Kabarcık
Balon Nedir?
Balon, özellikle varlıkların fiyatında piyasa değerinin hızla yükselmesiyle karakterize edilen bir ekonomik döngüdür. Bu hızlı enflasyonu, bazen “çarpışma” veya “balon patlaması” olarak adlandırılan hızlı bir değer düşüşü veya bir daralma izler.
Tipik olarak, bir balon, coşkulu piyasa davranışının neden olduğu varlık fiyatlarındaki bir artış tarafından yaratılır. Bir balon sırasında, varlıklar tipik olarak varlığın içsel değerini büyük ölçüde aşan bir fiyatta veya bir fiyat aralığında işlem yapar (fiyat, varlığın temelleri ile uyumlu değildir ).
Baloncukların nedeni iktisatçılar tarafından tartışılıyor; Hatta bazı iktisatçılar, balonların meydana geldiği konusunda hemfikir değiller (varlık fiyatlarının sık sık içsel değerlerinden sapması temelinde). Bununla birlikte, kabarcıklar genellikle yalnızca fiyatlarda büyük bir düşüş meydana geldikten sonra, geriye dönük olarak tanımlanır ve incelenir.
Bir Balon Nasıl Çalışır?
Bir malın fiyatı, ürünün gerçek değerinin çok üstüne çıktığında ekonomik bir balon oluşur. Kabarcıklar tipik olarak yatırımcı davranışındaki bir değişikliğe atfedilir, ancak bu davranış değişikliğine neyin sebep olduğu tartışılmaktadır.
Hisse senedi piyasalarındaki ve ekonomilerdeki kabarcıklar, kaynakların hızlı büyüme alanlarına aktarılmasına neden olur. Bir balonun sonunda kaynaklar tekrar hareket eder ve fiyatların düşmesine neden olur.
Japon ekonomisi, ülke bankalarının kısmen kuralsızlaştırılmasının ardından 1980’lerde bir balon yaşadı. Bu, emlak ve hisse senedi fiyatlarında büyük bir artışa neden oldu. Dot-com balonu olarak da adlandırılan dot-com patlaması, 1990’ların sonlarında bir borsa balonuydu. İnternet ile ilgili şirketlerde aşırı spekülasyon ile karakterize edildi. Dot-com patlaması sırasında insanlar, güven kaybedilene ve büyük bir piyasa düzeltmesi meydana gelene kadar teknoloji hisse senetlerini daha yüksek bir fiyata satabileceklerine inandıkları için yüksek fiyatlardan satın aldılar.
Temel Çıkarımlar
- Balon, özellikle varlıkların fiyatında piyasa değerinin hızla yükselmesiyle karakterize edilen bir ekonomik döngüdür.
- Bu hızlı enflasyonu, bazen “çarpışma” veya “balon patlaması” olarak adlandırılan hızlı bir değer düşüşü veya bir daralma izler.
- Kabarcıklar tipik olarak yatırımcı davranışındaki bir değişikliğe atfedilir, ancak bu davranış değişikliğine neyin sebep olduğu tartışılmaktadır.
Amerikalı ekonomist Hyman P. Minsky’nin araştırması, finansal istikrarsızlığın gelişimini açıklamaya yardımcı oluyor ve finansal krizlerin özelliklerine ilişkin bir açıklama sağlıyor. Minsky, araştırmasıyla tipik bir kredi döngüsünde beş aşama belirledi. Teorileri on yıllar boyunca büyük ölçüde göz ardı edilirken, 2008’deki subprime mortgage krizi, formülasyonlarına olan ilgiyi tazeledi ve bu da bir balonun bazı modellerini açıklamaya yardımcı oldu.
Yer değiştirme
Bu aşama, yatırımcılar yeni bir ürün veya teknoloji veya tarihsel olarak düşük faiz oranları gibi yeni bir paradigmayı fark etmeye başladığında gerçekleşir. Bu, temelde dikkatlerini çeken herhangi bir şey olabilir.
Boom
Fiyatlar yükselmeye başlar. Ardından, piyasaya daha fazla yatırımcı girdikçe daha da fazla ivme kazanırlar. Bu, patlama için sahneyi hazırlar. Genel bir başarısızlık duygusu var, bu da daha fazla insanın varlık satın almaya başlamasına neden oluyor.
Öfori
Coşku vurduğunda ve varlık fiyatları fırladığında, yatırımcılar adına ihtiyatın çoğunlukla pencereden atıldığı söylenebilir.
Kâr Alma
Baloncuğun ne zaman patlayacağını anlamak kolay değildir; bir balon patladığında, tekrar şişmeyecektir. Ancak erken uyarı işaretlerini belirleyebilen herkes, pozisyonları satarak para kazanacaktır.
Panik
Varlık fiyatları seyrini değiştirir ve düşer (bazen yükseldikçe hızla). Yatırımcılar her ne pahasına olursa olsun onları tasfiye etmek isterler. Arz talebi gölgede bıraktıkça varlık fiyatları düşüyor.
Balon Örnekleri
Yakın tarih, çok önemli iki balon içerir: 1990’ların dot-com balonu ve 2007 ile 2008 arasındaki konut balonu. Bununla birlikte, 1634’ten 1637’ye kadar Hollanda’da meydana gelen kaydedilen ilk spekülatif balon, açıklayıcı bir ders sağlar. modern gün.
Lale Çılgınlığı
Bir çiçeğin bütün bir ekonomiyi çökertebileceğini ileri sürmek saçma görünse de, 1600’lerin başında Hollanda’da olan tam olarak buydu. Lale soğanı ticareti başlangıçta tesadüfen başladı. Bir botanikçi Konstantinopolis’ten lale soğanı getirdi ve kendi bilimsel araştırması için dikti. Komşular daha sonra ampulleri çaldı ve satmaya başladı. Zenginler, daha nadir bulunan çeşitlerden bazılarını lüks bir mal olarak toplamaya başladı. Talepleri arttıkça ampul fiyatları da yükseldi. Bazı ender lale çeşitleri astronomik fiyatlara hükmediyordu.
Ampuller, evler ve arazi dahil olmak üzere değer deposu olan herhangi bir şeyle takas edildi. Lale çılgınlığı zirvede öyle bir çılgınlık yaratmıştı ki, bir gecede servet kazanılıyordu. Lalelerin gerçek teslimat olmaksızın sözleşmeler yoluyla alınıp satıldığı bir vadeli işlem borsasının oluşturulması spekülatif fiyatlandırmayı ateşledi.
Bir satıcı, bir alıcıyla büyük bir satın alma ayarladığında ve alıcı bunu gösteremediğinde balon patladı. Bu noktada fiyat artışlarının sürdürülemez olduğu açıktı. Bu, tüm Avrupa’da sarmal dolaşan bir panik yarattı ve herhangi bir lale soğanı değerini, son fiyatının çok küçük bir kısmına düşürdü. Hollandalı yetkililer, sözleşme sahiplerinin sözleşme değerinin yüzde 10’u karşılığında sözleşmelerinden kurtulmalarına izin vererek paniği yatıştırmak için devreye girdi. Sonunda, servetler hem soylular hem de meslekten olmayanlar tarafından kaybedildi.
Dot-Com Kabarcık
Dot-com balonu, internet ve teknoloji tabanlı şirketlere yapılan yatırımların körüklediği hisse senedi piyasalarındaki artışla karakterize edildi. Bu, spekülatif yatırım ve başlangıç şirketlerine giden risk sermayesinin fazlalığının bir kombinasyonundan doğdu. Yatırımcılar 1990’lı yıllarda internet girişimlerine kârlı olacaklarını açık bir şekilde ümit ederek para akıtmaya başladılar.
Teknoloji ilerledikçe ve internet ticarileşmeye başladıkça, İnternet ve teknoloji sektöründeki girişim şirketleri, 1995’te başlayan borsadaki dalgalanmanın alevlenmesine yardımcı oldular. Bunu izleyen balon, ucuz para ve kolay sermaye tarafından oluşturuldu. Bu şirketlerin çoğu zar zor kar elde etti, hatta önemli bir ürün üretti. Her şeye rağmen, ilk halka arzları (IPO’lar) sunabildiler. Hisse senedi fiyatları inanılmaz yüksekler gördü ve ilgilenen yatırımcılar arasında çılgınlık yarattı.
Ancak pazar zirveye çıktıkça yatırımcılar arasında panik baş gösterdi. Bu, borsada yaklaşık% 10’luk bir kayba yol açtı. Bir zamanlar elde edilmesi kolay olan sermaye kurumaya başladı; Piyasa değeri milyonlarca olan şirketler çok kısa sürede değersiz hale geldi. 2001 yılı sona erdiğinde, halka açık dot-com şirketlerinin önemli bir kısmı kapandı.
ABD Konut Balonu
ABD konut balonu, 2000’lerin ortasında Amerika Birleşik Devletleri’nin yarısından fazlasını etkileyen bir emlak balonuydu. Kısmen dot-com balonunun sonucuydu. Piyasalar çökmeye başlayınca gayrimenkulde değerler yükselmeye başladı. Aynı zamanda, ev sahibi olma talebi neredeyse endişe verici seviyelerde artmaya başladı. Faiz oranları düşmeye başladı. Eşzamanlı bir güç, borç verenler açısından hoşgörülü bir yaklaşımdı; bu neredeyse herkesin ev sahibi olabileceği anlamına geliyordu.
Bankalar borçlanma gereksinimlerini azalttılar ve faiz oranlarını düşürmeye başladılar. Ayarlanabilir oranlı ipotekler (ARM’ler), düşük başlangıç oranları ve üç ila beş yıl içinde yeniden finansman seçenekleri ile favori haline geldi. Pek çok insan ev satın almaya başladı ve bazıları kar elde etmek için onları ters yüz etti. Ancak borsa yeniden yükselmeye başlayınca faizler de yükselmeye başladı. ARM’li ev sahipleri için, ipotekleri daha yüksek oranlarda yeniden finanse edilmeye başladı. Bu evlerin değeri, ipoteğe dayalı menkul kıymetlerde (MBS’ler) bir satışı tetikleyen bir darbe aldı. Bu, nihayetinde milyonlarca dolarlık ipotek temerrütleri ile sonuçlanan bir ortama yol açtı.