Sulandırmayı Önleme Hükümleri

Published · Updated

Sulandırmayı Önleme Hükümleri Nedir?

Sulandırmayı önleme hükümleri, dönüştürülebilir imtiyazlı hisse senetlerine yerleştirilmiş hükümler ve yatırımcıları potansiyel olarak değer kaybeden yatırımlarından korumaya yardımcı olan bazı seçeneklerdir. Bir hisse senedinin yeni ihraçları, aynı hisse senedindeki önceki yatırımcılar tarafından ödenenden daha ucuz bir fiyata piyasaya çıktığında, hisse senedi seyrelmesi meydana gelebilir. Seyreltmeyi önleme hükümleri ayrıca seyreltmeyi önleme maddeleri, abonelik hakları, abonelik ayrıcalıkları veya öncelikli haklar olarak da anılır.

Sulandırmayı Önleme Hükümlerini Anlamak

Sulandırmayı önleme hükümleri, yatırımcıları hisse senedi sahipliği pozisyonlarının seyrelmesine veya daha az değerli olmasına karşı korumak için bir tampon görevi görür. Bu, bir şirket sahibinin bir şirketteki hisselerinin yüzdesi, tedavüldeki toplam hisse sayısındaki artış nedeniyle azaldığında meydana gelebilir. Mevcut hisse senetleri, bir dizi öz sermaye finansmanına dayalı yeni hisse ihracı nedeniyle artabilir. Sahipleri zaman Seyreltme da oluşabilir  hisse opsiyonları böyle şirket çalışanları veya diğer optionable menkul kıymet sahiplerinin olarak,  egzersiz seçeneklerini.

Tedavüldeki hisse sayısı arttığında, her bir mevcut hissedar, şirketin daha küçük veya seyreltilmiş bir yüzdesine sahip olur ve bu da her bir hisseyi daha az değerli hale getirir.

Bazen şirket, hisselerin değerindeki artışın seyreltmenin etkilerini dengelediği hisseler karşılığında yeterli nakit alır; ama çoğu zaman durum böyle değildir.

İşyerinde Sulandırmayı Önleme Hükümleri

Seyreltme, risk sermayesi anlaşmalarının imtiyazlı hissedarları için özellikle can sıkıcı olabilir; bu hisseler, aynı hisse senedinin daha sonraki ihracı daha ucuz bir fiyata piyasaya çıktığında hisse senedi sahipliği seyrelebilir. Sulandırmayı önleme hükümleri, şirket tahvilleri veya imtiyazlı hisseler gibi dönüştürülebilir menkul kıymetler ve adi hisse senetleri arasındaki dönüştürme fiyatını değiştirerek bunun olmasını engelleyebilir. Bu şekilde, sulandırma önleme hükümleri bir yatırımcının orijinal sahiplik yüzdesini olduğu gibi tutabilir.

Hareket Halinde Seyreltme

  • Basit bir seyreltme örneği olarak, bir yatırımcının, bekleyen 1.000.000 hisseye sahip bir şirketin 200.000 hissesine sahip olduğunu varsayalım. Hisse başına fiyat 5 $ ‘dır, yani yatırımcının 5.000.000 $ değerinde bir şirkette 1.000.000 $ hissesi olduğu anlamına gelir. Yatırımcı şirketin% 20’sine sahiptir.
  • Ardından, şirketin yeni bir finansman turuna girdiğini ve 1.000.000 daha fazla hisse çıkardığını ve ödenmemiş toplam hisseyi 2.000.000’e çıkardığını varsayalım. Şimdi, aynı hisse fiyatı başına 5 $ ‘dan yatırımcı 10.000.000 $’ lık bir şirkette 1.000.000 $ hisseye sahip. Anında, yatırımcıların mülkiyeti% 10’a düştü.

Sulandırmayı Önleme Hükümlerinin Türleri

İki yaygın anti-seyreltme maddesi türü “tam cırcırlı” ve “ağırlıklı ortalama” olarak bilinir.

Bir ile tam mandal karşılığı, mevcut tercihli hisse dönüşüm fiyatı yeni paylar sonraki turlarda verilir hangi fiyata aşağı doğru ayarlanır. Çok basit bir şekilde, eğer orijinal dönüşüm fiyatı 5 $ ise ve daha sonraki bir turda dönüşüm fiyatı 2,50 $ ise, yatırımcının orijinal dönüşüm fiyatı 2,50 $ olarak ayarlanır.

Ağırlıklı ortalama karşılık yeni dönüşüm fiyatları belirlemek için aşağıdaki formül kullanılır:

  • C2 = C1 x (A + B) / (A + C)

Nerede:

  • C2 = yeni dönüşüm fiyatı
  • C1 = eski dönüşüm fiyatı
  • A = yeni bir ihraçtan önceki tedavüldeki hisse sayısı
  • B = yeni sayı için şirketin aldığı toplam bedel
  • C = ihraç edilen yeni hisse sayısı

Temel Çıkarımlar

  • Sulandırmayı önleme hükümleri, yatırımcıları potansiyel olarak değer kaybeden yatırımlarından korumaya yardımcı olmak için dönüştürülebilir imtiyazlı hisse senetlerine yerleştirilmiş hükümlerdir.
  • Bir şirket sahibinin bir şirketteki hissesinin yüzdesi, tedavüldeki toplam hisse sayısındaki artış nedeniyle azaldığında, sulandırma meydana gelebilir.
  • Seyreltmeyi önleme hükümleri ayrıca seyreltmeyi önleme maddeleri, abonelik hakları, abonelik ayrıcalıkları veya öncelikli haklar olarak da anılır.