Mutlak Oran
Mutlak Oran Nedir?
Mutlak takas verim olarak bilinen mutlak hızı, toplam bir verimi bir üzere her iki taraf tarafından kazanılan faiz oranı takası.
Faiz oranı takas işleminin sabit ve değişken bileşenlerinin toplamı olarak hesaplanır. Örneğin, bir faiz oranı takasının sabit bir oranı % 2 ve değişken bir oran % 3 ise, mutlak oran% 5 olacaktır.
Temel Çıkarımlar
- Mutlak oran, bir faiz oranı takas işleminde kullanılan sabit ve değişken oranların toplamıdır.
- Mutlak swap getirisi olarak da bilinir ve swap spreadiyle birlikte swap tüccarları tarafından kullanılan önemli bir metriktir.
- Faiz oranı swapları büyük ve likit bir piyasadır ve faiz oranı hareketlerinden korunmak veya spekülasyon yapmak isteyen taraflar için yararlıdır.
Mutlak Oranları Anlamak
Faiz oranı takasları, iki tarafın belirli bir süre boyunca bir dizi nakit akışını diğeriyle değiştirmeyi veya “takas etmeyi” kabul ettiği bir türev işlem türüdür.
En yaygın işlem gören faiz oranı takası türü “sade vanilya” takas işlemidir. Bu sözleşmelerde taraflardan biri, Fed Fon oranı gibi değişken faiz oranına dayalı bir dizi nakit akışı karşılığında sabit bir faiz oranına dayalı bir dizi nakit akışını değiştirmeyi kabul eder.
Faiz oranı takası başlatıldığında, biri sabit faiz oranına, diğeri değişken faiz oranına dayalı olan iki dizi nakit akışı, iki seride şu şekilde yapılandırılacaktır: aynı net bugünkü değer (NPV). Ancak, sözleşme başladıktan sonra faiz oranlarının nasıl dalgalanacağına bağlı olarak, faiz oranı takası bir tarafa diğerinden daha fazla fayda sağlayabilir.
Faiz oranı takas kullanıcıları ayrıca ” takas spreadine ” de atıfta bulunacaklardır. Swap marjı, benzer bir vadeye sahip bir devlet borçlanma menkul kıymeti tarafından verilen faiz oranı ile karşılaştırıldığında, bir faiz oranı takasının sabit kısmı üzerindeki faiz oranı arasındaki farkı ifade eder. Örneğin, 1 yıllık bir devlet tahvili% 2.00 getiri sağlıyorsa ve bir faiz oranı takasının sabit kısmı% 3.00 olarak belirlenmişse, o zaman bu faiz oranı takasındaki swap marjı% 1.00 olacaktır.
Basit vanilya swaplarına ek olarak, karşı tarafların her bir döviz nakit akışının değişken bir faiz oranına dayalı olduğu gibi birçok başka faiz swap işlemi türü vardır. Bununla birlikte, sade vanilya swapları piyasanın çoğunluğunu oluşturuyor.
Takas Primleri
Yeni bir faiz oranı takası başlatırken taraflardan biri, piyasanın gelecekteki faiz oranı hareketlerine ilişkin beklentilerine bağlı olarak karşı tarafına peşin prim sağlayabilir. Bu beklentiler genellikle ileri oran eğrisine göre ölçülür.
Mutlak Oranın Gerçek Dünyadan Örneği
Yakın zamanda 1 milyon dolarlık 10 yıllık devlet tahvili satın almış bir yatırımcı olduğunuzu varsayalım. Tahvil, yılda% 2.00 oranında sabit ödeme sağlıyor. Tahvili satın aldıktan sonraki haftalarda, faiz oranlarının artacağına ikna olursunuz. Bu nedenle, sabit faiz ödemelerinizi, faiz oranlarının artması durumunda yükselecek değişken ödemeler karşılığında takas etme fırsatı aramaya başlıyorsunuz.
Çözümünüzü türev piyasada faiz oranı takas işlemi kullanarak bulursunuz. Karşı tarafınız ise tam tersi durumda: anapara değeri 1 milyon dolar olan 10 yıllık değişken bir tahvilin sahibi, faiz riskine aşırı derecede maruz kalmış hissediyor ve öngörülebilir sabit bir faiz oranına sahip olmayı tercih ediyor.
Hedeflerinize ulaşmak için, siz ve karşı tarafınız, karşı tarafınıza yıllık% 2,00 ödemeyi kabul ettiğiniz bir faiz oranı takası üzerinde anlaşırken, karşı tarafınız size şu anda% 2,00 olan Fed Fon oranına göre değişken bir oran ödemeyi kabul eder. iyi. Bu senaryoda, faiz oranı takasının mutlak oranı% 4,00 veya sabit ve değişken faiz oranlarının toplamıdır.