Nakit Dönüşüm Döngüsünü Anlamak

Nakit Dönüşüm Döngüsü (CCC) Nedir?

Nakit dönüş süresi (CCC) Yönetim etkinliğinin çeşitli önlemlerden biridir. Bir şirketin eldeki parayı eldeki daha fazla paraya ne kadar hızlı dönüştürebileceğini ölçer. CCC bunu, nakit veya sermaye yatırımını takip ederek yapar, çünkü ilk önce envantere ve borç hesaplarına (AP), satışlar ve alacak hesapları (AR) yoluyla ve sonra tekrar nakde dönüştürülür. Genel olarak, CCC’nin sayısı ne kadar düşükse, şirket için o kadar iyidir. Diğer ölçütlerle (özkaynak kârlılığı (ROE) ve varlıkların getirisi (ROA) gibi) birleştirilmesi gerekmesine rağmen, CCC yakın rakipleri karşılaştırırken yararlı olabilir çünkü en düşük CCC’ye sahip şirket genellikle üstün yönetime sahip şirkettir. CCC’nin yatırımcılara potansiyel yatırımları değerlendirmede nasıl yardımcı olabileceği aşağıda açıklanmıştır.

Nakit Dönüşüm Döngüsünü (CCC) Anlamak

CCC, alacak hesapları, ödenecek hesaplar ve stok devir oranını içeren çeşitli faaliyet oranlarının bir kombinasyonudur. AR ve envanter kısa vadeli varlıklar iken, AP bir borçtur. Tüm bu oranlar bilançoda yer almaktadır. Özünde, oranlar, yönetimin nakit yaratmak için kısa vadeli varlıkları ve borçları ne kadar verimli kullandığını gösterir. Bu, bir yatırımcının şirketin genel sağlığını ölçmesine olanak tanır.

Bu oranlar işle nasıl ilişkilidir? Bir şirket insanların satın almak istediklerini satarsa, nakit hızla işin içinden geçer. Yönetim potansiyel satışları gerçekleştiremezse, CCC yavaşlar. Örneğin, çok fazla stok oluşursa, satılamayan mallara nakit bağlanır – bu şirket için zararlıdır. Envanteri hızlı bir şekilde hareket ettirmek için yönetimin fiyatlarını düşürmesi, muhtemelen ürünlerini zararına satması gerekir. AR kötü yönetiliyorsa, şirket müşterilerden ödeme tahsil etmekte güçlük çekebilir. Bunun nedeni, AR’nin aslında müşteriye bir kredi olmasıdır, bu nedenle müşteriler ödemeyi geciktirdiğinde şirket kaybeder. Bir şirket ödenmek için ne kadar uzun süre beklemek zorunda kalırsa, para başka bir yerde yatırım için o kadar uzun süre kullanılamaz. Öte yandan şirket, tedarikçilerine AP’nin ödemesini yavaşlatarak fayda sağlıyor çünkü fazladan zaman parayı daha uzun süre kullanmasına izin veriyor.

Hesaplama

CCC’yi hesaplamak için, mali tablolardan birkaç öğeye ihtiyacınız vardır :

• Gelir tablosundan satılan malların geliri ve maliyeti (COGS);
• Dönemin başında ve sonunda envanter;
• Dönemin başında ve sonunda AR;
• Dönemin başında ve sonunda AP; ve
• Dönemdeki gün sayısı (yıl = 365 gün, çeyrek = 90).

Envanter, AR ve AP iki farklı bilançoda bulunur. Dönem bir çeyrek ise, söz konusu çeyrek ve önceki dönemin bilançolarını kullanın. Yıllık bir dönem için, söz konusu üç aylık dönemin (veya yılsonunun) ve bir yıl önceki aynı üç aylık dönemin bilançolarını kullanın.

Bunun nedeni, gelir tablosunun belirli bir dönemde olan her şeyi kapsarken, bilançoların yalnızca belirli bir zamanda şirketin anlık görüntüleri olmasıdır. Örneğin AP için, bir analist çalışılan süre boyunca bir ortalamaya ihtiyaç duyar, bu da hesaplama için hem dönemin sonundan hem de başından AP’nin gerekli olduğu anlamına gelir.

CCC’nin hesaplanmasıyla ilgili biraz arka planla, formül şu şekildedir:

CCC = DIO + DSO – DPO

DIO, günlük envanter veya tüm envanteri satmak için kaç gün sürdüğüdür. Sayı ne kadar küçükse o kadar iyidir.

DIO = Ortalama envanter / Günlük COGS

Ortalama Envanter = (başlangıç ​​envanter + biten envanter) / 2

DSO, satışların ödenmemiş günleri veya satışlarda tahsil edilmesi gereken gün sayısıdır. DSO, AR içerir. Yalnızca nakit satışların DSO’su sıfır olsa da, insanlar şirket tarafından verilen krediyi kullanır, bu nedenle bu sayı pozitif olacaktır. Yine, daha küçük bir sayı daha iyidir.

DSO = Ortalama AR / Günlük Gelir

Ortalama AR = (AR başlangıcı + AR bitişi) / 2

DPO, ödenmemiş günlerdir. Bu metrik, şirketin kendi faturalarını veya AP’sini ödemesini yansıtır. Bu en üst düzeye çıkarılabilirse, şirket nakit parayı daha uzun süre tutar ve yatırım potansiyelini en üst düzeye çıkarır. Bu nedenle, daha uzun bir DPO daha iyidir.

DPO = Günlük ortalama AP / COGS

Ortalama AP = (AP başlangıcı + AP bitişi) / 2

DIO, DSO ve DPO’nun, gelir tablosundaki uygun terimle, gelir veya SMM ile eşleştirildiğine dikkat edin. AR, gelir ile eşleştirilirken, envanter ve AP, COGS ile eşleştirilir.

Misal

Çalışmak için kurgusal bir örnek kullanalım. Aşağıdaki veriler hayali bir perakendeci X Şirketinin mali tablolarından alınmıştır. Tüm rakamlar milyonlarca dolar cinsindendir.

Şimdi, yukarıdaki formüller kullanılarak CCC hesaplanır:

DIO = 1.500 USD / (3.000 $ / 365 gün) = 182,5 gün

DSO = 95 ABD doları / (9.000 ABD doları / 365 gün) = 3,9 gün

DPO = 850 ABD doları / (3000 ABD doları / 365 gün) = 103,4 gün

CCC = 182.5 + 3.9 – 103.4 = 83 gün