WorldCom’un Yükselişi ve Düşüşü
WorldCom Neydi?
WorldCom, Amerika Birleşik Devletleri tarihindeki en büyük muhasebe skandalı değildi, aynı zamanda tüm zamanların en büyük iflaslarından biriydi. Telekomünikasyon devi WorldCom’un kitaplarını hazırladığının ifşası, finans piyasalarını sarsan Enron ve Tyco dolandırıcılıklarının hemen ardından geldi. Bununla birlikte, WorldCom sahtekarlığının ölçeği onları bile gölgede bıraktı.
Temel Çıkarımlar
- WorldCom, büyük bir muhasebe dolandırıcılığının ardından 2002 yılında iflas eden bir telekomünikasyon şirketiydi.
- WorldCom, ABD tarihindeki en büyük muhasebe skandalı ve en büyük iflaslardan biri olmaya devam ediyor.
- Skandalın bir sonucu olarak, eski CEO Bernard Ebbers 25 yıl hapse, eski CFO Scott Sullivan ise beş yıl hapis cezasına çarptırıldı.
WorldCom ve Bernie Ebbers’ı Anlamak
WorldCom, muhasebe dolandırıcılığının bir simgesi haline geldi ve yatırımcılara, işler gerçek olamayacak kadar iyi göründüğünde, olabileceğine dair bir uyarı oldu. CEO’su Bernie Ebbers – ticari markası kovboy çizmeleri ve on galonluk şapka olan hayattan daha büyük bir figür – diğer telekom şirketlerini satın alarak şirketi Amerika’nın önde gelen uzun mesafe telefon şirketlerinden biri haline getirmişti. Dotcom balonunun zirvesinde, piyasa değeri 175 milyar dolara çıktı.
Teknoloji patlaması çöktüğünde ve şirketler telekom hizmetleri ve ekipmanlarına yapılan harcamaları kestiklerinde, WorldCom sürekli artan karlılık görünümünü korumak için muhasebe hilelerine başvurdu. O zamana kadar, birçok yatırımcı Ebbers’in hikayesinden şüphelenmeye başladı – özellikle 2001 yazında Enron skandalı patlak verdikten sonra.
Ebbers, Nisan 2002’de CEO olarak istifa etmek zorunda kaldıktan kısa bir süre sonra, 2000 yılında, WorldCom hisselerini teminat olarak kullanarak marj çağrılarını karşılamak için Bank of America’dan 400 milyon dolar borç aldığı ortaya çıktı. Sonuç olarak, Ebbers servetini kaybetti. 2005 yılında menkul kıymetler dolandırıcılığından suçlu bulundu ve 25 yıl hapis cezasına çarptırıldı.
Kitap pişirme
Bu karmaşık bir sahtekarlık değildi. Düşen karlılığını gizlemek için WorldCom, giderleri yatırım olarak kaydederek net gelirini ve nakit akışını şişirdi. By sermaye giderleri, bu 1.4 milyar $ yerine net kaybı kar raporlama, etrafında 2001 yılında 3 milyar $ ve Q1 2002 $ 797,000,000 tarafından kar abarttı.
WorldCom, 21 Temmuz 2002’de, denetçisi Arthur Andersen’in Enron denetimiyle ilgili belgeleri parçalamaktan dolayı adaleti engellemekten suçlu bulunmasından sadece bir ay sonra iflas başvurusunda bulundu. WorldCom’un 2001 mali tablolarını denetleyen ve WorldCom’un 2002 yılının ilk çeyreğine ilişkin kitaplarını gözden geçiren Arthur Andersen’in daha sonra WorldCom yöneticilerinin, şirketin harcamaları uygunsuz bir şekilde muhasebeleştirerek kârlarını şişirdiğini bildiren notlarını görmezden geldiği görüldü.
Bu kurumsal suç dalgası Temmuz 2002’de Sarbanes-Oxley Yasası’na yol açtı ve bu kanun ifşa gerekliliklerini ve hileli muhasebe için cezaları güçlendirdi. Sonrasında, WorldCom, muhasebe firmalarının, yatırım bankalarının ve kredi derecelendirme kuruluşlarının itibarına hiçbir zaman tamamen silinmemiş bir leke bıraktı.
Düşen kârlılığını gizlemek için WorldCom, harcamaları yatırım olarak kaydederek net gelirini ve nakit akışını şişirdi ve 2002 yılının 1. çeyreğinde net zarar yerine 1,4 milyar dolar kar bildirdi.
Serpinti
Bernard Ebbers, menkul kıymetler dolandırıcılığından dokuz adet suçlu bulundu ve 2005 yılında 25 yıl hapis cezasına çarptırıldı. Eski CFO’su Scott Sullivan, suçunu kabul edip Ebbers aleyhine ifade verdikten sonra beş yıl hapis cezasına çarptırıldı. 18 Aralık 2019’da Ebbers, cezasının 14 yılını çektikten sonra sağlık nedenleriyle hapishaneden erken tahliye edildi.
Sayesinde borçlu-in-elinde finansman MCI-telekom şirketi Worldcom Ancak 1997 yılında edinmişti olarak 2003 yılında iflastan çıktığımda Citigroup, JP Morgan ve GE Capital dan, şirket, onbinlerce bir yandan faaliyetlerinin hayatta kalacağını işçi işini kaybetti.
Sorumluluk kabul etmeden, Worldcom’un Citigroup, Bank of America ve JP Morgan gibi eski bankaları, alacaklılarla 6 milyar dolarlık dava açacaktı. Bu miktarın yaklaşık 5 milyar doları firmanın tahvil sahiplerine gitti ve bakiye eski hissedarlara gitti. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile yapılan bir anlaşmada, yeni kurulan MCI, hissedarlara ve tahvil sahiplerine nakit olarak 500 milyon dolar ve MCI hisselerinde 250 milyon dolar ödemeyi kabul etti.