Bir Şirkete Nasıl Değer Verilir
İşletme Değerlemesi Nedir?
Bir iş değerlemesi, tüm bir işletmenin veya şirket biriminin ekonomik değerini belirlemeye yönelik genel bir süreçtir. Satış değeri, ortak mülkiyeti, vergilendirme ve hatta boşanma davaları gibi çeşitli nedenlerle bir işletmenin gerçeğe uygun değerini belirlemek için iş değerlemesi kullanılabilir. Sahipler, işletmenin değerinin objektif bir tahmini için genellikle profesyonel iş değerlendiricilerine başvururlar.
Temel Çıkarımlar
- İş değerlemesi, bir iş veya iş biriminin ekonomik değerini belirler.
- Satış değeri, ortak mülkiyeti, vergilendirme ve hatta boşanma davaları gibi çeşitli nedenlerle bir işletmenin gerçeğe uygun değerini belirlemek için iş değerlemesi kullanılabilir.
- Diğerlerinin yanı sıra, piyasa değeri, kazanç çarpanları veya defter değerine bakmak gibi bir işletmeye değer biçmenin çeşitli yöntemleri vardır.
İşletme Değerlemesinin Temelleri
İşletme değerlemesi konusu, kurumsal finansmanda sıklıkla tartışılır. İşletme değerlemesi, tipik olarak, bir şirket faaliyetlerinin tamamını veya bir kısmını satmak istediğinde veya başka bir şirketle birleşmek veya satın almak istediğinde yapılır. Bir işletmenin değerlemesi, bir işletmenin mevcut değerini objektif ölçümler kullanarak belirleme ve işletmenin tüm yönlerini değerlendirme sürecidir.
Bir iş değerlemesi, şirketin yönetiminin, sermaye yapısının, gelecekteki kazanç beklentilerinin veya varlıklarının piyasa değerinin bir analizini içerebilir. Değerleme için kullanılan araçlar, değerlendiriciler, işletmeler ve sektörler arasında değişebilir. İş değerlemesine yönelik yaygın yaklaşımlar arasında mali tabloların gözden geçirilmesi, nakit akış modellerinin iskonto edilmesi ve benzer şirket karşılaştırmaları yer alır.
Vergi raporlaması için değerleme de önemlidir. İç Gelir Hizmeti (IRS), bir işletmenin adil piyasa değerine göre değerlenmesini gerektirir. Bir şirketin hisselerinin satışı, satın alınması veya verilmesi gibi vergiyle ilgili bazı olaylar, değerlemeye bağlı olarak vergilendirilecektir.
Bir işletmenin adil değerini tahmin etmek bir sanat ve bilimdir; Kullanılabilecek birkaç biçimsel model vardır, ancak doğru olanı ve sonra uygun girdileri seçmek biraz öznel olabilir.
Özel Hususlar: Değerleme Yöntemleri
Bir şirkete değer vermenin pek çok yolu vardır. Aşağıda bu yöntemlerden birkaçını öğreneceksiniz.
1. Piyasa Değeri
Piyasa değeri, iş değerlemesinin en basit yöntemidir.Şirketin hisse fiyatı ile tedavüldeki toplam hisse sayısı çarpılarak hesaplanır.Örneğin, 3 Ocak 2018 itibariyle Microsoft Inc. 86,35 dolardan işlem gördü. Toplam 7,715 milyar hisse adedi ile şirket 86,35 x 7,715 milyar = 666,19 milyar $ değerinde değerlendirilebilir.
2. Times Gelir Yöntemi
Altında kere gelir iş değerleme yöntemi, belli bir süre içinde üretilen gelirin bir dere sanayi ve ekonomik ortama bağlıdır bir çarpan uygulanır. Örneğin, bir teknoloji şirketi 3 kat gelirle değerlenirken, bir hizmet şirketi 0,5 kat gelirle değerlenebilir.
3. Kazanç Çarpanı
Gelir çarpanı yöntemi yerine, bir şirketin gerçek değerinin daha doğru bir resmini elde etmek için kazanç çarpanı kullanılabilir, çünkü bir şirketin karı, finansal başarısının satış gelirinden daha güvenilir bir göstergesidir. Kazanç çarpanı, gelecekteki karları aynı zaman dilimi boyunca cari faiz oranında yatırım yapılabilecek nakit akışına göre ayarlar. Diğer bir deyişle, cari faiz oranlarını hesaba katmak için cari F / E oranını ayarlar.
4. İndirgenmiş Nakit Akışı (DCF) Yöntemi
İNA yönteminde iş değerleme kazanç çarpanı benzer. Bu yöntem, şirketin cari piyasa değerini elde etmek için ayarlanan gelecekteki nakit akışlarının tahminlerine dayanmaktadır. İndirgenmiş nakit akışı yöntemi ile kâr çarpanı yöntemi arasındaki temel fark, bugünkü değeri hesaplarken enflasyonu dikkate almasıdır.
5. Defter Değeri
Bu, bilanço tablosunda gösterilen bir işletmenin özkaynaklarının değeridir. Defter değeri toplam varlıklarından bir şirketin toplam yükümlülükleri çıkarılmasıyla elde edilir.
6. Likidasyon Değeri
Tasfiye değeri, bir işletmenin varlıkları tasfiye edilmesi ve borçlarının bugün ödenmesi durumunda elde edeceği net nakittir.
Bu, hiçbir şekilde günümüzde kullanılan iş değerleme yöntemlerinin kapsamlı bir listesi değildir. Diğer yöntemler arasında ikame değeri, kırılma değeri, varlığa dayalı değerleme ve çok daha fazlası bulunur.
İşletme Değerlemesinde Akreditasyon
ABD’de, İş Değerlemesinde Akredite (ABV), işletmelerin değerini hesaplamada uzmanlaşmış CPA’lar gibi muhasebeciler için verilen profesyonel bir atamadır. ABV sertifikası, Amerikan Yeminli Mali Müşavirler Enstitüsü (AICPA) tarafından denetlenir ve adayların bir başvuru sürecini tamamlamasını, bir sınavı geçmesini, minimum İş Deneyimi ve Eğitim gereksinimlerini karşılamasını, ve bir kimlik bilgisi ücreti ödemesini gerektirir (2018 itibariyle, ABV Credential için yıllık ücret 380 $ idi).
ABV yeterliliğini korumak, sertifikaya sahip olanların iş deneyimi ve yaşam boyu öğrenme için minimum standartları karşılamasını da gerektirir. Başarılı başvuru sahipleri, ABV unvanını isimleriyle birlikte kullanma hakkını kazanırlar, bu da iş fırsatlarını, mesleki itibarını ve maaşını iyileştirebilir. Kanada’da, Chartered Business Valuator ( CBV ), iş değerleme uzmanları için profesyonel bir atamadır. Canadian Institute of Chartered Business Valuators (CICBV) tarafından sunulmaktadır.