Aykırı

Temel Çıkarımlar

• Karşıt yatırım, kar elde etmek için mevcut piyasa eğilimlerine karşı para yatırmayı içeren bir yatırım stratejisidir.
• Buradaki fikir, piyasaların korku ve açgözlülükle artan gütme davranışına maruz kalması ve piyasaların periyodik olarak aşırı ve düşük fiyatlandırılmasına neden olmasıdır.
• Muhalif olmak ödüllendirici olabilir, ancak genellikle ödemesi uzun zaman alabilen riskli bir stratejidir.

Zıt Stratejiyi Anlamak

Aykırı yatırım, adından da anlaşılacağı gibi, belirli bir zamanda yatırımcı duyarlılığının tersine gitmeyi içeren bir stratejidir. Karşıt yatırımın arkasındaki ilkeler, bireysel hisse senetlerine, bir bütün olarak bir sektöre ve hatta tüm piyasalara uygulanabilir. Karşı taraf bir yatırımcı, diğerleri hakkında olumsuz hissettiğinde piyasaya girer. Karşı taraf, pazarın veya hisse senedinin değerinin içsel değerinin altında olduğuna ve dolayısıyla bir fırsatı temsil ettiğine inanır. Özünde, diğer yatırımcılar arasında çok sayıda karamsarlık, hisse senedinin fiyatını olması gerekenin altına itti ve karşı taraf yatırımcı, daha geniş duyarlılık getirileri ve hisse fiyatları toparlanmadan önce bunu satın alacak.

Karşıt yatırımcı ve Contrarian Investment Strategies: The Next Generation kitabının yazarı David Dreman’a göre, yatırımcılar haberlere aşırı tepki veriyor ve “sıcak” hisse senetlerini aşırı fiyatlandırıyor ve sıkıntılı hisse senetlerinin kazancını hafife alıyor. Bu aşırı tepki, sınırlı yukarı doğru fiyat hareketine ve “sıcak” olan ve karşı taraf yatırımcıya düşük fiyatlı hisse senetleri seçmesi için yer bırakan hisse senetleri için sert düşüşlere neden olur.

Aykırı yatırımcılar sık ​​sık sıkıntılı hisse senetlerini hedefler ve hisse fiyatı düzeldiğinde ve diğer yatırımcılar da şirketi hedeflemeye başladığında bunları satarlar. Aykırı yatırım,  piyasa yönünü kontrol edebilen sürü içgüdüsünün iyi bir yatırım stratejisi oluşturmadığı fikri etrafında inşa edilmiştir. Bununla birlikte, bu duyarlılık, piyasalardaki geniş yükseliş hissiyatının doğru olduğu kanıtlanırsa kazançların kaçırılmasına yol açabilir ve bu durum, karşı taraflar halihazırda pozisyonlarını satmış olsa bile piyasa kazançlarına yol açabilir. Benzer şekilde, bir yatırım fırsatı olarak kontratçılar tarafından hedeflenen değeri düşürülmüş bir hisse senedi, piyasa duyarlılığının düşmeye devam etmesi halinde değerinin altında kalabilir.

Contrarian Investing vs Value Investing

Aykırı yatırım, değer yatırımına benzer çünkü hem değerli hem de karşıt yatırımcılar, hisse fiyatı şirketin gerçek değerinden daha düşük olan hisse senetlerini ararlar. Değer yatırımcıları genellikle piyasanın iyi ve kötü haberlere aşırı tepki verdiğine inanırlar, bu nedenle kısa vadede hisse senedi fiyat hareketlerinin bir şirketin uzun vadeli temellerine karşılık gelmediğine inanırlar.

Pek çok değer yatırımcısı, değer yatırımı ile aykırı yatırım arasında ince bir çizgi olduğunu savunur, çünkü her iki strateji de mevcut piyasa duyarlılığını okumalarına dayanarak kar elde etmek için değeri düşük menkul kıymetler arar.

Aykırı Yatırımcılara Örnekler

Bir kontratçı yatırımcının en önemli örneği danışmanlık yaptı. Örnek olarak, yatırım bankası Goldman Sachs Group, Inc. ( S & P 500 130 oranında yukarı ve Goldman’ın hisse yaklaşık 196 oranında arttı almıştı.

Kaliforniya merkezli bir nörolog olan ve hedge fon sahibi olan Michael Burry, kontratçı bir yatırımcının başka bir örneğidir. Burry, 2005 yılındaki araştırmasıyla subprime piyasasının yanlış fiyatlandırıldığını ve aşırı ısındığını belirledi. Hedge fonu Scion Capital, yüksek faizli mortgage piyasasının en riskli kısımlarını kısalttı ve bunlardan kâr elde etti. Hikayesi, Michael Lewis tarafından The Big Short adlı bir kitaba yazıldı ve aynı adlı bir filme dönüştürüldü.