Hızar

Whipsaw nedir?

Kamçı, belirli bir zamanda, menkul kıymetin fiyatı bir yönde hareket ettiğinde, ancak daha sonra ters yönde hareket etmek için hızla döndüğünde bir menkul kıymetin hareketini tanımlar. İki tür kırbaç modeli vardır. Birincisi, hisse fiyatında yukarı doğru bir hareketi içerir, ardından hisse fiyatının orijinal konumuna göre düşmesine neden olan sert bir aşağı doğru hareket gelir. İkinci tür, bir hisse fiyatı kısa bir süre için değer kaybettiğinde ve ardından aniden hisse senedinin orijinal pozisyonuna göre pozitif bir kazanca yükseldiğinde ortaya çıkar.

Kamçı Testeresini Anlamak

Kamçı testeresi teriminin kökeni, aynı adı taşıyan bir testere ile odun keserken oduncuların itme ve çekme hareketinden türetilmiştir. Bir tüccar, henüz yatırım yaptığı bir menkul kıymetin fiyatı aniden ters yönde ve beklenmedik yönde hareket ettiğinde “kırbaçlanmış” olarak kabul edilir.

Kamçı testeresi paternleri, özellikle fiyat dalgalanmalarının öngörülemez olduğu dalgalı bir piyasada meydana gelir. Günlük tüccarlar veya diğer kısa vadeli yatırımcılar, kırbaçlanmaya alışkındır. Yatırım yapmak için uzun vadeli, satın al ve tut yaklaşımına sahip olanlar, genellikle piyasanın oynaklığını ortadan kaldırabilir ve olumlu kazançlarla ortaya çıkabilir.

Örneğin, bir yatırımcı bir hisse senedini uzun süre kullandığında beklenti, fiyatın zamanla değerinin artmasıdır. Bununla birlikte, bir yatırımcının bir piyasa rallisinin tepesinde bir şirketin hisselerini satın aldığı birçok durum vardır. Yatırımcı, önemli kazançlar sağlamaya devam edeceğini varsayarak zirvede bir hisse senedi satın alır. Hisse senedini satın aldıktan hemen sonra şirket, yatırımcı güvenini sarsan ve hisse senedinin değerinde% 10’dan fazla düşüşe neden olan, asla düzelmeyen üç aylık bir rapor yayınladı. Yatırımcı, hisse senedini satma seçeneği olmadan, etkin bir şekilde kamçılanarak zararda tutuyor.

Tersine, bazı yatırımcılar, özellikle kısa satış yapanlar, bir pazarın dibinde bir kırbaçla karşılaşabilirler. Örneğin, bir yatırımcı ekonomide bir gerileme bekleyebilir ve S&P 500’e opsiyon satın alma opsiyonu koyabilir. Piyasa düşmeye devam ederse yatırımcı kâr eder. Bununla birlikte, satım opsiyonlarını satın aldıktan hemen sonra, piyasa beklenmedik bir şekilde yükselir ve yatırımcının opsiyonları hızla “parasız” veya değersiz hale gelir. Bu durumda kamçı, bir iyileşme aşamasında meydana gelir ve yatırımcı yatırımı kaybeder.

Finansal piyasalar aniden değişir. Birçok analist, bir yatırımcının doğru varlık sınıflarını seçebilmesi için piyasalardaki modelleri açıklayan modeller arar. Sonam Srivastava ve Ritabrata Bhattacharyya tarafından yapılan,Dinamik Olarak Uyarlanabilir Sistematik Ticaret Stratejisinin Yapı Taşlarını Değerlendirme başlıklı bir çalışma, hisse senedimodellerinin makroekonomik değişkenler, politikalar veya düzenlemelerdeki temel değişiklikler nedeniyle değiştiğiniaçıklıyor.

Yazarlar, bir tüccarın borsalardaki farklı aşamalardan yararlanmak için ticaret tarzını uyarlaması gerektiğini belirtiyor. Ayrıca, yatırımcıların istikrarlı bir riske uyarlanmış getiri profili sağlamak için farklı piyasa rejimlerindeki varlık sınıflarını seçmelerini önermektedir. Bununla birlikte, farklı uzmanlar farklı tavsiyeler verecektir.

Bir kamçı testeresi, bir tüccarın amaçladığı bahsin tersi yönündeki herhangi bir fiyat hareketine atıfta bulunur ve genellikle bir kayba neden olur veya eğer mümkünse, yatırımı sürdürmek ve hatta bir kar elde etmek için fiyattaki dalgalanmaları aşabilir.

Gerçek Dünya Örneği

6 Aralık 2018’de CNBC, hisse senetlerinin ABD ile Çin arasındaki ticari ilişkilerin kötüye gittiğine dair haberler olduğunu ve ekonomik yavaşlama olasılığının yatırımcılara ulaştığını bildirdi. Uzmanların tavsiyeleri farklıydı.

Bir uzman, oynaklığın üstesinden gelmek için yatırımcıların güçlü yönlerine oynayan uzun vadeli bir strateji seçmelerini ve kamçı hareketlerinden bağımsız olarak bu stratejiyi takip etmelerini tavsiye etti. Yatırım açısından, başka bir uzman, sağlık hizmetleri gibi daha istikrarlı sektörlere yatırım yapmayı ve gayrimenkul gibi daha değişken sektörlerden kaçınmayı tavsiye etti. Uzmanların çoğu kısa vadede önemli bir dalgalanma bekliyordu ve bir tanesi savunma pozisyonu almayı önerdi. Bununla birlikte, hisse senedine dayalı uzun vadeli bir portföyün kazanacağını da belirtti.