir.

Eksileri

  • Yüksek derecede kaldıraç, kayıpları artırabilir ve marj taleplerine ve önemli kayıplara yol açabilir.
  • Bir emtianın hedge edilmesi, bir şirketin sözleşme sabit olduğundan uygun fiyat hareketlerini kaçırmasına neden olabilir.
  • Bir şirket bir emtiayı aşırı korumaya alırsa, sözleşmenin feshedilmesinden kaynaklanan kayıplara yol açabilir.

Gerçek Dünya Emtia Vadeli İşlemleri Örneği

İşletme sahipleri, ürünlerinin satış fiyatlarını haftalar, aylar veya yıllar önceden sabitlemek için emtia vadeli işlem sözleşmelerini kullanabilirler.

Örnek olarak, bir çiftçinin önümüzdeki 12 ay içinde 1.000.000 kile soya fasulyesi üretmeyi beklediğini varsayalım. Tipik olarak, soya fasulyesi vadeli işlem sözleşmeleri 5.000 kile miktarını içerir. Çiftçinin bir kile soya fasulyesi üzerindeki başabaş noktası, bushel başına 10 dolar, yani soya fasulyesi üretim maliyetlerini karşılamak için gereken minimum fiyat 10 dolar. Çiftçi, soya fasulyesi için bir yıllık vadeli işlem sözleşmesinin şu anda bushel başına 15 $ olarak fiyatlandırıldığını görüyor.

Çiftçi, hasadı karşılamaya yetecek kadar bir yıllık soya fasulyesi sözleşmesi satarak kile başına 15 dolarlık satış fiyatını sabitlemeye karar verir. Çiftçinin 200 vadeli işlem sözleşmesine ihtiyacı var (1.000.000 kile gerekli / sözleşme başına 5.000 kile = 200 sözleşme).

Bir yıl sonra, fiyatı ne olursa olsun, çiftçi 1.000.000 kile teslim eder ve kilitli fiyat olan 15 x 200 sözleşme x 5000 kile veya toplam gelir olarak 15.000.000 dolar alır.

Ancak, soya fasulyesi son kullanma tarihinde pazarda kile başına 15 $ olarak fiyatlandırılmadıkça, çiftçi ya mevcut piyasa fiyatından daha fazla ödeme almış ya da daha yüksek fiyatları kaçırmıştı. Soya fasulyesi, vade bitiminde kile başına 13 $ ‘dan fiyatlandırılırsa, çiftçinin 15 $’ lık hedge değeri, 2.000.000 $ ‘lık kazanç için piyasa fiyatından 2 $ daha yüksek olacaktır. Öte yandan, soya fasulyesi vade bitiminde kile başına 17 dolardan işlem görüyor olsaydı, sözleşmedeki 15 dolarlık satış fiyatı, çiftçinin kile başına fazladan 2 dolar kârı kaçıracağı anlamına geliyordu.

Emtia Vadeli İşlem Ticaret Komisyonu (CFTC)

Emtia vadeli işlem sözleşmeleri ve bunların ticareti ABD’de, 1974 Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu Yasası ile kurulan federal olarak yetkilendirilmiş bir ABD düzenleyici kurum olan Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu (CFTC) tarafından düzenlenir. CFTC, emtia futures ve opsiyon piyasalarını düzenler. Amaçları arasında rekabetçi ve verimli vadeli işlem piyasalarının teşvik edilmesi ve   yatırımcıların manipülasyona, kötüye kullanılan ticaret uygulamalarına ve dolandırıcılığa karşı korunması yer alır.