Borçlu (DIP) Finansmanı
Borçlu (DIP) Finansmanı Nedir?
Borçlu mülkiyeti (DIP) finansmanı, iflas durumunda olan şirketler için tasarlanmış özel bir finansman türüdür. Yalnızca Bölüm 11 kapsamında iflas koruması için başvuruda bulunan şirketlerin DIP finansmanına erişmesine izin verilir, bu genellikle bir başvuru başlangıcında gerçekleşir. DIP finansmanı, iflas davası seyrederken faaliyetlerini finanse etmek için sermaye artırmasına izin vererek, sahip olduğu bir borçlunun (iflas başvurusunda bulunan bir şirketin durumu) yeniden örgütlenmesini kolaylaştırmak için kullanılır. DİP finansmanı, genellikle mevcut borç, öz sermaye ve diğer alacaklara göre önceliğe sahip olması açısından diğer finansman yöntemlerinden benzersizdir.
Temel Çıkarımlar
- Borçlu mülkiyeti (DIP) finansmanı, Bölüm 11 iflasındaki firmalar için faaliyetlerine devam etmelerine izin veren finansmandır.
- DIP finansmanının kreditörleri, önceki kredi verenlerin önünde, firmanın varlıklarının ipotekleri üzerinde üst düzey bir pozisyon alırlar.
- Borç verenler, bir firmanın faaliyetlerine devam etmesine, yeniden organize etmesine ve sonunda borçlarını ödemesine izin verdiği için DIP finansmanına izin verir.
- Vadeli krediler sağlanan en yaygın finansman türüdür, oysa geçmişte döner kredilerdi.
Borçlu (DIP) Finansmanını Anlamak
Bölüm 11, tasfiye yerine kurumsal yeniden yapılanmayı tercih ettiğinden, koruma başvurusu, finansman ihtiyacı olan sıkıntılı şirketlere hayati bir cankurtaran hattı sunabilir. Borçlu mülkiyetinde (DIP) finansmanında mahkeme, işletmeye sağlanan korumayla tutarlı finansman planını onaylamalıdır. Borç veren tarafından kredinin gözetimi de mahkemenin onayına ve korumasına tabidir. Finansman onaylanırsa, işletme faaliyete devam etmek için ihtiyaç duyduğu likiditeye sahip olacaktır.
Bir şirket DIP finansmanını güvence altına alabildiğinde, satıcıların, tedarikçilerin ve müşterilerin, borçlunun yeniden yapılandırılması sırasında işinde kalabileceğini, hizmet sağlayabileceğini ve mal ve hizmetler için ödeme yapabileceğini bilmesini sağlar. Borç veren, mali durumunu inceledikten sonra şirketin krediye layık olduğunu tespit ederse, piyasanın aynı sonuca varması mantıklıdır.
Büyük Durgunluğun bir parçası olarak, iki iflas etmiş ABD’li otomobil üreticisi General Motors ve Chrysler, sahip olunan borçlu (DIP) finansmanından yararlananlardı.
Borçlu (DIP) Finansmanı Elde Etme
DIP finansmanı genellikle iflas başvurusu sürecinin başlangıcında gerçekleşir, ancak çoğu kez mahkeme korumasından yararlanabilecek mücadele eden şirketler, durumlarının gerçekliğini kabul etmedikleri için başvuruyu geciktirirler. DIP finansman süreci uzun olma eğiliminde olduğundan, bu tür bir kararsızlık ve gecikme değerli zamanınızı boşa harcayabilir.
Kıdem
Bir şirket Bölüm 11 iflasına girdiğinde ve istekli bir borç veren bulduğunda, iflas mahkemesinden onay almalıdır. İflas yasası kapsamında bir kredi sağlamak, finansal sıkıntı içindeki bir şirkete finansman sağlamada çok ihtiyaç duyulan rahatlığı sağlayan bir borç verene sağlar. Şirketin tasfiyesi, yetkilendirilmiş bir bütçe, bir piyasa veya prim faiz oranı ve mahkeme veya borç verenin dahil edilmeyi gerektirdiğine inandığı herhangi bir ek rahatlık önlemi durumunda, DIP finansman borç verenlerine varlıklarda ilk öncelik verilir. Mevcut borç verenler, özellikle varlıklar üzerinde bir haciz için arka koltukta yer alırken, genellikle şartları kabul etmek zorundadır.
Yetkili Bütçe
Onaylanan bütçe, DIP finansmanının önemli bir yönüdür. “DIP bütçesi”, şirketin gelirlerinin, giderlerinin, net nakit akışının ve hareketli dönemler için çıkışlarının bir tahminini içerebilir. Ayrıca, satıcılara yapılan ödemelerin zamanlamasını, mesleki ücretleri, makbuzlarındaki mevsimsel değişiklikleri ve herhangi bir sermaye harcamasını da hesaba katmalıdır. DIP bütçesi üzerinde anlaşmaya varıldığında, her iki taraf da kredi kolaylığının veya kredinin boyutu ve yapısı üzerinde anlaşacak. Bu, DIP finansmanını güvence altına almak için gerekli olan müzakerelerin ve yasal çalışmanın sadece bir parçasıdır.
Kredi Türleri
DİP finansmanı genellikle vadeli krediler yoluyla sağlanmaktadır. Bu tür krediler, iflas süreci boyunca tamamen finanse edilir, bu da borçlu için daha yüksek faiz maliyetleri anlamına gelir. Eskiden, döner kredi olanakları en çok kullanılan yöntemdi ve borçlunun krediyi çekmesine ve gerektiğinde geri ödemesine izin veriyordu; kredi kartı gibi. Bu, daha fazla esnekliğe ve dolayısıyla bir borçlu ödünç alınan kredi miktarını aktif olarak yönetebildiğinden, faiz maliyetlerini daha düşük tutma kabiliyetine olanak tanır.