Ayı Sıkmak

Bear Squeeze nedir?

Ayı sıkışması, fiyatların aniden yükselmesi ve yükselen yükseliş momentumuna ek olarak satıcıların pozisyonlarını kapatmak zorunda kaldıkları bir durumdur.

Ayı Sıkıştırmayı Anlamak

Ayı sıkışması, piyasa koşullarındaki ani bir değişikliktir ve tüccarları, fiyat düşüşlerinden kar elde etmeye çalışır ve temel varlıkları, ticarete girerken sattıklarından daha yüksek bir fiyattan geri almaya zorlar.

Ayı sıkışması, merkez bankaları gibi finans otoriteleri tarafından hızlandırılmış kasıtlı bir olay olabilir veya piyasa yapıcılarının azalan satış baskısından yararlanarak, bu menkul kıymetin fiyatını yükseltmek için satın alma çabalarını yoğunlaştırdığı piyasa psikolojisinin bir yan ürünü olabilir.

Bir merkez bankası tarafından tasarlanan bir ayı sıkıştırması, döviz piyasasında (FX) bir para biriminin fiyatını desteklemek amacıyla yapılır. Bu, o para biriminden büyük miktarlarda satın alarak, esasen piyasadaki mevcut arzı azaltarak, bu para biriminin keskin bir şekilde değer kazanması ve bir ayı baskısı başlatmasıyla sonuçlanır. Döviz piyasalarında daha yaygın olsa da, bir varlığın fiyatının aniden yükseldiği herhangi bir piyasada bir ayı sıkışması olabilir.  Para birimlerinde veya diğer varlıklarda kısa pozisyon tutan satıcılar, pozisyonlarını karşılamak için geçerli piyasa fiyatından satın almalıdırlar, bu hareket hızı göz önüne alındığında, genellikle önemli kayıplara neden olur.

Genellikle bir ayı sıkıştırması, ortalama bir yatırımcı için daha popüler olan bir ifade olan kısa bir sıkma ile ilişkilendirilir. Kısa bir sıkışma, hisse senedi veya emtia gibi aşırı derecede kısaltılmış bir menkul kıymetin keskin bir şekilde yükseldiği ve daha kısa satıcıları kısa pozisyonlarını kapatmaya zorladığı ve bu da yalnızca o menkul kıymetin fiyatı üzerindeki yukarı yönlü baskıya katkıda bulunmaya yarayan bir durumdur. Piyasayı köşeye sıkıştırabilen piyasa yapıcılar  , koşulların böyle bir olay için olgunlaştığını düşünürlerse büyük olasılıkla bir ayı sıkıştırması başlatabilirler.

Terimden de anlaşılacağı gibi, tüccarlar genellikle bir kayıpla pozisyonlarından sıkılırlar. Gelen sermaye piyasasının, genellikle stok etrafında dönen olabileceğine işaret olumlu bir gelişme ile tetiklenir. Hisse senedinin servetindeki geri dönüş sadece geçici olsa da, birkaç kısa satıcı kısa pozisyonlarında kontrolden çıkmış kayıpları göze alabilir ve bu önemli bir zarar anlamına gelse bile onları kapatmayı tercih edebilir.

Bir hisse senedi hızla yükselmeye başlarsa, eğilim artmaya devam edebilir çünkü kısa satıcılar muhtemelen çıkmak isteyecektir. Örneğin, bir hisse senedi bir günde% 15 artarsa, açık pozisyonu olanlar hisse senedi satın alarak pozisyonlarını tasfiye etmeye ve kapatmaya zorlanabilir. Yeterince kısa satıcı hisseyi geri alırsa, fiyat daha da yükselir.

Bir Ayı Sıkıştırmasından Kazanç Sağlama

Muhalifler, kısa faizli varlıkları ararlar . Kısa faiz, açığa satılan ancak henüz kapatılmamış veya kapatılmamış hisselerin sayısıdır.  Kontraryanlar, özellikle kısa bir sıkışma olasılığı nedeniyle bu varlıkları ararlar. Bu tüccarlar, büyük ölçüde kısaltılmış varlıkta uzun pozisyonlar biriktirebilirler.

Düşük tek hanelerde büyük ölçüde kısaltılmış bir varlık ticareti için risk-ödül getirisi, uzun pozisyonlara sahip muhalifler için uygundur. Kar potansiyeli sınırsız iken, riskleri ödenen fiyatla sınırlıdır. Bu risk, hisse senedi kısa bir daralmada yükselirse teorik olarak sınırsız kayıp taşıyan kısa satıcının risk-ödül profiline zıttır.

Örnek olarak, ileri klinik deneylerde bir ilaç adayı olan varsayımsal bir biyoteknoloji şirketi olan Medico’yu ele alalım. Yatırımcılar arasında bu ilaç adayının işe yarayıp yaramayacağı konusunda ciddi şüpheler var ve sonuç olarak, Medico’nun 25 milyon tedavüldeki 5 milyon hissesi kısaldı. Bu nedenle  Medico’ya kısa faiz % 20’dir ve bir milyon hissenin ortalama günlük işlem hacmi (ADTV) ile kısa faiz oranı (SIR) beştir. Bu, esasen, kısa satıcıların açıkta satılan tüm Medico hisselerini geri almasının beş gün süreceği anlamına gelir.

Muazzam kısa ilgi nedeniyle, Medico’nun klinik araştırma sonuçlarının yayınlanmasından kısa bir süre önce birkaç ay önce 15 dolardan 5 dolara düştüğünü varsayalım. Sonuçların açıklanması, Medico’nun ilaç adayının beklenenden daha iyi çalıştığını gösteriyor. Spekülatörler hisse senedini satın alırken ve kısa satıcılar kısa pozisyonlarını kapatmak için çabalarken Medico’nun hisseleri haberlerden belki de 8 $ veya daha yüksek bir seviyeye çıkacak ve bu da Medico hisselerinin daha fazla satın alınmasına ve daha fazla değer kazanmasına yol açacak.