Marj çağrısı

Teminat Çağrısı Nedir?

Bir teminat çağrısı, bir yatırımcının teminat hesabının değeri, komisyoncunun gerekli miktarının altına düştüğünde gerçekleşir. Bir yatırımcının marj hesabı, ödünç alınan parayla satın alınan menkul kıymetleri içerir (tipik olarak yatırımcının kendi parası ve yatırımcının aracısından ödünç alınan paranın bir kombinasyonu). Teminat çağrısı, özellikle bir komisyoncunun, bir yatırımcının hesaba ek para veya menkul kıymet yatırması talebini ifade eder, böylece koruma marjı olarak bilinen minimum değere getirilir.

Teminat tamamlama çağrısı genellikle, teminat hesabında tutulan menkul kıymetlerden bir veya daha fazlasının değerinin düştüğünün bir göstergesidir. Teminat çağrısı gerçekleştiğinde, yatırımcı ya hesaba daha fazla para yatırmayı ya da hesabında tutulan bazı varlıkları satmayı seçmelidir.

Teminat Çağrılarını Anlamak

Bir yatırımcı, kendi fonları ile bir komisyoncudan ödünç aldığı paranın bir kombinasyonunu kullanarak menkul kıymet alıp satmak için ödeme yaptığında, buna marjlı satın alma denir. Bir yatırımcının yatırımdaki öz sermayesi, menkul kıymetlerin piyasa değeri eksi aracılarından ödünç alınan fonların tutarına eşittir. Yatırımcının öz sermayesi, menkul kıymetlerin toplam piyasa değerinin bir yüzdesi olarak belirli bir yüzde gereksiniminin (sürdürme marjı olarak adlandırılır) altına düştüğünde bir teminat çağrısı tetiklenir. Yatırımcı, portföyünün değerini hesabın bakım marjına getirmek için gereken tutarı ödeyemezse, komisyoncu piyasadaki hesaptaki menkul kıymetleri tasfiye etmeye zorlanabilir.

HemNew York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE) hem de Finans Endüstrisi Düzenleme Kurumu (FINRA) – Amerika Birleşik Devletleri’nde faaliyet gösteren menkul kıymet firmalarının çoğunluğu için düzenleyici kurum – yatırımcıların menkul kıymetlerinin toplam değerinin en az% 25’ini şu şekilde tutmalarını şart koşmaktadır: marj.1 Bazı aracı kurumlar,% 30 ila% 40 gibi daha yüksek bir bakım gereksinimi gerektirir.

Açıktır ki, marj çağrıları ile rakamlar ve fiyatlar, marj koruma yüzdesine ve ilgili hisse senetlerine bağlıdır.

Bazı durumlarda, bir yatırımcı, bir teminat çağrısını tetiklemek için bir hisse senedinin düşmesi gereken tam fiyatı hesaplayabilir. Temel olarak, hesap değeri veya hesap öz sermayesi, sürdürme marjı gereksinimine (MMR) eşit olduğunda ortaya çıkacaktır. Formül şu şekilde ifade edilecektir:

Hesap Değeri = (Teminat Kredisi) / (1 – MMR)

Örneğin, bir yatırımcının kendi parasının 5.000 $ ‘ı ve aracı kurumundan teminat kredisi olarak aldığı 5.000 $’ lık bir teminat hesabı açtığını varsayalım. Bir hisse senedinin 200 hissesini 50 $ fiyatla marj üzerinden satın alıyorlar. (Tüzüğü uyarınca, aracı kurumların ve bayilerin menkul kıymet satın almak için müşterilere verebilecekleri kredi miktarını düzenleyen bir hüküm, bir yatırımcı satın alma fiyatının% 50’sine kadar borç alabilir). Bu yatırımcının komisyoncunun bakım marjı gereksiniminin% 30 olduğunu varsayalım.

Yatırımcının hesabında 10.000 $ değerinde hisse senedi var. Bu örnekte, hesap değeri 7.142.86 $ ‘ın altına düştüğünde bir marj çağrısı tetiklenecektir (yani, hisse başına 35.71 $’ lık bir hisse fiyatına eşit olan 5.000 $ / (1 – 0.30) marj kredisi.

Yukarıdaki örneği kullanarak, diyelim ki bu yatırımcının hisse senedinin fiyatı 50 dolardan 35 dolara düştü. Hesapları şu anda 7.000 $ değerinde ve bu da 100 $ ‘lık bir marj çağrısını tetikliyor.

Bu senaryoda, yatırımcı, 100 $ ‘lık marj açığını düzeltmek için üç seçeneğinden birine sahiptir:

1. Marjin hesabına 100 $ nakit yatırın veya
2. Teminat hesabına 142.86 $ değerinde marjlı menkul kıymetler yatırmak, hesap değerlerini 7.142.86 $ ‘a kadar geri getirecek veya
3. Teminat kredisini azaltmak için gelirleri kullanarak 333,33 $ değerinde likit hisse senedi; 35 $ ​​’lık cari piyasa fiyatında bu 9.52 hisseye ulaşır ve 10 hisseye yuvarlanır.

Teminat çağrısı karşılanmazsa, komisyoncu hesabı minimum değere geri getirmek için açık pozisyonları kapatabilir. Yatırımcının onayı olmadan bunu yapabilirler. Bu, etkin bir şekilde, komisyoncunun yatırımcıya haber vermeden herhangi bir hisse senedini gerekli miktarlarda satma hakkına sahip olduğu anlamına gelir. Ayrıca, komisyoncu bir yatırımcıdan bu işlem (ler) için bir komisyon talep edebilir. Bu yatırımcı, bu süreçte uğrayacağı her türlü zarardan sorumlu tutulur.