Premium Çağrı

Call Premium nedir?

Çağrı primi, ihraççı tarafından menkul kıymetin erken itfa edilmesi durumunda sahiplerine verilen çağrılabilir bir borç menkul kıymetinin nominal değerinin üzerindeki dolar tutarıdır. Arama primi aynı zamanda itfa primi olarak da adlandırılır. Seçenekler terminolojisinde, arama primi, bir arama seçeneğini satın alan kişinin yazara ödemesi gereken tutardır.

Call Premium Nasıl Çalışır?

Çağrı primi, menkul kıymetin nominal değerinin üzerindeki bir tutardır ve menkul kıymetin planlanan vade tarihinden önce itfa edilmesi durumunda ödenir. Başka bir deyişle, arama primi, tahvilin alım fiyatı ile belirtilen nominal değeri arasındaki farktır.

Şirket tahvillerinin ve imtiyazlı hisse senetlerinin çoğu, menkul kıymet ihraç edenin menkul kıymetleri vadeden önce itfa etmesine izin veren çağrı hükümlerine sahiptir. Bu özelliğe sahip menkul kıymetler, çağrılabilir menkul kıymetler olarak adlandırılır. Bir tahvil çağrılabilir olduğunda, ihraççı, faiz oranları düştüğünde tahvilleri geri çağırma hakkına sahiptir.

Mevcut tahviller erken itfa edilecek ve ihraççı, borç ihraçını yeniden finanse ederek piyasalardaki cazip düşük faiz oranlarından yararlanacaktır. Aslında, ihraççı daha yüksek kupon ödemeli tahvilleri geri satın alır ve tahvilleri daha düşük kupon oranlarıyla yeniden ihraç eder. Bu, şirketin borçlanma maliyetini etkili bir şekilde azaltır.

Bu, tahvil ihraççısı için uygun olsa da, tahvil sahiplerini yeniden yatırım riskine, yani fonlarını daha düşük faiz getiren bir tahvile yeniden yatırma riskine maruz bırakır. Ayrıca, erken itfa edilen tahviller, tahvil sahiplerine faiz ödemeyi durdurur. Örneğin, dört yıl sonra aranan 10 yıllık tahvili tutan bir yatırımcı, tahvilin itfa edilmesinden sonraki altı yıl boyunca kupon ödemesi almayacaktır. Çağrılabilir menkul kıymet sahiplerine, maruz kaldıkları yeniden yatırım riski ve onları gelecekteki faiz gelirinden mahrum bırakmaları için tazmin etmek için, ihraççılar tipik olarak bir arama primi ödeyeceklerdir.

Özel Hususlar

İçin noncallable tahvil ya da sırasında itfa bir bağ için çağrı koruma dönemi, çağrı prim bondholders veren kuruluş tarafından ödenen bir cezadır. Bir aramaya izin verilen ilk birkaç yıl boyunca, prim genellikle bir yıllık faiz oranına eşittir. Tahvil sözleşmesi şartlarına bağlı olarak, cari tarih vade tarihine yaklaştıkça çağrı primi kademeli olarak azalmaktadır. Vade sonunda arama primi sıfırdır.

Premium Çağrı Türleri

Çağrılabilir menkul kıymetler için arama priminin yanı sıra, opsiyonlarla ilgili bir arama primi vardır. Bir arama seçeneği alıcıya anlaşılmış fiyattan yatan pay alma hakkı veren bir finansal sözleşmedir. Çağrı primi, alıcının bu hakkı elde etmek için satıcıya (veya yazara) ödediği bedeldir.

Örneğin, bir yatırımcı 18 Eylül 2020’de Apple’da (AAPL) kullanım fiyatı 300 ABD doları olan bir arama seçeneği satın alır. 18 Eylül’e kadar hisse senedi fiyatı 300 doların üzerine çıkarsa, yatırımcı her biri 300 dolardan 100 Apple hissesi satın alma seçeneğini kullanacak. Ancak, bir arama seçeneği ile ilgili hakların alınabilmesi için satıcıya bir arama primi ödenmesi gerekmektedir. Bu durumda, bir Apple 300 $ arama seçeneğinin primi 7,25 $ ‘dır. Bu nedenle, çağrı yazarı 725 $ (7.25 $ x 100 hisse) aldı.