Nakit Takas

Published · Updated

Nakit Takas Nedir?

Nakit ödeme, belirli vadeli işlem ve opsiyon sözleşmelerinde kullanılan bir ödeme yöntemidir; burada, vade bitiminde veya kullanımda, finansal araç satıcısı fiili (fiziksel) dayanak varlığı teslim etmez, bunun yerine ilişkili nakit pozisyonunu transfer eder.

Temel Çıkarımlar

  • Nakit ödeme, belirli vadeli işlem ve opsiyon sözleşmelerinde kullanılan, vade bitiminde veya kullanımda, finansal araç satıcısının fiili (fiziksel) dayanak varlığı teslim etmediği, bunun yerine ilişkili nakit pozisyonunu transfer ettiği bir ödeme yöntemidir.
  • Türev alım satım işlemleri, bir varlığın fiziki teslimatı kullanım veya vade bitiminde gerçekleşmediğinde nakit olarak yapılır.
  • Nakit ödeme, yatırımcıların türev piyasalara likidite getirmesini sağlamıştır.
  • Nakit olarak ödenen sözleşmeler, sona erdiğinde teslim etmek için daha az zaman ve maliyet gerektirir.

Nakit Ödemeyi Anlamak

Vadeli işlemler ve opsiyon sözleşmeleri, bir öz sermaye veya bir emtia olabilen bir dayanak varlığa dayalı değerlere sahip türev enstrümanlardır. Bir vadeli işlem sözleşmesi veya opsiyon sözleşmesinin süresi dolduğunda veya uygulandığında, kavramsal başvuru, sözleşmenin sahibinin fiziksel emtiayı teslim etmesi veya gerçek hisse senetlerini devretmesidir. Bu, fiziksel teslimat olarak bilinir ve nakit ödemeden çok daha zahmetli olabilir.

Bir yatırımcı giderse kısa örneğin gümüş 10.000 $ değerinde, bir vadeli işlem sözleşme, fiziksel bir başka yatırımcıya gümüş teslim etmek sahibi için sözleşme sonunda zahmetli bir iştir. Bunu aşmak için, vadeli işlem ve opsiyon sözleşmeleri, sözleşmenin sonunda pozisyon sahibine ilk fiyat ile nihai ödeme arasındaki farkın alacaklandırıldığı veya borçlandırıldığı bir nakit ödeme ile yürütülebilir.

Örneğin, nakit olarak ödenen bir pamuk vadeli işlem sözleşmesinin alıcısının, fiziksel pamuk paketlerinin mülkiyetini üstlenmek yerine, pamuğun spot fiyatı ile vadeli işlem fiyatı arasındaki farkı ödemesi gerekir. Bu, asıl temel araç (lar) ın teslimatının gerçekleştiği fiziksel uzlaşmanın tersidir.

Tarımsal vadeli işlem ve opsiyon piyasalarında, sığır ve diğer hayvancılık gibi şeylerin ticaretini yapan tüccarlar ve spekülatörler de genellikle bu tür bir düzenlemeyi tercih ederler. Bu tüccarlar çiftçi veya et işleyicisi değiller ve sadece piyasa fiyatıyla ilgileniyorlar. Bu nedenle, canlı hayvan sürüsünü teslim almak istemiyorlar.

Çoğu opsiyon ve vadeli işlem sözleşmesi nakit olarak ödenir. Bununla birlikte, bir istisna, hisse senetlerinin fiili dayanak hisselerinin teslimi ile ödenen hisse senedi opsiyon sözleşmeleridir.

Nakit Uzlaşmanın Faydaları

Temel nakit emtiaya fiilen sahip olmak istemeyen satıcılar için nakit ödeme, vadeli işlemler ve opsiyon sözleşmeleri için daha uygun bir yöntemdir. Nakit ödemeli sözleşmeler, spekülatörlerin girişinin ana nedenlerinden biridir ve dolayısıyla türev piyasalarına daha fazla likidite getirir.

Nakit ödemelerin diğer avantajları şunları içerir:

  1. Bir sözleşmenin sonuçlandırılması sırasında gereken toplam süre ve maliyetlerin azaltılması : Nakit olarak ödenen sözleşmelerin teslim edilmesi nispeten kolaydır, çünkü yalnızca para transferini gerektirirler. Gerçek bir fiziksel teslimat, teslimat kalitesi ve doğrulamanın sağlanmasıyla ilgili nakliye maliyetleri ve maliyetleri gibi ek maliyetlere sahiptir.
  2. Temerrüde karşı koruma : Nakit ödeme, bir işlem yapmak için gerekli bakiyelere sahip olduklarından emin olmak için günlük olarak izlenen teminat hesaplarını gerektirir.

Özel Hususlar

Nakit ödeme, vade sonunda bir sorun haline gelebilir, çünkü asıl dayanak varlıkların teslimi olmadan, vade bitiminden önce yürürlükte olan herhangi bir hedge mahsup edilmez. Bu, bir tüccarın vadesi dolan pozisyonları kopyalamak için korumaları kapatmak veya süresi dolan türev pozisyonlarını devretmek için gayretli olması gerektiği anlamına gelir. Bu sorun fiziksel teslimatta ortaya çıkmaz.

Nakit Takas Örneği

Vadeli işlem sözleşmeleri, bir emtianın gelecekte fiyatının artacağına veya düşeceğine inanan yatırımcılar tarafından yapılır. Bir yatırımcı kısa vadeli buğday vadeli işlem sözleşmesi yaparsa, kısa vadede buğday fiyatının düşeceğini varsayıyor. Madalyonun diğer yüzünü alan başka bir yatırımcı ile buğdayın fiyatının artacağına inanan bir sözleşme başlatılır.

Bir yatırımcı, 100 kile buğday için toplam 10.000 dolarlık vadeli işlem sözleşmesinde açığa çıkıyor. Bu, sözleşmenin sonunda 100 kile buğdayın fiyatı 8.000 $ ‘a düşerse, yatırımcının 2.000 $ kazanacağı anlamına geliyor.

Ancak 100 kile buğdayın fiyatı 12.000 $ ‘a çıkarsa yatırımcı 2.000 $ kaybeder. Sözleşmenin sonunda kavramsal olarak 100 kile buğday uzun pozisyonla yatırımcıya “teslim ediliyor”.

İşleri kolaylaştırmak için nakit ödeme kullanılabilir. Fiyat 12.000 $ ‘a çıkarsa, kısa yatırımcının buğdayı fiilen teslim etmek yerine 12.000 $ – 10.000 $ veya 2.000 $ arasındaki farkı ödemesi gerekir. Tersine, fiyat 8.000 $ ‘a düşerse, yatırımcıya uzun pozisyon sahibi tarafından 2.000 $ ödeme yapılır.